在 9 月 28 日的 Mad Money 节目中，Jim Cramer 重点关注了 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA），重申了他持有而不是交易股票的经典口号，同时强调了公司的重大发展。他评论道：
当然，记住对方拥有它，不要交易股票，NVIDIA。今天，它宣布了一项基于工程的完善计划，可以控制失控的自主代理。我们不断听到 Anthropic 和 OpenAI 推出的产品。包括 Anthropic 在内的许多其他大型科技公司也加入了 NVIDIA 的行列。此外，NVIDIA 今天还宣布大规模回购 1,500 亿美元。这是有史以来最大的一次。本节目的观众和 CNBC 投资俱乐部的成员都知道我一直在呼吁这一点。我们希望它能够积极管理以利用短暂的下跌。
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数据中心扩建和非凡的现金生成
The fundamental bull case for NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) rests on operating metrics and unmatched cash generation capacity.该公司最近公布的季度收入为 962 亿美元，同比大幅增长 106%，数据中心收入飙升至 890 亿美元。由于对加速计算平台的巨大需求以及 Vera Rubin 等快速扩展的下一代架构的支持，毛利率依然异常强劲，约为 75%。
高利润收入模式转化为巨大的自由现金流，使 NVIDIA 能够轻松地为大规模资本回报计划提供资金，包括 1500 亿美元的股票回购授权，以及战略投资和基础设施承诺，而不会对其强劲的资产负债表造成压力。
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利润压力和内存定价阻力
英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的悲观理由是结构性集中风险和估值敏感性，而不是盈利能力崩溃。虽然管理层的毛利率前景仍保持在 74%（上下浮动 50 个基点）的高位，但要维持这些历史盈利水平，就需要应对不断上升的高带宽内存成本，并加大下一代系统的研发支出。
此外，该公司还面临客户集中度风险，少数主要超大规模云提供商在数据中心总收入中占据主导份额。如果任何一家超大规模企业缩减其基础设施支出周期，这家半导体巨头就会面临重大的财务下行风险。再加上国际市场出口限制收紧的持续威胁以及满足高远期收入预期的巨大压力，如果企业人工智能采用正常化，该股仍容易受到估值收缩的影响。
增加对冲基金持有量和低空头利息
根据涵盖机构投资组合的 Insider Monkey 数据库指标，截至第二季度末，有 285 只对冲基金持有 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的头寸，高于第一季度的 275 只基金。费舍尔资产管理公司（Fisher Asset Management）拥有近 9100 万股股票，是该公司第二季度最大的对冲基金持有者。空头利息仍然显着低迷，占流通量的 1.27%。
由于历史性的股票回购计划可能会在市场回调期间提供支持以及整个数据中心领域无与伦比的需求，这家芯片制造商占据了高端地位。截至 9 月 28 日，NVIDIA 的 12 个月预期市盈率约为 16.5 倍，低于标准普尔 500 指数约 19 倍的预期市盈率。相对于其绝对收入速度而言，倍数显着压缩，突显出飙升的净利润如何继续与其市场估值相匹配，为寻求直接投资正在进行的人工智能基础设施建设的投资者提供了一个令人惊讶的理性切入点。
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