太空探索技术公司 (SPCX +6.34%) 的市值目前徘徊在 2 万亿美元左右。因此，要到 2030 年达到 5 万亿美元，该股必须在短短四年多的时间内上涨约 150%——无论以何种标准衡量，这都将是一个巨大的回报。如果 SpaceX 能够做到这一点，那么现在购买就毫无疑问了。

但其业务需要以多快的速度增长才能达到这一水平？答案可能会让你感到惊讶。

大量预期增长已计入 SpaceX 股票价格

SpaceX 在大肆宣传和宣传下上市。这反映在其首次公开募股后的股价走势相当不稳定。然而，现在距这次轰动一时的 IPO 已经过去了几个月，该股已经稳定在每股 150 美元左右的相当狭窄的交易区间——这是它首日交易的开盘价。

不过，如果你问一些投资者（比如我），就会发现该股票的溢价非常高。现实情况是，大量预期的未来增长已经计入其中，因此要达到 5 万亿美元，就需要惊人的增长率。

纳斯达克股票代码：SPCX

首先，我们先来说一个核心问题：当公司的利润率完全优化时，这只股票的估值应该是多少？ SpaceX 在 IPO 路演期间提出了 45% 的目标利润率。这是一个大胆的目标，而且由于 SpaceX 的太空业务不太可能在 2030 年之前得到充分发展，因此期望该公司到那时实现这一目标充其量也过于乐观了。

所以现在，我的计算基于这样的想法：如果一切顺利，利润率可能达到 35%。至于估值，我认为将 SpaceX 股票定价为市盈率 35 倍是公平的评估，因为它在不断增长的太空经济中具有巨大的上涨潜力。

该公司若要达到 5 万亿美元的市值、市盈率 35 倍、利润率为 35%，则需要实现 4080 亿美元的收入。虽然我们没有 SpaceX 过去 12 个月的实际总收入数据，但华尔街分析师估计 SpaceX 今年将产生约 445 亿美元的收入。

因此，SpaceX 要想在 2030 年实现收入达到 4080 亿美元，就需要该公司收入增长 9 倍以上，复合年增长率为 74%。这是一个非常崇高的目标，但华尔街分析师估计 SpaceX 明年的收入将增长 153%。

到 2030 年，SpaceX 的市值将达到 5 万亿美元，并且拥有足以证明这一目标的基础业务，这是一个雄心勃勃的想法。然而，如果 SpaceX 明年的增长符合分析师的预期，并在接下来的几年里保持同样强劲的增长速度，它就可以做到这一点。最大的难题将是其利润率。如果最终结果远低于管理层的预测，就会破坏这一分析。