2026 年 10 月 1 日至 30 日期间，Meta Platforms (META) 股价下跌 15.3%，而标准普尔 500 指数下跌 1.1%。对于 Meta 来说，下跌 30% 并不是什么新鲜事：自 2012 年以来，该股经历了 11 次市场冲击，其中 3 次从高点跌至低点，跌幅达 30% 或更多。Meta 在这些冲击中跌幅有多深，需要多长时间才能恢复？
Meta股票在市场震荡中下跌了多少？
Meta 在 2022 年通胀冲击和美联储收紧政策期间录得最大跌幅，下跌 71%，而标准普尔 500 指数则下跌 24%。该股在所有 11 次震荡中平均下跌 20.7%，而同期该指数下跌 13.0%。 Meta 的跌幅并不总是比大盘更严重。该股在 2020 年 COVID-19 崩盘期间下跌 33%，接近标准普尔 500 指数 34% 的跌幅。第三次下跌 30% 或更多发生在 2025 年美国关税冲击期间，Meta 指数下跌 31%，而该指数下跌 19%。
Meta 已从全部 11 次震荡下跌中恢复过来。该股平均需要 1.8 个月的时间才能从低点爬升至早些时候的峰值。 2022 年的下跌是个例外，Meta 需要 12.8 个月的时间才能从 2022 年 10 月的低点回到 2022 年 1 月的峰值。
Meta 的销售额在增长，但利润率却在缩水
Meta 报告称，2026 财年第三季度的收入较上年同期增长了 26.1%，接近 2025 年同一季度 26.2% 的增长率。应用程序系列部门几乎推动了所有收入，占 Meta 2025 财年总收入的 98.9%。
营业利润则呈相反方向变化。 2026 财年第三季度，Meta 的营业利润率从上年同期的 40.1% 降至 20.1%。 2026 年每个季度的利润率均低于上一季度。第三季度 99 亿美元的法律费用使利润率下降了约 15 个百分点。
Meta 在该季度支出的现金也超过了收入。 GAAP 自由现金流为负 11.6 亿美元，而上年同期为正 112 亿美元。截至 2026 年 9 月底，该公司的总债务从一年前的 511 亿美元攀升至 1150 亿美元。自该报告发布以来，Meta 表示计划通过出售股票筹集高达 975 亿美元的资金，为其人工智能建设提供资金，标准普尔于 10 月 30 日将 Meta 的前景下调为负面。
Meta 现在预计 2026 年的费用会更高
2026 年 10 月 21 日，Meta 将 2026 年总支出预测上调至 1,770 亿美元，高于 7 月份发布的 1,670 亿美元。这一更新的预测包括第三季度记录的 99 亿美元法律费用，该费用与 2026 年 8 月与几个州总检察长达成的协议有关。管理层表示，它提高了考虑这一费用的前景，并且排除它，2026 年的营业收入仍应高于 2025 年。管理层还在 10 月 21 日的电话会议上指出，Meta 面临着未来几个月计划在美国进行的多项与青年相关的试验。原告律师 10 月 30 日表示，此后，Meta 已解决了在洛杉矶审理的案件，Snap 成为唯一被告。
管理层预计，随着 Meta 的私人代理 Muse 的发展，其运营成本会更高。根据管理层 10 月 21 日的言论，Muse 推出后的一个半月内，美国和加拿大就有超过 1000 万人使用了该服务。管理层表示，扩大用户群需要大量投资。
Meta 预计 2026 年资本支出为 1,350 亿至 1,450 亿美元，管理层预计此后将继续积极投资。管理层表示将在第四季度电话会议上分享 2027 年的更多具体数据。 Meta 预计将于 2027 年 1 月发布报告，其 2027 年支出计划值得关注。
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