美股（^DJI、^IXIC、^GSPC）大幅上涨，在 8 月第一个交易日收盘，纳斯达克综合指数上涨 2.13%。

芝加哥期权交易所高级副总裁 JJ Kinahan 与 Josh Lipton 一起评估了科技板块当日的上涨，因为 AMD (AMD) 等主要芯片制造商准备在本周发布财报。

基纳汉还是芝加哥期权交易所零售扩张和另类投资产品主管。

今日市场因油价下跌以及美国与伊朗谈判的希望而反弹。 JJ，你对今天看到的举动有何看法？你怎么做，我很好奇你通过观察什么来确定这个动作是否有腿？

嗯，我想了几件事。很高兴看到科技股一路领先，乔什，因为呃，你知道，正如刚刚报道的那样，它们最近遇到了很多麻烦。我真的很喜欢看到这一部分。你知道，到目前为止，盈利季节相当不错。我认为明天下午我们将面临 AMD 财报的重大考验。这应该告诉我们很多未来的事情。呃，你知道，麦当劳，就是刚才谈到的那个，为什么我对此感兴趣，更只是因为消费者在哪里花钱，你是否开始看到需求。如果你愿意的话，我将称麦当劳为曲线的低端，与你经常在零售方面看到的一些更高的价格相比。嗯，你也可以从食品行业的角度看到这一点。但今天，我认为最值得关注的事情是 Vix 的下跌，你知道，非常显着，以及纳斯达克指数成为领先者，这是两件伟大的事情。原油，如果我们能够将租金保持在 80 以下，我认为这也将是一件大事，因为它将减轻汽油价格的一些压力。但正如我们都知道乔希，已经这样做了一段时间，呃，价格下跌的速度不会像价格上涨那么快，但这肯定会对经济有很大帮助，我认为，让那些现在在每个呃领域都在成本方面感到被击败的人们恢复了一些信心。

JJ，您还在这里指出，您所说的芯片股仍然值得关注。正如你所指出的，半决赛刚刚发布了自 2008 年金融危机以来最糟糕的一个月。 JJ，你对这个举动有何看法？你是否认为这只是怪物奔跑后的健康重置？

我认为这是一个很好的表达方式，乔什。这是怪物奔跑后的健康重置。但我认为这也与我们所看到的人工智能有关。对于人工智能，我们看到的是这些公司在芯片上投入了大量资金。因此，人们对投资回报率是什么产生了一些健康的疑问？你为什么要花这么多钱？老实说，我认为芯片制造商第一次真正感受到这种影响，并说我在 12 到 18 个月前接管了谈话。这是我第一次觉得他们受到了那些在他们身上花钱的公司的影响，我说，为什么这种情况发生这么多？所以，我认为人们所说的需求情况是这样的，这种情况还能继续下去吗？当我们看到芯片制造商的报告时，我们看到他们绝对说可以继续，但事实上，他们甚至无法继续跟上。 AMD 明天将公布财报，为什么我对他们的说法很感兴趣？乔什是，这是一家非常擅长引导市场的公司。在过去 12 份收益报告中，就其未来发展方向而言，它们的价格都在 1 美分之内。然而，其中一半以上实际上后来都被抛售了。因此，明天，如果我看看期权市场，华尔街预计该股在明天公布财报后将上涨约 9% 半到 10%。当你拥有 480 美元的股票时，这很重要，你知道，9 个半，10% 无论如何都很重要。所以你在这里谈论的是大量资金，股票可能会上涨或下跌。因此，如果人们想参与其中，就必须意识到这一点。对于很多人的账户来说，这确实是一大笔钱。但我想听听他们对未来的看法，我想听听他们对需求的看法。

你对散户有很好的视野，呃 JJ，所以我很好奇，他们是否仍在逢低买入，JJ，还是变得谨慎？你看到了什么？

我认为它绝对会逢低买入，乔什。它还在继续。这是我们上周看到的。 Nvidia，今天，我们继续看到人们购买这些产品。当零售时你通常会看到他们会购买这些看涨期权。如果你观察世界各地的英伟达、微软以及许多芯片制造商。我们在 AMD 中看到了一点。他们会做的是，当你想看到，你知道，当我们出现这些抛售时，他们会在几天后买入那些价外约 5% 的看涨期权，以争取反弹。我们现在在标准普尔 500 指数（SPX）中看到的情况是，人们继续在那里买入。尽管我们已经经历了两天的上涨，但人们仍然相信这个市场还会进一步上涨，这确实让我对 AMD 明天的盈利更加乐观。

我不知道你是否看得见，JJ，但我很好奇零售业，嗯，他们对杠杆 ETF 的看法如何，比如他们是他们的忠实粉丝，JJ，还是我，我不知道，所有围绕态势感知的头条新闻和戏剧是否吓到了他们？

我我认为传统上，零售业，很多人，他们将使用它们，乔什，是作为期货的权衡。并非每个零售交易者都一定会获得期货许可或真正了解期货。因此，他们经常做的就是玩这些杠杆 ETF，这就是我看到许多人使用它们作为替代品的最大类型。许多人将其视为一种短期的方式，也就是说，好吧，我将冒一定金额的风险，并希望获得快速的上行走势。就像其他一切一样，如果你愿意的话，它们确实会带来更多的风险。根据您玩的游戏，其中一些非常好。我会对其中一些公司的流动性提出一些质疑。

期权，期权交易，JJ，它不断打破记录，我对此很好奇。您认为如何解释这一点？为什么现在越来越多的个人投资者使用期权？

好吧，你知道，我整个职业生涯都在做这件事，乔什，你知道，呃，我是我，我很高兴看到它。你知道，国会预算办公室我们周五公布了创纪录的收益。我们的身体总体上令人难以置信。所以我认为人们为什么会看到它正是我刚才所说的原因之一。这就是收益的凸性。我的意思是在期权中，你可以很容易地说这就是我要冒的风险。不要冒更多的风险，但如果你是对的，你会得到巨大的回报。现在再说一遍，这并不容易。人们并不总是对的，并且存在诸如时间衰减之类的事情。但我认为近期、零日、一天、两天选项变得如此受欢迎的原因之一只是因为你不必在总体价格方面处理那么多的时间衰减，你知道，你可能必须处理一些价格，但总的来说，我认为这就是它们变得非常受欢迎的原因。人们可以理解收益，正如我所说，我可以在进行交易之前明确说明我的缺点是什么，我会损失多少，这确实是其中的重要组成部分。我认为散户交易者会发生什么，我们看到越来越多的人参与其中，他们开始学习而不是开始，看看我能赚什么，他们一开始会说，这是我可能会失去的，如果我愿意冒这笔钱的风险，我认为我可以获得的合理回报是多少。

最后，呃JJ，我在这里看到CBO正在推出预测市场产品。现在，这很有趣。为我们解释一下。为什么现在推出它们？ JJ，那个产品是给谁用的？

是的，乔希，它们主要是零售产品。也就是说，在我的职业生涯中，我从未见过任何产品如此受到零售的推动。所以我们现在在我们的 XSP（即我们的迷你 SPX）上提供它们。我们将继续推出这些产品。但乔希，我们在那里所做的不仅仅是“是”、“否”，我们正在做一些称为“Plus”区域的事情，而“Plus”区域对于那些了解更多选项的人来说实际上是什么，它只是 1 美元的广泛点差。我们这样做的原因是，如果您不了解选项，我们会通过教育来解决这个问题。原因是，我认为没有人将预测市场与实际期权交易联系起来。它们基本上都是一样的。选项基本上只是大概率。这也是预测市场的全部。因此，我们希望人们学习期权交易的技能，这样他们就可以在日常生活中更好地使用它们，呃，也许是比他们处理这种收益凸性更好的方式，能够很好地阐明你能赚什么、不能赚什么以及你的回报概率等。当然，一旦你了解了期权的基础知识，你就可以在所有投资中全面使用这些类型的策略。因此，我们真正想做的不仅是建立预测市场，还要确保它能带来更多的东西。如果您访问我们的网站，您会看到大量关于如何思考这个问题的教育。