沃尔玛公司（纳斯达克股票代码：WMT）在加利福尼亚州斯托克顿开设了面积超过 900,000 平方英尺的配送中心。该网站利用自动化和机器学习将通常的 12 步订购流程减少到 5 步。它还将雇用约1,000名员工。该公司表示，其下一代配送中心（斯托克顿是其中第五个）与其他网络相结合，将使其能够为 95% 的美国人口提供次日或两天送达服务。该股 10 月 8 日收盘上涨超过 2%，这是连续第四次上涨。除了推动更快的送货之外，沃尔玛的防御性吸引力仍然是吸引投资者的一个主要因素。但还有哪些公司加入了 WMT 的行列，跻身我们目前最值得投资的 10 只熊市股票名单呢？
自动化正在改变沃尔玛的业务
我相信斯托克顿只是更大转变的一部分。沃尔玛美国电商销售额连续10个季度增长超过20%，上季度快速配送量猛增48%。首席财务官约翰·大卫·雷尼表示，沃尔玛最近的大部分支出都用于供应链自动化和速度。这些支出也提振了利润率较高的业务。上季度广告增长38%，会员费收入创历史新高。更快的送货速度带来了更多的在线购物者，从而满足了这些企业的需求。
尽管如此，沃尔玛本质上仍然是一家零售商。尽管超出预期并上调了前景，但其 8 月份报告发布后，其股价仍下跌 9%。这一下降反映了可比销售缓慢和第三季度指导疲软，随着沃尔玛将关税退款重新纳入较低的价格，营业收入预计仅增长 2% 至 4%。沃尔玛的短期利润压力并没有阻止对冲基金支持这家零售巨头。了解为什么 WMT 在对冲基金评选的十大最佳股息之王中排名第三，还有哪些其他股票上榜？
沃尔玛的成本高于亚马逊
沃尔玛的股票交易价格高于其历史正常水平。远期非 GAAP 市盈率为 37.48 倍，比 5 年平均水平高出约 24%。这甚至高于亚马逊，尽管亚马逊还拥有快速增长、高利润的云业务 AWS，但其股价约为 31 倍。 1.14 倍的远期市销率也比平均水平高出约 28%。然而分析师预计本财年每股收益仅增长 9%，接下来的两个财年每年增长约 12%，2030 财年增长 7%。即使基于 2030 财年的盈利，市盈率也将约为 28 倍。截至 7 月 31 日，沃尔玛的净债务约为 389 亿美元，不包括租赁义务。在我看来，自动化的故事很大，但股票已经反映了其中的大部分内容。
对冲基金对沃尔玛的兴趣正在上升。持有该股票的基金从第一季度的 99 家增加到第二季度的 111 家，持股比例从 109 亿美元增加到 111 亿美元。
斯托克顿表明沃尔玛正在打造更快、更高效的业务。不过，鉴于市盈率接近 38 倍，年增长率约为 10%，我会等待更好的切入点。
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