苹果 AAPL 公布的 2026 财年第三季度每股收益为 2.02 美元，同比增长 28.7%。对非经常性项目进行调整后，每股收益为 1.91 美元，比 Zacks 共识预期高 1.6%。净销售额同比增长 16.4%，达到 1,094.2 亿美元，超出市场预期 0.6%。该结果反映了 iPhone、Mac 和服务创纪录的 6 月份季度收入。 Apple 的活跃设备安装基数超过 25 亿台，所有主要产品类别和地理区域均创下历史新高。

苹果公司的价格、共识和每股收益惊喜

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AAPL 的 iPhone 和 Mac 创下 6 月份记录

产品销售额同比增长18.1%至786.8亿美元，占总收入的71.9%。 iPhone 仍然是主要增长引擎，销售额同比增长 21.7% 至 542.5 亿美元。该类别在每个地理区域都创下了 6 月份季度的记录，并受益于 iPhone 17 系列的强劲需求。在 MacBook Neo 和 MacBook Pro 的推动下，Mac 销售额同比飙升 28.7% 至 103.5 亿美元。尽管供应限制主要与其系统中使用的先进节点芯片有关，但苹果公司还是为升级者和新接触 Mac 的客户创造了记录。

Apple 服务扩大经常性收入增长

服务收入同比增长 12.1%，达到 6 月份季度的 307.4 亿美元，创历史新高。该细分市场占总销售额的 28.1%，并在每个服务类别中创造了记录。云和支付服务创下历史新高，而广告、App Store、AppleCare、音乐和视频则创下了 6 月份季度的记录。在创纪录的交易和付费账户的支持下，付费订阅量超过 15 亿。然而，苹果注意到移动游戏的疲软以及某些市场的应用商店商业模式的变化。

AAPL 的其他产品类别业绩好坏参半

iPad 销售额同比下降 5.9% 至 61.9 亿美元，这与去年推出的 A16 驱动的 iPad 相比存在困难。尽管如此，iPad 的安装量还是创下了历史新高，超过一半的季度购买者是该产品的新用户。可穿戴设备、家居及配件销售额同比增长 6.5%，达到 78.8 亿美元。发达市场和新兴市场均实现广泛增长。 Apple Watch 创下了六月份季度的升级记录，而购买该设备的客户中有一半以上是首次购买者。

苹果实现了广泛的地域增长

美洲销售额同比增长 11.1%，达到 457.8 亿美元，仍然是苹果最大的地理市场。欧洲收入同比增长 22.4%，达到 294 亿美元。得益于苹果产品组合的强劲表现，大中华区销售额也增长了 22.4%，达到 188.2 亿美元。日本销售额增长 13.4%，达到 65.5 亿美元，而亚太其他地区销售额增长 15.6%，达到 88.7 亿美元。该公司在每个地理区域都实现了六月份季度的收入记录。

苹果公司从关税退款中获得利润

毛利率同比增长 360 个基点 (bps)，达到 50.1%。结果包括关税退款带来约 2 个百分点的有利影响。产品毛利率为40.1%，比上一季度上升140个基点。服务毛利率达到 75.6%，环比下降 110 个基点，主要归因于不利的组合。由于苹果加大了研发 (R&D) 投资，运营支出同比增长 22.9% 至 190.8 亿美元。研发费用同比飙升 32.3% 至 117.3 亿美元，销售、一般和管理费用同比增长 10.5% 至 73.5 亿美元。营业收入同比增长 26.6% 至 357 亿美元。

苹果现金流支持股东回报

截止该季度，苹果公司拥有 1,470 亿美元的现金和有价证券，以及 840 亿美元的债务总额。该季度运营现金流总计 344 亿美元，创下 6 月份季度记录。该公司向股东返还 330 亿美元，其中包括通过股票回购获得的 258 亿美元以及 40 亿美元的股息及等价物。董事会宣布季度股息为每股 27 美分。

AAPL 展望显示供应和内存压力

苹果预计 2026 财年第四季度收入将同比增长 9% 至 11%。管理层预计外汇将导致增长率环比下降约 2.5 个百分点，而 iPhone、Mac 和 iPad 的供应限制预计将加剧。苹果预计 iPhone 在 9 月份季度的同比增长率将达到 15%左右。在消除外汇带来的 2.5 个百分点的负面影响后，预计服务业同比增长率将与 6 月份的增长率基本相似。毛利率预计在 47% 至 48% 之间，其中包括关税退款带来的约 1 个百分点的收益。运营费用预计在 191 亿美元至 194 亿美元之间。苹果还预计，更高的内存成本将给盈利能力带来压力，但部分被结转库存、某些非内存组件成本降低和有利的产品组合所抵消。

Zacks 排名和要考虑的股票

目前，苹果公司的 Zacks 排名第三（持有）。 Shopify SHOP、Sandisk SNDK 和 HubSpot HUBS 是更广泛的 Zacks 计算机和技术领域中排名较好的股票。虽然 Sandisk 目前拥有 Zacks 排名第一（强力购买），但 Shopify 和 HubSpot 分别拥有 Zacks 排名第二（购买）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。 Shopify、Sandisk 和 HubSpot 预计将于 8 月 5 日公布季度业绩。今年迄今，Sandisk 股价已上涨 457.3%，而 Shopify 和 HubSpot 则分别下跌 24% 和 41.9%。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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