Vertex Pharmaceuticals (VRTX -2.07%) 过去几年经历了波动。由于临床挫折和财务业绩差于预期，该公司有时会让投资者感到失望。然而，Vertex 总是会反弹，最近创下了历史新高，尽管此后有所回落。即便如此，这家制药商的未来还是光明的。这就是为什么未来还有更多的上升空间。
核心业务依然强劲
Vertex Pharmaceuticals 最出名的是开发治疗囊性纤维化 (CF) 的药物，该领域没有任何有意义的竞争。一些投资者担心这种情况可能很快就会改变，因为多家制药商正在寻求推出竞争性 CF 药物。 Sionna Therapeutics 是一家规模小得多的生物技术公司，拥有专门致力于此的完整管道。其他公司也在这条路上，包括 Krystal Biotech。
然而，就目前而言，Vertex 继续在该领域占据主导地位，并产生可观的收入和利润。第二季度，该公司销售额为33.3亿美元，同比增长12%。 Vertex的每股收益为4.31美元，比去年同期增长约8%。鉴于该期间 CF 收入总计 32 亿美元，CF 领域的潜在竞争给公司带来了重大风险。但这并不是Vertex第一次面临这种风险。之前在CF中挑战该公司的多次尝试均以失败告终。
几年前，制药巨头艾伯维 (AbbVie) (ABBV -0.54%) 在其领先的 CF 项目在临床试验中失败后放弃了挑战福泰制药 (Vertex Pharmaceuticals)。
我们现在可以将 Sionna 的主要候选者之一添加到该列表中，该候选者最近未能通过中期研究。与此同时，Vertex 近年来在其核心领域之外推出了新药。该公司预计 2026 年非 CF 收入将达到 5 亿美元——这并不是那么重要，但 Vertex 的非 CF 业务应该会开始增长。 Vertex 的 Casgevy 是一种用于治疗两种罕见的血液相关疾病的基因编辑药物，最近获得了标签扩展，现在可用于治疗两岁的儿童。该公司用于治疗急性疼痛的非阿片类药物 Journavx 也可能获得标签扩展。
Vertex的多元化努力
Vertex Pharmaceuticals 正在竞相批准 povetacicept，这是一种治疗 IgA 肾病（一种肾脏疾病）的研究药物。该药物于今年早些时候完成了一项 3 期研究，并可能在 11 月底获得美国监管机构的批准。 Povetacicept 也可能获得除此之外的标签扩展。该疗法最终可能会对 Vertex 的财务业绩做出有意义的贡献。分析师估计，其巅峰时期的年销售额将远远超过 10 亿美元。
Vertex 还有其他有前景的候选产品，包括正在开发的 inaxaplin，用于治疗 APOL1 介导的肾脏疾病。此外，该公司最近还扩大了其管道。上个月，Vertex Pharmaceuticals 宣布以约 100 亿美元现金收购规模较小的生物技术公司 Crinetics Pharmaceuticals (CRNX +0.31%)。 Crinetics 的产品组合包括 Palsonify，这是一种治疗肢端肥大症的药物，肢端肥大症是一种罕见的激素疾病，会导致骨骼变大，并可能危及生命。
Crinetics 还拥有针对其他激素条件的有前景的候选药物。 Vertex 估计 Crinetics 的整个产品组合可产生 50 亿美元的峰值销售额。它可能不是那么成功，但 Vertex Pharmaceuticals 正在撒下一张广泛的网，在多个治疗领域和临床试验阶段拥有多个候选药物。该公司的多元化努力最终应该会取得成功，从而减轻另一家制药商可能推出 CF 药物所带来的风险。因此，该股尚未见顶。
随着 CF 和其他地方新产品推出的推动，财务业绩有所改善，Vertex 可能在未来五年及更长时间内带来稳健的回报。投资者应该坚持持有该股票。