周四收盘后，Costco Wholesale (COST -0.91%) 的盘后交易十分活跃。该公司发布了 2026 财年第四季度和全年业绩，交易该零售商股票的投资者似乎看空者和看多者各占一半。当晚晚些时候，该股基本上横盘整理。
对于 Costco 来说，4 号车架是一款不错的车架。其业绩真正突出的一个领域是数字销售。让我们对这个季度进行总体评估，然后探讨是什么让数字化在此期间成为明星。
两位数的改进
Costco 本季度营收 957 亿美元，同比增长 11%。其中净销售额近 939 亿美元（同样增长 11%），购物者支付的会员费总计近 19 亿美元。后者的数字增长了7%，明显低于最近几个季度。
排除汽油价格波动和外汇的影响，可比销售额总额增长了 6.7%。按地区细分，该公司美国仓库调整后的“比较”增长了 7.2%，加拿大仓库增长了 4.6%，“其他国际”商店的增长介于两者之间，增长了 6.2%。
公认会计原则（GAAP）下的净利润也有所上升。其股价上涨近 15%，达到近 30 亿美元，即每股 6.75 美元。
然而，与许多其他美国企业一样，该公司受益于本季度收到的关税退款（根据最高法院的一项裁决，特朗普政府必须补偿 Costco 等公司，这些公司支付了总统去年征收的高额关税）。扣除管理层对其业务的再投资后，退款金额为每股 0.15 美元。从 6.75 美元的每股收益 (EPS) 数据中剔除 0.15 美元，并将其与去年的数字进行比较，可得出 12% 的有机增长率。
无论如何，这两个主要指标都超出了分析师的普遍预期。 Costco 的预测者预测其营收总额将接近 949 亿美元，每股收益为 6.55 美元。
纳斯达克：成本
数字的力量
回到可比销售额，Costco 的数字商务数字飙升 19.5%，经外汇调整后上升至 19.8%（但不包括汽油，因为汽油当然不在网上销售）。如果没有数字化，这些公司的整体业绩将明显不那么令人印象深刻。
这家零售商在其行业中有些异类，因为它仍然非常专注于实体店。然而，即使拥有强大的面对面购物文化，其会员仍会拿出手机并打开浏览器，将 Costco 的产品运送到家门口。
有点令人沮丧的是，管理层没有提供数字销售的确切金额。它所提供的是有关商业方向的信息，这是有启发性的。因此，按照公司提供的顺序，以下是排名前六的数字销售类别：
基本上，我认为我们在这里看到的是 Costco 购物体验的分裂，会员将亲自视为基本上是杂货店或超市参观（毕竟我们确实喜欢测试鳄梨，看看碎牛肉的样子）。与此同时，数字化则适用于可能更难从仓库中取出的较大物品，或者是药品、电子产品或毛巾等偶尔购买的商品。
远大的期望
投资者似乎希望好市多 (Costco) 的季度业绩更加强劲。毕竟，它通常会产生以零售行业标准来看很高的基本增长率，并且常常超出分析师的预测。在某种程度上，该公司较高的股价和相对较高的估值证明了这一预期。
就我个人而言，我更看好 Costco 的未来，特别是考虑到它在数字领域的表现。请记住，这家公司在在线商务方面几乎没有大张旗鼓，这在其行业中是不同寻常的。即使几乎没有大肆宣传，会员们还是会登录并在网上进行一些购物。我认为，随着会员队伍中年轻的数字原生购物者比例的增长，这是增长的长期驱动力。