Palantir Technologies ( PLTR +0.28% ) 的股价于 10 月 9 日收于创纪录的 209.05 美元。在我撰写本文时，股价约为 198 美元，较峰值低约 5%。
这家人工智能 (AI) 软件专家第二季度收入同比增长 93%，达到约 19.4 亿美元。管理层目前预计 2026 年收入约为 81.5 亿美元，比去年增长 82%。
按照这个速度，每年 100 亿美元的目标已经不远了。 Palantir 过去四个季度的收入最早可能在 2027 年中期达到这一水平。
我的预测：届时，Palantir 股票交易价格约为 208 美元，几乎与它创下的纪录相同。尽管 Palantir 每年的收入将比过去四个报告季度增加约 60%，但这一价格仅比今天的价格高出约 5%。
Palantir什么时候能达到100亿美元？
Palantir 的增长已连续四个季度加速。 2025年第二季度收入同比增长48%，第三季度增长63%，第四季度增长70%，2026年第一季度增长85%，第二季度增长93%。第二季度净利润增长更快，同比增长两倍多，达到约 10.6 亿美元。
不过，管理层的指导要求增长放缓。 Palantir 预计第三季度营收约为 21.6 亿美元，增长约 83%。其全年展望意味着第四季度营收约为 24.2 亿美元，增长约 72%。不过，Palantir 的表现往往超出了自己的预测。在过去三个季度中，每个季度的收入都比管理层的上限高出约 6% 至 8%。
此外，全年目标不断提高。它从 2 月份的约 71.9 亿美元增至 5 月份的约 76.5 亿美元，然后又增至 8 月份的约 81.5 亿美元。
如果第三季度和第四季度符合预期，Palantir 的往绩收入将达到 100 亿美元，2027 年上半年销售额将同比增长约 52%。如果这两个季度的业绩好于过去三个季度的预期，那么 40 多岁的增长就可以做到这一点。
不管怎样，这一里程碑可能会出现在 Palantir 的 2027 年第二季度报告中。
投资者为每一美元的销售额支付的费用更少
Palantir 的市值约为 4770 亿美元，相当于过去四个季度营收的 77 倍。一年前，市销率约为销售额的 128 倍。当收入增长几乎翻倍时，销售额倍数却突然下降了 40% 左右。
简而言之，投资者为整个业务支付的费用略高，但投入的每一美元却要少得多。当年，该公司股价上涨了约 7%，而往绩收入增长了约 79%。
我假设销售额倍数继续以这个速度下降，到 2027 年中期达到销售额的 50 倍。对于任何软件公司来说，50 倍的销售额仍然是一个昂贵的价格。但我认为这对于一家企业来说是公平的，如果指导意见成立，其增长速度将比现在慢。
该股最终可能会回到历史最高水平
按销售额 50 倍计算，100 亿美元的年收入支撑着约 5000 亿美元的市场价值。将其除以 Palantir 在上一季度报告中公布的已发行股票数量 24 亿股，每股收益约为 208 美元。
从今天大约 198 美元的价格来看，如果股票在 2027 年 8 月左右达到这个水平，那么每年的回报率约为 6%。
PLTR - Palantir 技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
这个估计也符合我考虑购买 Palantir 股票的价格——大约 140 美元，大约是去年收益的 120 倍。如果 Palantir 继续将其约一半的收入转化为净利润，就像过去四个季度那样，到 2027 年中期，208 美元将是市盈率的 110 倍左右。
在这种情况下，按照我的衡量，该股票会比现在便宜，即使价格略高。
更大的风险是，如果增长放缓速度比指导暗示的更严重，那么销售倍数下降的速度就会比我想象的要快。仅 2026 年上半年，该股价值就下跌了约 34%。这种风险就是为什么我认为每年 6% 的收益微乎其微。
该公司可能在一年左右的时间内达到 100 亿美元的规模。但以 198 美元左右的价格，我认为投资者已经为大部分增长付出了代价。我很高兴让收入先赶上价格。