亿万富翁投资者比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 经营着潘兴广场资本管理公司 (Pershing Square Capital Management)，这是一家在任何特定时间只持有约 8 到 12 只股票的对冲基金。它主要专注于美国核心、面向消费者的大型公司，但目前持有三只人工智能（AI）股票：亚马逊（AMZN +4.58%）、微软（MSFT +4.93%）和Meta Platforms（META +6.02%）。
这些都是相当新的仓位：亚马逊仓位大约一年了，Meta仓位于2025年底开始，微软仓位于2026年初开设。该基金此前持有Alphabet股票，但在2026年第一季度平仓。当时，阿克曼表示，他并不是做空谷歌，但他需要资金来购买微软，他认为这是更划算的交易。
潘兴广场资本管理公司的比尔·阿克曼。图片来源：盖蒂图片社。
在这三只股票中，亚马逊看起来是目前最值得买入的股票。原因如下。
亚马逊、微软和 Meta 的结合
亚马逊、微软和 Meta 是世界上最有价值的三家公司。他们现在都在人工智能方面投入了大量资金，但他们以不同的方式使用它。
亚马逊和微软在云服务方面存在竞争，但也有其他用途：亚马逊开发了AI芯片业务，作为独立业务，它是全球三大芯片业务之一，而微软的Copilot大语言模型（LLM）内置于其Office应用程序中。 Meta 的法学硕士 Llama 被开发人员用来创建人工智能应用程序，并被广告商用来在 Meta 的社交媒体应用程序系列上开展营销活动。
以下是这些公司最近几个季度的表现以及截至本文撰写时其股票的价格：
数据来源：亚马逊、微软和Meta季报、YCharts。增长是逐年增长的。
按收入计算，亚马逊是世界上最大的公司，比微软和 Meta 多了一倍多，但它的增长速度很快，与年轻得多、规模较小的公司保持一致。它的利润也很高，而且它的股票看起来很便宜。
在人工智能势头的推动下，该季度几乎在各个方面都表现出色。其云业务亚马逊网络服务 (AWS) 的收入同比增长 37%，大幅加速并回到了几年前的增长水平，当时规模还不到今天的一半。仅第一季度就增加了 46 亿美元，比其最大增幅高出 80%，并且积压了 4,960 亿美元，比去年增长了三位数。
亚马逊此前表示，今年的资本支出目标为 2000 亿美元，由于内存产品价格上涨，该公司将这一目标提高至 2200 亿美元。首席执行官安迪详细介绍了资本支出周期的运作方式，并解释说有两个周期：数据中心，持续约 30 年；基础设施，周期为五到六年。
虽然数据中心需要两年的投资才能货币化，但基础设施可以在六个月内货币化，这让亚马逊有更多的余地根据需求进行投资。管理层预计两到三年后将实现收支平衡，并在再次开始循环之前再给予三年左右的现金流增加时间。
不仅仅是基础知识
由于人们开始怀疑这笔支出能否带来更好的运营业绩，市场对亚马逊的定价一直缓慢。贾西从一开始就坚信亚马逊拥有巨大的机会，需要投资才能利用它。
随着结果开始显现，他仍保持积极的长期前景。他表示，即使考虑到今年的资本支出，“我们仍然没有足够的产能来满足 2026 年的所有需求。我相信这种动态在 2027 年也将如此。”
任何人都不应该忘记亚马逊的其他部分。尽管 AWS 占第二季度营业收入的 60%，但其销售额占该公司销售额的不到四分之一。电子商务仍然是其大部分销售额的来源，潘兴广场指出其领先地位及其“独一无二的物流网络，每年实现超过 7000 亿美元的商品总价值”。它还认为，通过“更高利润的广告收入、网络密度和自动化举措”，零售业务可以将盈利能力提高近一倍。
亚马逊是两个快速增长业务的主导者，它正在为成功而投资，而且它的收购价格也很合理。阿克曼不会放弃这个机会，散户投资者也应该考虑它。