利率正在上升。就在上个月，美联储将联邦基金利率再上调四分之一个百分点，将其推至3.75%至4%的目标区间。交易员还押注年底前至少会再上涨四分之一个百分点。这与 2022 年初联邦基金利率低于 0.25% 相去甚远，当时持续的通胀迫使联邦公开市场委员会 (FOMC) 采取行动。
利率上升也对投资者产生影响。较高的利率旨在减缓助长通胀的经济增长，但经济增长放缓也对营利性公司不利。许多人对未来充满不确定性，因此他们保持观望，这是可以理解的。如果历史有任何迹象的话，他们的担心也是正确的。
尽管如此，试图回避这种影响可能会带来比净回报更多的净风险。看，虽然我们通常知道这里可能会发生什么，但我们也错过了一些关于等待的关键细节。
这是有道理的
是的，一般来说，利率上升（或至少上升）与市场疲软同时发生。如下图所示，在 1965 年至 1995 年间，大多数（尽管不是全部）标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.22%) 的明显疲软时期都与利率上升同时发生，例如 1960 年代末和 1970 年代中期。相反，当利率较低和/或下降时，该指数表现相当看涨。
^YCharts 提供的 SPX 数据
这种相关性的一个明显的例外是 20 世纪 70 年代末到 80 年代初，当时飙升的通货膨胀和极高的利率都无法减缓股市的增长。不过，这是一场长期牛市，其根源超出了经济背景。
从 1995 年到 COVID-19 大流行首次扰乱整个全球经济的 25 年里，情况也是如此。即使排除 90 年代末的互联网热潮和 2000 年代初的崩溃，我们也可以看到，2007 年旨在遏制过热房地产市场的异常高利率最终起到了作用，但同样的高利率随后在 2008 年对标准普尔 500 指数造成了过大的损失。
最近兴趣的增加将如何、何时或是否影响股市还有待观察。但假装它没有抑制经济就太天真了。许多潜在购房者被边缘化，贷款拖欠率上升。令人惊讶的是，标准普尔 500 指数仍在小幅走高，除非大众押注于即将到来的看涨趋势。
不够可预测
尽管利率上升给股价带来了潜在问题，但上面的两张图片都没有告诉我们什么时候抛售可能会持续，或者持续多久。他们也不会告诉您标准普尔 500 指数可能会遭受多少回调。他们甚至无法真正确认抛售是不可避免的。
这就是为什么你可能不想过多担心当前的背景，即使你知道风险——更大的风险仍然是在你应该投资股市的时候没有充分投资。
为此，尽管您可能被迫先发制人地做出反应，但这里的聪明资金举措仍然只是持有优质股票的投资组合并采取行动，因为知道一旦背景再次看涨，它们就会反弹。