要点

股市崩盘可以创造以折扣价购买优秀企业的机会。但在人工智能热潮中，投资者应该考虑哪支股票：Alphabet (GOOGL -0.27%) (GOOG -0.38%) 还是 CoreWeave (CRWV -0.51%)？

两家公司都将从不断增长的人工智能需求中受益。然而，它们提供了截然不同的投资机会。

Alphabet 拥有一些世界上最有价值的科技企业，并且正在大力投资人工智能。 CoreWeave 提供开发和运行人工智能模型所需的计算基础设施。

如果在市场崩盘期间我只能选择一个，我会选择 Alphabet。它通过几家成熟的企业提供人工智能投资，在不确定的经济条件下为投资者提供更强大的财务基础。

原因如下。

Alphabet 提供由成熟企业支持的人工智能业务

Alphabet 不仅仅是一家搜索引擎公司。 Google 搜索、YouTube 和 Google Cloud 提供多种收入来源。这些业务还为 Alphabet 提供了庞大的客户群，Alphabet 可以通过该客户群分销人工智能产品和服务。

该公司的最新业绩证明了这一实力。 2026年第三季度，收入同比增长25%，达到1276亿美元。营业收入增长 30%，达到 406 亿美元，而 Google Cloud 收入增长了一倍多，达到 307 亿美元。

重要的一点是，Alphabet 并不完全依赖人工智能来发展。谷歌搜索和 YouTube 已经产生了可观的收入，而谷歌云则随着企业采用人工智能而受益。这为 Alphabet 提供了多种参与人工智能机会的方式。它可以通过广告、云计算、订阅和自己的人工智能模型将人工智能货币化。

当然，也有风险。人工智能可能会改变人们搜索信息的方式，从而可能挑战谷歌的传统广告业务。 Alphabet 还在数据中心和计算基础设施上投入巨资，如果回报令人失望，这可能会给现金流带来压力。

尽管如此，其成熟的业务提供了许多小型人工智能公司所缺乏的财务缓冲。

GOOGL - 字母表

纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 10 月 11 日下午 4:00

CoreWeave 可能提供更大的优势，但风险更大

CoreWeave 是一种不同类型的人工智能投资。它不开发消费产品或搜索引擎，而是提供专门的云基础设施，允许企业训练和运行人工智能模型。

随着人工智能采用的增长，对计算能力的需求可能会大幅增加。 CoreWeave 希望抓住这一需求的一部分。其 2026 年第二季度业绩令人印象深刻。收入同比增长 112% 至 26 亿美元，而积压收入达到约 1040 亿美元。这种积压表明客户需求强劲，尽管它代表的是未来的合同业务而不是已收到的现金。

不过，最大的问题是建设人工智能基础设施需要大量资金。仅第二季度，CoreWeave 的资本支出就达到约 94 亿美元。它还录得调整后净亏损 5.67 亿美元。这造成了财务脆弱性。

如果人工智能客户减少支出或融资变得更加昂贵，CoreWeave 可能会难以为其扩张提供资金。随着新一代芯片的出现，其设备也需要持续投资。

简而言之，如果人工智能需求持续扩大，该公司可能成为主要赢家。但投资者必须认识到，其增长取决于大量资本投资和持续获得融资。

CRWV-CoreWeave

为什么在股市崩盘期间 Alphabet 是更好的选择

在经济低迷时期，这些公司之间的差异变得尤为重要。想象一下，企业对人工智能支出变得更加谨慎。两家公司的增长都可能放缓，但它们的财务状况将给它们带来不同程度的灵活性。

Alphabet 已经建立了产生可观营业利润的业务。即使需求暂时减弱，它也可以继续投资人工智能。相对于其规模，CoreWeave 的业务模式更加集中，融资要求也更高。经济放缓不仅会影响其增长前景，还会影响其为新基础设施提供资金的能力。

这并不意味着 CoreWeave 会失败。其巨大的积压订单以及与主要客户的关系表明了有意义的需求。但该公司的财务风险要高得多。

对于投资者来说，这种区别很重要。市场崩盘可能会使这两只股票变得更便宜。但市场崩盘期间的目标不应该只是购买跌幅最大的股票。应该是找出有能力从低迷中走出来、变得更强大的企业。

这对投资者意味着什么？

Alphabet 和 CoreWeave 都可以从人工智能革命中受益匪浅。但我会以不同的方式对待他们。对于寻求长期人工智能投资并拥有更强大基础业务的投资者来说，Alphabet 是我的选择。对于那些愿意承受巨大财务和执行风险的投资者来说，CoreWeave 是一个更具投机性的机会。

市场崩盘可能会使这两只股票变得更便宜。但投资者仍应检查其估值，而不是假设股价大幅下跌会自动创造便宜货。当投资一个有前途的行业时，有时最好的机会并不是增长最令人兴奋的公司。这是一家拥有财务实力的公司，能够在形势变得困难时继续获胜。

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*股票顾问于 2026 年 11 月 11 日返回。