Wellington Management 固定收益投资组合经理 Brij Khurana 就债券市场（^TYX、^TNX、^FVX）可能对 SpaceX (SPCX) 债务出售计划发出的信号进行了权衡，特别是在埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的太空企业股价继续下滑的情况下。
我的问题的第一部分。 SpaceX 股价的下滑是否会让 SpaceX 更难筹集债务，以实现埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在大约五年内实现一万亿美元销售额的目标，我不知道他将如何做到这一点，但我肯定认为他希望利用债务市场来帮助筹集资金。
是的，我的意思是，我认为这不仅仅是 SpaceX，而是每个人。我的意思是，我们今天看到 Alphabet 发行了 250 亿美元的新股。我的意思是现在有很多公司发行。我们预计今年约为 2 万亿美元，这将是有史以来最大的一次。现实情况是，这些债券的收益率非常有吸引力。我的意思是，对于一些最高质量的超大规模企业来说，六个半、七个，以 SpaceX 为例，可能会超过 7% 半到 8%。
因此，我认为作为股票投资者，您必须问的问题是，什么是更好的风险调整回报？是购买这些债券，你知道，波动性会低很多，你会得到这些非常有吸引力的收益率，并且你在资本结构中拥有优先权，还是你想专注于股票和那里的波动性？所以，嗯，你知道，正如我提到的，这些债券对于世界上许多最好的公司来说都处于非常有吸引力的水平。
我的问题的第二部分，嗯，Bridge，你提到了 Alphabet 债券发售，价值 250 亿美元。当人们担心超大规模企业的支出以及他们愿意承受的自由现金流负水平时，您预计会如何收到这一消息？
是的，我的意思是，我认为它会受到好评。我的意思是，显然，如果你看看所有超大规模企业之间的相对股票表现，Alphabet 的股票表现是迄今为止最强劲的。到最后，尽管他们在人工智能资本支出上花费了所有免费现金，但你仍然在谈论。您仍在谈论最好的资产负债表之一。所以我认为它会受到好评。我认为公司债券市场更广泛的问题是，你只知道即将出现大量供应，并且在利差扩大的同时这种供应持续存在
这些领域和经济的人工智能部分已经扩大，以反映这一点。我们看到的是市场的其他部分还没有跟上。我确实认为这可能是所有其他公司的下一个趋势，你知道，如果你能以 6% 半到 7% 的利率购买谷歌债券，它就会开始使公司债券市场上的其他所有东西看起来都相当昂贵。