由于投资者继续评估 Jefferies 的评级下调，iPhone 和 Mac 背后的消费技术公司苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 在周五上午的例行交易中基本持平于 305.26 美元。分析师 Edison Lee 将苹果公司的评级从持有下调至表现不佳，并将目标股价从 285.56 美元下调至 263.66 美元。这使得他的目标比市场价格大约低 13.6%。这个信息非常明确：杰富瑞认为苹果的估值已经超出了下一个 iPhone 周期的实际交付水平。
这就是有趣的地方。杰富瑞认为，在生产良率出现问题后，苹果放弃了可能推出的全玻璃周年纪念版 iPhone。苹果从未宣布过该设备，因此投资者应将此视为供应链的结论，而不是已确认的取消。但更重要的是。苹果需要理由不断推动消费者购买更昂贵的 iPhone。彻底重新设计的高级型号完全可以做到这一点。去掉它，苹果提高平均售价的武器可能就会减少，就像内存和零部件成本威胁到利润率一样。这就是挤压：一方面定价火力减弱，另一方面成本可能更高。
而且估值并没有给苹果公司太多喘息的空间。 GuruFocus 将 GF Value 的估值定为 283.19 美元，而该股的交易价格为 305.26 美元，这意味着苹果的股价比 GF Value 高出 7.79%。然而，在杰富瑞 (Jefferies) 将目标下调 21.90 美元（约 7.7%）后，该股几乎没有下跌。这表明投资者仍在大力押注苹果的交付能力。现在该公司必须证明他们是对的。更强劲的 iPhone 定价、更丰富的溢价组合以及持续健康的利润率可能会让今天的估值看起来合理。无聊的升级周期可能会适得其反。售价 305 美元的苹果不需要另一款像样的 iPhone。它需要一个足够强大的产品周期来证明投资者已经支付的溢价是合理的。