Market Hang 的小组讨论了人工智能的所有问题，包括如何以及何时在市场逢低买入、Anthropic (ANTH.PVT) 的“公共利益”基金，甚至约会领域。此外，该委员会还对埃隆·马斯克向美国儿童承诺购买 SpaceX (SPCX) 股票的看法。
今天的 Market Hang 小组由 The Wall Street Skinny 联合创始人 Jen Saarbach、The Wall Street Skinny 联合创始人 Kristen Kelly、Siebert Financial 首席信息官 Mark Malek、Epistropy Capital Research 首席市场策略师兼 Drill Down 播客主持人 Cory Johnson 以及雅虎财经的 Julie Hyman 组成。
你好。欢迎来到杭市场。今天是 10 月 19 日星期一。我是《华尔街瘦身》的珍·萨尔巴赫 (Jen Sarbach)，我和我一生最好的朋友、共同主持人克里斯汀·凯利 (Kristen Kelly) 在这里，今天我们为你们带来了一些很棒的嘉宾。我们想首先讨论今天早上科技股的反弹。纳斯达克指数在经历了夏季以来最糟糕的一周后出现了小幅反弹，上周受到的打击最严重。Weave 在 5 天内损失了约四分之一的市值，原因是投资者对超过 350 亿美元的借款和接近 500 亿美元的债务总额感到恐慌，市场非常担心他们无法偿还这些债务。现在，虽然今天早上每个人都对该股感到如此乐观，但高盛将其升级为买入信号，摩根士丹利的迈克·威尔逊也将其升级为买入信号。每个人都应该买入风险资产。信贷市场不太确定核心编织的 5 年期 CDS 交易价格是否在 1100 个基点左右，这使得 5 年期累计违约概率约为 60%。嗯，那么我们在这里感觉怎么样？我们是否想逢低买入，还是认为信贷市场是正确的？我要把它交给
你，马克。
哇，对我来说。呃，嗯，你知道，看，呃，关于现在市场在哪里的事情，我们过去能够谈论市场，整个人工智能生态系统。我认为这是我们最近一段时间以来学到的重要知识，即并非所有股票都是一样的，对吗？我们不能因为所有的人工智能公司都下跌而就去购买它们。其中一些股票确实因正确的原因而下跌，这将成为未来的主题，对吗？这是一个重新评估的机会，呃，其中一些股票的重新定价对于核心编织特别有意义。这是有道理的。我认为，需要适当地重新定价，以考虑我们现在可能要讨论的所有风险，呃，但还有其他船只随潮流而下沉，我认为这是买入机会。因此，我不会倒车并装载货物，但我会谨慎而有选择性地回答这个问题。
克里斯汀，你是，你是在，呃，是吗，这是一个股票市场还是一个股票市场，对吧？
是的，嗯，我的意思是，当然是现在，你知道，当然是现在。我的意思是，我
感觉就像没有人的时刻，当人们不支付真实费用或人们不关注个人名字并且不做区分一家公司与另一家公司的工作时，呃，有一个，有一个共同的对话。你知道，有些人想谈论他们不太了解的事情，所以他们陷入了笼统。你知道，上周市场确实都朝着一个方向发展，或者科技股都朝着一个方向发展。呃，而问题是，上周 Core Weave 并没有什么新的。但我认为这只是一种，当你寻找时，我会，我会采用你的比喻，你知道，伟大的巴菲特路线，当潮水退去时，你可以看到你裸泳。我认为，你知道，随着潮流的退潮，一些评估可能会在罕见的时刻受到一些怀疑，克鲁维夫长期以来看起来都是最弱的球员之一。嗯，而且，这是一个老故事了，对吧？长期债务和支付债务的短期承诺，呃，可能不匹配。这与硅谷银行没有什么不同，因为它与 Coreweave 相关，嗯，你知道，这是一个有趣的，呃，
他们为自己的业务融资所采取的策略，呃，这与许多其他数据中心不同。
好吧，就你关于硅谷银行的观点而言，我认为我们与 2023 年春季硅谷银行破产时的情况有一个共同点，那就是我们都处于美联储加息的状态。克里斯汀（Kristen），昨天你必须在子堆栈上发表一篇关于 Core Weave 的大文章，有效地讨论了这些高收益融资业务的负凸性。嗯，你能谈谈你认为在利率上升的环境下 Core Reeves 的商业模式面临哪些风险，而这些风险可能会被市场的其他部分忽视吗？
是的，好吧，我的意思是，我，我认为有趣的是，这种推动力或最初的，嗯，抛售似乎发生在 All In 播客 Moth 的联合主持人保罗·哈帕蒂亚 (Paul Hapatia) 推特上，发布了一张他们的，嗯，无担保票据的屏幕截图，基本上飙升至 15%，埃隆·马斯克对此回应，哎呀，然后一切都随之消失了。现在，他们的商业模式的问题是
是
所以
金融界的超级典范，呃，呃。嗯，我认为这就是动力，
但是，但是，这就像动量交易员与，我的意思是，Jen，你，你指出这就像债券市场，我认为他们有点知道，因为就像他们是那些，如果事情出错，他们会得到，他们不会拿回他们的钱。如果你是债券投资者，就没有什么好处。因此，嗯，风险需要相应地定价。我的意思是，他们最大的问题。显然，你知道，他们的杠杆率为 9.5 或 9.2 倍，这是相当高的。他们的很多债务都是由高质量的合同来担保的，对吧。他们中的一些人，是的，他们确实有像你们的微软和你们的 Metas 这样的承购商。然后还有，嗯，承购者，就像人择和开放的人工智能一样。我认为，嗯，至少在我看来，大部分对话都是这样的。OpenAI 和 Anthropic 最终将能够盈利，因为我们知道 Anthropic 在未来 10 年拥有价值 5、5 万亿美元的计算合同。而且他们不盈利，对吧？就像他们确信的那样，他们的收入看起来正在变得更好，增长令人惊叹，但我确实对此非常重视
嗯，再次取决于 OpenAI 和 Anthropic，我看到了一个统计数据，他们占明年整个计算需求的 60.70%。所以，嗯，回到这一点，就像，当你拥有这些杠杆率超高的公司时，最终，它依赖于真正拥有可能试图弄清楚他们的商业模式的人的能力，从你那里购买东西，而你的大部分收入都被折旧和利息吞噬，就像，我不知道。我的意思是，这是，呃，这是一个可怕的地方。
朱莉，你对此有何看法？嗯，我注意到的一件事是，如果你愿意的话，KOSPI 已经成为煤矿里的金丝雀，对于人工智能行业来说是显而易见的。您认为在当前的市场环境下，投资者如何向韩国证券交易所寻求线索（如果有的话）？是的，我的意思是，
我想他们正在寻找一些。我认为上周对我来说感觉有点现实。我不断听到人们说，哦，超大规模和人工智能交易的价格对利率不敏感，我认为上周有点平息了人工智能交易对利率不敏感的想法，对吗？是的，我的意思是利率在本周末下降了，但即便如此，正如 Chamo 的推文一样，消费者物价指数 (CPI) 的公布并导致收益率大幅上涨。它们并未达到最高点，但也只是在某种程度上。我们不知道最终这些担忧重新回到市场的具体催化剂是什么。当谈到核心编织时，它们非常规则。我的意思是，自上市以来，该产品从高峰到低谷的售价已经下降了 20% 以上，大约有十几次了。所以这些并不是新的担忧。所以你可能会说，我猜，这就像比赛的好球一样。有时并不需要太多就能让人们担心，所以 Kospi 没有帮助。收益率处于这样的水平并没有帮助，我认为我们现在正处于这样的环境中，对人工智能贸易存在持续的背景担忧。因此，当成本下降时，当收益率下降时
上升，当一份新的报告出来时，你猜怎么着，上限和收入之间存在差距，你知道，所有这些事情只是提醒人们他们已经担心了，也许，你知道，然后你就会看到这种抛售浪潮的发生。
好吧，我认为这让我们进入了我想讨论的下一个话题，这对 anthropic 的 IPO 意味着什么？嗯，我认为我们一直在围绕这些从 2 万亿到 3 万亿的天文估值数字进行斗争。如果市场感到如此紧张，克里斯汀，你认为这对首次公开募股的前景意味着什么？他们试图通过新推出的公共福利基金来洗白他们的形象吗？
嗯，我的意思是，看，我认为，嗯，讽刺的是，对某种人工智能图像的潜在担忧，如果你愿意的话，有点来自达里奥，我，我实际上确实认为，在一天结束时，他确实想做正确的事，但是，但是，这有点像，嗯，你，你想拯救人类，但是，有，有，你正在制造的讽刺，你，你赚钱。从这个潜在的产品中，它可能会产生负面的，嗯，负面的结果。公益基金很有趣，而且实际上有支持，我确实认为他们是一家公益公司，这很有趣。所以珍，我，你和我正在谈论，我们想，这实际上意味着什么？所以，这很有趣。这只是意味着，除了必须最大化股东价值之外，他们还可以考虑对公众真正有利的事情。 OpenAI 显然也是，嗯，类似的结构，但公共福利基金只是意味着现在他们要去。他们正在努力，他们需要得到，嗯，当前投资者的批准，再次将 5% 的股份投入到一个基金中，然后他们可以决定用它来为公众做什么，如果你
将要。嗯，但是，讽刺的是，嗯，但是谁，谁实际上，嗯，正在看着这个？这让我想起了 Facebook 的监督委员会，谁在管理它，然后这些钱到底去了哪里？所以，我不知道。我想，嗯，是的，马克，你觉得怎么样？我是说，
这些人已经证明了这一点，我认为你是对的。他们已经表明，我们实际上并没有看到，你知道，如果你想问 Facebook 削减 Meta 的公共利益是什么，我们已经看到了 Facebook 和 Meta 如何对待公众中的儿童，你知道，差不多有十多年或二十年了。我们还看到，Anthropic 是一家不同类型的公司，事实上，那些人逃离了露天，因为他们不相信自己能够兑现这些承诺。嗯，所以，呃，但它也有一个效果，一个有趣的市场效果。我很想听听你们的看法。是的，拿下 5% 的股份，相当于向一个新的慈善机构投入 1000 亿美元，我们希望这对世界来说不是一件好事。但这也会从 IPO 申请中扣除 5% 的流通量，对吗？因此，在 IPO 中，你有 5% 的股份不能出售的限制，你有内部人士不能出售的股票。我们不知道流通量会有多大，我们可能也不知道 S1 的首次申请是什么，但我们看到的是，你知道的，游戏技巧。我们认为摩根士丹利和高盛在这笔交易中都在玩弄 IPO 的游戏
推出有限的浮动，然后锁定会是什么样子。我们看到了 SpaceX 被困的怪异之处。我们还有许多指数的新规则，这些指数必须在这笔交易中尽早购买股票，你知道，他们，他们，这有点令人惊奇，如果他们保持流通量足够低，他们可以在任何他们想要的地方定价，这甚至进一步。
是的，你知道，我，我很想对整个，呃，你知道，整个，呃，投资的软性方面发表评论，嗯。你知道，我很清楚，这些公司试图在叙事控制他们之前控制叙事，对吗？我们已经看到公众的叙述如何转向对其中一些公司、这些庞然大物的公司，但是看，这不会是第一家尝试这样做的公司，对吧？事实上，我的博士论文是关于企业社会责任的，对吧？就像这种企业社会责任的回报是什么，对吧，软性的一面，对吧？你知道，关注你的利益相关者，对吧？没有，你可以，你可以阅读整篇论文，但我会回复。我不相信是这样。如果你看，我们，我们，我们把钱投资在这些公司，因为我们希望他们给我们带来资产回报，对吧？因此，这并不一定是他们资产的最佳回报，他们会说，好吧，我们将花费所有这些钱来让人们感觉良好，对吧？如果他们是，如果他们拒绝合同。显然，如果他们遵守法律，对吧，他们有
遵守法治，但如果他们遵守法律并且投资于没有丰厚回报的事物，那么作为投资者，我每周都会质疑这一点。
但这是一项投资，对吗？这是捐款。这就是慈善。
是的，但是这是，这是，这是慈善，但是慈善的回报是什么？你看，我宁愿。你看，这里面有一个所谓的代理问题，对吧？所以，就像如果我想投资慈善机构，我会用自己的钱投资慈善机构，但是当我投资人类时，我投资的是人类，确保他们拥有最好的该死的模型，最具成本效益的模型。我希望看到他们将我给他们的每一分钱都投入到研发中。建造护城河等等。当然，我不希望他们在那里对孩子们做坏事，你知道，但事实是，我们正在付钱给他们。它是一个商业实体。你知道，看，我查看了数据，就像我说的，数据显示，这些试图这样做的公司，其中一些公司这样做是为了掩盖他们的一些问题。实际上，这样做的公司，例如，没有良好股本回报率的公司，这些公司实际上受到了市场的惩罚，对吗？所以，如果你做得很好，对吧，如果你有很高的股本回报率，那么你就会明智地将资金投资于这些企业社会责任类型
事情，我们确实看到了非常微小的潜在好处，对吗？这并不意味着他们不应该成为优秀的企业公民。他们绝对应该如此。但是拿我的钱来投资，不，不，这就是我所做的，
标记。我曾经和我的父亲发生过这样的争论，他非常参与圣公会的事务，他总是打扰主教，让他们不要投资于制造香烟的公司、制造武器的公司、武器制造商。当他这样做的时候，公开市场上并没有很多这样的公司，但他不断地与他们争论，说这不是那种可以从其他类型的公司收集同等回报的投资，呃，从其他类型的公司那里进行投资。我想知道从长远来看，我不知道答案，如果，如果，如果这些公司能够吸引更多的投资者，那些避免做对世界产生有害影响的事情的公司已经设法让更多的投资者参与其中，因为他们是他们的空洞。
是的，我认为，我认为这就是很多像汤姆这样的公司的想法和逻辑，当你买一双鞋时，他们会赠送鞋子，这是有道理的。你肯定会吸引一些投资者，对吧？人们会说，我想投资一家做得好的公司，对吗？但归根结底，我们都知道他们想投资这样做的公司。很好，但确实做得很好，对吧，因为同样，你知道，我们可投资的资金有限。我们都希望我们的投资获得丰厚的回报。我确实同意它确实对某些人有帮助。在某些情况下，你有一个利益相关者，例如，有人会说，哦，我会买汤姆的鞋子，因为我喜欢他们所做的事情，但就投资者而言，所以如果我们谈论投资，我认为没有回报。所以，但是话虽这么说，但是
有多少人对你说过，马克，我想知道，我不会为此提供元信息，这个新的社交媒体，这个这个新的人工智能。我是
其中之一。是的，
这是一个完全独立的问题，并且
我听说过。因此，在这个新时代，当你不以出色的数据安全性而闻名时，就会出现一个商业问题，也许人类比 OpenAI 和元以及其他人有优势，因为他们将自己作为一个企业来对待，也许他们确实是一个将道德放在第一位、商业放在第二位的企业。
我的意思是，我想说，我实际上想知道这里是否存在更大的潜在威胁，我的意思是，好吧，我们知道开源的威胁是巨大的，但如果你也可以以某种方式，嗯，将开源与本地人工智能结合起来，那么你就不必向任何人提供你的信息。我的意思是，我认为这就像终极的，嗯，我的意思是，这就是我想要的。我只是，在一天结束的时候，Jen 和我在我们上车之前谈论这个，那个，你喜欢你的人类，或者，你知道，沉默的原因。或者任何人，人们想要简单的东西。但我确实认为，随着人们继续担心人们的数据发生了什么，我的意思是，我们看到纳维-索克斯方程被 OpenAI 解决了，但这是因为，我的意思是，我认为指控是数学家们在利用，呃，我，我相信这是 Chachi BT，而且，他们最终 Chachi BT 利用他们的信息来解决它，就像其他人一样两个人，一个是。不，抱歉，一位人类研究员，嗯，我忘记了另一位数学家在哪里，但我的意思是，我认为当你更加关心时，我实际上想知道它是否会成为
潜在的，嗯，人类的问题，因为人们就像，好吧，我实际上希望最终去更多的地方，那就是本地人工智能，如果我们能够找到一种模型类型和易用性，嗯，对于一家做类似事情的公司来说。就这样，我想是，
是的，我的意思是，它最终可能会成为一个差异化因素。对，说，嘿，看，你知道，我们，我们有一个模型，不会这样做，那样做。不知道这个市场有多大。呃，我想，你知道，我们所有人都非常关心我们的数据。我的意思是，这对我们所有人来说都是一个真正的问题，也是我们所有人都关心的问题。但问题是，你知道，如果你创办了一家公司，说，好吧，我们的公司是不同的，我们绝对会，你知道，把这些东西锁起来，呃，有多少、有多少公众会使用它？如果它只服务于较小的部门，那么它的威力有多大？瞧，这是一个很大的困境，对吧？你要处理很多不同的事情，这不是一个业务问题。这是一个技术问题。这是一个监督问题。现实是，随着这一切都在不断发展，我们正在提出正确的问题，对吗？很高兴这个问题现在处于公众讨论中，如何解决，如果得到解决，如果可以在一个有如此多资本在寻找的世界中得到解决，你知道，有这么多。与这些公司的成功息息相关，你知道，我们正在谈论这种高杠杆率，他们甚至会这样做吗？
变得有利可图？是什么会让他们说，好吧，我们决定本季度不会盈利。让我们把它推迟到下个季度并投资更多的安全性，或者也许我们应该建造更多的游乐场或类似的东西。这些公司面临的压力，对吧，以现在投资在这些公司的资金量，我，我看到，这是一个巨大的困境，呃，你知道，你怎么做到这一点？你如何维持它？这是，这不现实。我想看看。
一旦我们最终看到 S1，我们就会了解更多关于它是如何工作的。科里
我一直在谈论
这了这么久那件事。
所以我们正在推出一种新产品。我不是在这里推销这个产品，但我们正在推出一个名为“安静期”的新产品，这是一个专注于对 IPO 进行真正深入研究的研究产品。我想，我们将通过这次人为的首次公开募股来推出它。我已经像坐针毡一样等待这件事了好几个星期了，就像每天一样。我不敢相信它来得这么晚。嗯，但我认为，一旦我们能够更多地了解业务方向、支出方向、这些重大承诺的时间框架，呃，你们正在谈论的，那就是，我们知道这是 5 亿美元，对不起，5 万亿美元。你知道这些什么时候发生吗？他们能得到多少？其中。当这份文件提交时，我们将了解很多相关细节，但我们只是还没有看到。嗯，我们也许也会开始理解为什么这么多风险投资者继续以非常高的估值向人类投资，呃，他们能够看到我们其他人看不到的业务。
噢，孩子。
嗯，我的意思是最近的 IPO 环境很糟糕，对吧？你们的首次公开募股是澳大利亚最稳健的。据报道，Escale 的投资者似乎表示他们希望降低该公司的估值。 Aura 因为估值而被拉动，所以，我的意思是，这些是不同的。我想说我知道人类就像
因为定价太高，而且这不是真正的服务，他们说这是服务。 Firmmas 表现不佳，因为他们最大的合约之一在他们为 IPO 定价的那一周就爆发了。
嗯，看来埃斯卡尔也遇到过这种情况。
是的，所以我的意思是，你可以一一浏览这些交易，你知道，SB Energy 的估值是 180 美元，我认为是数据中心和电力公司销售额的 186 倍。我的意思是，有很多人试图成为 SpaceX 浪潮的一部分，我认为这些交易的价格过高，而且对于目前的市场来说，可能管理得不好。我,我觉得一旦人择结束了,如果人择很快就来的话,呃,到今年年底,情况就会开始发生变化。当然是明年第一季度。
我，我有一个关于人择的曲线球给你。你知道，就像，你知道，首先，我们更容易评估其他类型的公司，对吗？我们在谈论资产，我们在谈论合同。我们知道他们把钱花在哪里。这并不容易，对吧？这一切都不容易，对吧，因为很难看到其中一些公司的跑道尽头，但你很了解他们的商业模式。但当谈到像 Anthropic 这样的公司时，嗯，你，你真的把赌注押在了增长、技术和能力上。要变得商业上可行，实际上是什么样子的，我们都知道它看起来很有趣，对吧？我们知道这是一件大事，但我们不一定能掌控它。但我担心的是，这是我承诺的曲线，我开始对自己思考，我们是否认为人性化和开放式人工智能可能是商品，对吧，因为你知道竞争越来越激烈。现在这意味着他们面临着以更便宜、更低的成本提供他们正在生产的服务类型的挑战。我的意思是，对我来说，朱莉，从历史上看，这是一个我们不会投资的业务
这样的企业。我们的估值不会很高，对吗？
我是说
他们在一天结束时会制作棉签，对吗？
嗯，那是，你知道，我们已经，我认为这已经被充分讨论了，对吧？就像每一次创新浪潮一样。从电力到互联网，最终都是一种商品，而最终获利的并不是商品的建造者。是的，很难
简而言之。听着，你继续往下看生态系统。就像如果你看看芯片，我们已经谈论Nvidia，你和我已经很久了，对吧，这些公司，他们有能力，尽管可能与OpenAI不同。你知道，但因为他们可以继续创新，对吧，他们可以继续前进，就像，你知道，苹果拥有下一部手机，下一部手机，下一部手机，下一部手机，他们能够保持领先地位。他们能够自我创新，在自己周围建立护城河，而其他公司则完全取决于他们可以投入多少资本以及他们能够以多快的速度发展这些东西。这是一个非常非常艰难的市场，但是
护城河。这些人工智能公司，将是数据，对吧？因此，如果 Anthropic 正在捕获，如果 Cloud 已经获得了您的数据，它知道您的偏好，它知道您对您问我的最后 10 个问题中的 8 个的看法如何，它能够为您提供一个包含数据背景和您所做工作类型的答案，这开始成为护城河，对吗？或者无论是，无论你是在写东西，还是在解决数学问题，无论怎样，因为人工智能系统是为你量身定制的。并用你喜欢的答案来响应你的数据，这开始成为一种模式，并使得来自中国的开放权重模型可能无法匹敌。事实上，我们最终可能会在 Claude 的引擎盖下得到开放重量模型，因此您可以选择更便宜的开放重量模型。 完成愚蠢的工作，并让他们的尖端模型（例如 Mythos）完成聪明的工作。是的。
但我，是的，我认为问题在于它有点回到了我们一开始所讨论的问题，这就像计算成本和为了获得这些代币作为输出而需要的大量支出，我的意思是，回到人类和 OpenAI，我的意思是，他们的，嗯，边缘，就你的观点而言，它是数据，它也就像拥有模型的最新迭代。但想想他们实际上多少钱，我的意思是，我，我想我看到了一份半分析，嗯，出来了，他们说 20 美元的专业订阅费用约为 1400 美元。就像 OpenAI 的成本一样。所以，如果，嗯，你知道，如果市场价格实际上是这些公司收取的费用，比如他们会失去多少客户，以及有多少人会转向你的开源模型。所以我认为最大的问题是，他们最终如何从商业角度弄清楚如何实现盈利，而不仅仅是获得收入。是的，完全正确。然后需求会发生什么。
所以如果他们可以的话，这就是我所关心的。如果他们可以提高价格，那就是问题是，在某些情况下，在现阶段，他们对价格有一点控制权还为时尚早。但我想说，我们必须考虑这种可能性，你知道，公司可以选择，对吗？他们将不知道他们在服务下使用哪个开放、哪个模型，所以我们最终将支付的服务，对吧？他们可以选择，对吗？我们向 OpenAI 付费，或者向人类付费，但想想所有依赖这些 B2B 模型作为后端的商业案例，对吧。他们现在的设置就像苹果最终将使用什么？他们可以选择，对吧，因为他们没有嫁给自己的模特。他们会买最便宜的，但有人会提供更好、更便宜的东西，他们可能会说，好吧，我们要换了，你知道，我们明年会换成人类，因为它们更便宜。所以，你看，我觉得这很神奇，对吧？我并不是说这是一项糟糕的投资，但我认为我们确实必须这样做。这是制作过程中最难的部分
进行此分析是因为我们看到整个生态系统的发展速度有多快。尽管我们在这里讨论的是外来技术，但我们知道这些是如何发生的，但这与我们看到的任何制造小部件的生态系统没有什么不同。你知道，你看到其中的一部分，一旦有人发明了第一个钉子，对吧，然后每个人都开始制作钉子。所以这里是
什么是
不同的。
是的，让我在这里抛出这个想法，你必须明白，我是作为一名经验丰富的卖空者和永远的怀疑论者来看待这个问题的。但这背后有一个看涨的概念，那就是代理人。现在，如果你与 Palo Alto Networks 或 Fortunate 甚至 Cisco 之类的公司交谈，他们会告诉你，他们网络上的大多数黑客攻击都来自机器人，而不是人类，也就是说，大多数用户，网络安全中的大多数威胁不再是人类威胁，他们是人工智能创建的代理。呃，你知道，我，我，我几乎每天都会与人类，呃，合作伙伴见面，呃，当我们为这次 IPO 做好准备时，当我们准备好撰写第一份安静期报告。有一种观点认为，特工的数量比人类还要多。如果总的潜在市场，我认为每当我从任何风险公司或初创公司看到这种幻灯片时都完全是胡说八道，如果总的潜在市场大于世界上的人口数量怎么办，对吗？是的，我认为是的。我认为，如果代理商可以开始 ping 软件并使用该软件赚钱，也许会有比地球上人类还多的用例，并且
我们开始在大型人工智能公司周围建立一个非常不同的市场，无论是人类、开放人工智能还是其他什么。而且，这些数字开始看起来真的很不同，也许这些公司已经获得了如此多的风险投资资金，首先出去获得客户，尽管每一个查询都会让他们付出代价，呃，克里斯蒂安，正如你所指出的，嗯，呃，你知道，比他们今天可能获得的毛利率高出数百或数千美元。也许通过捕捉这些东西，然后释放一个代理世界，他们开始创造比我们在世界上曾经有过的更大的市场。
嗯，这很有趣。这确实让我想起了一点。我认为不是 SpaceX 和他们的 S1，他们谈论的是 TAM，它的范围扩展到了外太空和一切。不，我不是这么说的。是的，嗯，我确实认为这很有趣，当，嗯，呃，人类宣布，呃，公共福利基金，实际上马克，你说过，我不希望他们捐钱，他们决定把钱花在哪里。我想把钱花在我想花的地方。这就是埃隆·马斯克提出的论点，嗯，嘿，你要把 5% 存入某个基金，然后决定如何处理它。我将只持有 SpaceX 的一部分，并且显然我会将 SpaceX 的股票分给所有美国儿童。所以我很好奇你们对此有何想法。显然它相当于
克里斯汀，这句话中显然做了很多工作，因为我们。不，就像埃隆说了很多东西。他真的要这么做吗？我想这就是问题所在。这是第一个问题。他真的会这么做吗？第二件事是，这与我在报道称特朗普账户将允许个人通过基金会捐赠特定公司股票时所说的一样，对吗？据报道，格温·肖特韦尔 (Gwynn Shotwell) 已经这样做了，并给了 SpaceX 股份。我认为特朗普的账户是一件伟大的事情，对吧？给美国的孩子们钱，把它投入指数基金。我认为当你开始捐赠特定的公司时，你会遇到一些真正的利益冲突问题，我知道我们正处于一个利益冲突的世界，但如果你看看最新的民意调查，你会第一次看到人们在美国最关心的是什么，腐败是第一位的。所以这里有美国最富有的人。把他公司的股份送给美国的每个孩子。好的，你可以很容易地看到我们今天早上 8:30 谈到了这个问题。你可以很容易地看出，如果 SEC 去调查 SpaceX 会怎样？如果他们
有政府正在谈论的政府合同。取消，但是孩子们，你不能这样做。怎么样
辛普森剧集？怎么样
孩子们？不，但说真的，我的意思是，我，我，我，我，我一直在和我的老朋友彭博社的埃里克·巴尔图尼斯在推特上，在 X 上争论这件事，你知道，就像他认为这很棒一样。给他们，你知道，这将有助于缩小贫富差距。我只是认为，当你拥有特定的公司而不是指数基金时，例如被捐赠给特定公司，就会有太多发生冲突的机会。不管怎样，我现在就离开我的演讲台，让其他人参与进来。
埃里克来这里不是为了为自己辩护。继续。他是，他是，他是
他正在做。
你知道，我再次，我，我认为，我，我同意这一点。我认为给予特定的类似公司股票可能存在问题。嗯，但就你的观点而言，你知道，我，我有 4 个孩子，所以我想，呃，如果我得到，你知道，分享，那看起来很棒。但回到我的意思是，我认为意想不到的后果，或者也许这实际上根本不是无意的，但是，实际的，嗯，影响，也有点像收买人们一点，就像，你知道的。就像在这里你得到一些，一些，一些
股票。就像，听着，如果你是 SpaceX 的持有者，如果你是任何 SpaceX 的持有者，对吧，你应该对此感到不安。我，我一直，我讨厌，我不想继续听起来像，你知道，垄断者，尽管我穿得像垄断者，但你知道，看，他们正在稀释，他们正在稀释股票。如果他给予，则不会，但是如果他给予股份，这是，这是，这是，他免费赠送一些东西。他可能会拿走这么多股票并出售并投资火箭，对吗？我希望他投资火箭。我真的很想看到他在火星上获得生命，对吧？我想看看。这就是人们投资的东西。就像我们投资他不是为了捐钱一样，你知道，我希望我的孩子们能得到一些钱，毫无疑问，而且我相信投资特朗普的所有积极因素。这一切都非常好，你知道，有非常明确的途径为国家带来巨大回报。国家通过投资于儿童，给他们钱，教他们如何投资，给予他们激励等等。忘掉道德风险吧。假设我们明白了，我们弄清楚了如何处理所有这些事情，
假设我们可以。你
只是认为这对于投资来说是一个坏主意。
我讨厌成为那个一直这么说的人，但你知道，归根结底，它看起来就像一堆公司。我讨厌成为那样的人。听着，每个人，你知道，他们现在都在试图控制叙事，对吧，因为他们不想出现。这是大坏公司。看，显然有人，我的意思是，社区，你知道，现在有一点敏感，所以他们试图利用这一点，我明白了。就像它是合法的敏感性一样。
他表示明年他将放弃一些股份，但今年他将花费超过 2.5 亿美元来推动选举朝一个方向发展。所以这就是他所在的地方，有空谈，有行动。我们可以看到他的动作在哪里
是。是的，很棒
观点。是的。
嗯，稍微转动一下。我想谈谈美联储。我们早些时候提到了利率，但上周债券市场出现了一些奇怪的价格走势。嗯，我们看到了猛烈的通货膨胀印刷品。我们在关注石油价格时仍然遇到问题。通胀情况没有任何变化，但是，呃，当我们观察市场上美联储在 10 月底加息的可能性时，我们看到的可能性不到 20%。现在，我确实认为债券市场在本月早些时候为美联储做了很多肮脏的工作。但我认为问题是，沃什能否坚守阵地？他的利率是否与我们保持一致？他有发出什么信号吗？我知道他喜欢的沟通方式与他的前任有所不同。你们觉得怎么样？美国银行仍在呼吁本月底加息。那里有非共识的观点。
马克，你想称一下体重
在那一个？哦哇。好吧，我想我会对此进行权衡。我想，看，我预计从现在到今年年底至少会有一次加息。就说是这个月还是12月份吧。看，我认为市场已经考虑到了这一点，你知道，如果我们看看联邦基金期货，我们会看到这些东西，你知道，不断上下移动。让我们记住这也是投机，对吧？这并不意味着这就是真正会发生的事情。这正是市场现在的想法。通常是这样，对吧？它非常接近，尤其是当你越来越接近时。确实如此，是的，我想，你知道，我不知道不幸的是没有什么，它们不是表明情况相反的数字。我想，如果我们看看上周的通胀数据，超级热，对吧，无论你怎么切，看起来都不太好，对吧？ PPI 数字，对，你不能，你可以逃避 CPI。东西，因为它可以上下移动。但是当你在 PPI 中得到这种类型的打印时，就意味着它正在酝酿之中。有人已经为产品支付了这些价格，我喜欢将其称为传送带
皮带，他们会来找你和我，对吧？所以这将会对我们造成打击，我相信美联储也是这么想的。
嗯，但我认为有一些不同的事情。首先，他可能没有，可能没有沟通。当然，当他在国际货币基金组织会议上发言时，他们直接问他，他说我们不再关心提供前瞻性指导，但他的同事们是对的，他们几乎普遍都在谈论缺乏紧迫感，他们可以保持耐心，甚至，你知道，他们没有，我不知道他们中是否有人在我们得到 CPI 和 PPI 数据后直接这么说，但这就是普遍的信息，对吗？因此，第一件事是，在所有条件相同的情况下，美联储应该在下周加息，但他们似乎不会这样做，对吗？另一个因素是，是的，收益率一直在走高，所以我猜市场一直在为他们做一些工作，但中期选举即将到来，所以，是的，他们是一个非政治组织，但这仍然是非常不寻常的。我们的同事 Ben Wschel 为我们报道了华盛顿特区的情况，他回顾了历史，距离他们在中期选举会议上提高利率已有 40 年了。那么就超级棒了
但这本身就是一个政治决定，不做经济所要求的事情是一个政治决定，也许现在政治上的其他一切都真的不同了，而且我们，通胀效应，汽油价格上涨的通胀效应可以从数字中感受到，但柴油价格上涨的通胀效应需要更多时间来影响经济，因为当美联储想要剔除能源和食品时，你会看到其他东西从长远来看开始变得更加昂贵，因为柴油的高成本，这已经真是令人瞠目结舌。我们将看到，呃，在接下来的几个月里，呃，无论在多场战争中发生什么，在乌克兰，当然还有伊朗对伊朗的战争，这种影响将继续在某些方面对经济产生重大影响。
是的，我的意思是，你现在肯定可以看到它已经渗透到核心数据中，对吧？尤其是柴油，对吧？但老实说，要明确的是，我不支持这一点。我不相信，我认为美联储知道他们无法通过加息来控制我们正在应对的通货膨胀类型，对吗？你知道，这就是需求拉动。我们传统上习惯的需求拉动通胀，但这并不是这里发生的情况。这并不是经济过热。这绝对是供应驱动的。现在它肯定正在渗透到经济的其他领域。解决方案是看到能源价格下降，是的，这需要时间，但同样，如果这个论点，我现在可以提出的唯一不加息的论点，或者为什么他们会撤回，仅仅是因为这个，对吗？美联储，但他们仍然像你说的那样。他们仍然在谈论很多，对吧？美联储的人，他们的脚步一点也没有放缓，对吧？他们说的话比我整个职业生涯中任何时候都多，而且我已经呆了一分钟了，你可能可以通过看着我看出，但他们说的太多了。对于一个不提供前瞻性指引的美联储来说，
他们给出了很多前瞻性指导，就像马什本人所说的那样，我不会，你知道，我不会，我不会回答这个问题。嗯，这就是他的前瞻性指导，我们确切地知道这意味着什么。关键是，你知道他们之所以这么说，是因为他们试图遏制任何形式的过热，但事实是，他们知道，因为他们是经济学家，他们中的大多数人，他们知道他们无法通过提高利率来解决任何问题，你知道，它们只会摧毁经济中在高利率下挣扎的某些领域，特别是房地产，对吧，还有我们遇到的巨大的再融资墙以及类似的事情。因此，如果我能说明为什么他们不应该加息，或者为什么有人说我不认为他们会加息，那肯定就是这样。他们必须看到这一点，但他们不能坐在那里说，是的，我们没有问题。要知道，这一切都是基于我们行动的海峡。他们会解决这个问题。这是一个政治问题。我们只是坐下来。我们要延长寒假，你知道，你
知道，或者类似的东西。但我不认为他们不能这样做。所以我想，你知道，仔细看看，你知道，我想。不幸的是，你知道年底前再次饲养的浪潮，可能我认为那匹马已经离开了谷仓。市场已经考虑到了这一点。这将会发生，但 25 个基点会产生什么作用呢？这不会改变事情，伙计实际上，尽管目前这对市场心理没有帮助，但市场心理显然非常脆弱。所以你知道这是另一个与利率本身无关的因素，对吧？所以。
但我觉得，我的意思是，只是唱反调，就像提高利率一样。它只是表明你认真地想要对抗通货膨胀，这可能会让，我的意思是，归根结底，就像如果你考虑一下，嗯，消费者，抵押贷款，你知道，他们的抵押贷款利率基本上是按 10 年期定价的，这不是，那是基于市场情绪的。因此，潜在的加息会产生有益的影响。你知道，这有点违反直觉，但他们提高了利率，也许实际上会使 10 年利率下降。我的意思是，我认为这 10 年已经上升了 100 个基点
去年，在他们上次筹集资金之后，确实做到了，但这种情况并没有持续多久。
是的，我很难接受，对吧？我很难过，因为你知道，你已经见过那些联邦公开市场委员会的人了。他们对我来说看起来很严肃，对吧？
好吧，我想说，我想说的是，关于我们正在谈论的另一件事是，马克，我想对你说的是，我同意你的观点。正如我们所知，货币政策是一种生硬的工具，正如他们所说，它不一定会带来、也不会降低燃油价格。然而，这位美联储主席曾非常明确地表示，通胀是一种选择，如果这是你所持的立场，而价格稳定是他们的工作，那就是他们的工作。那么对我来说，货币政策不是一个生硬的工具，对吗？就像我一样，他要么需要调整他的信息，要么继续他的言论。
这是一个非常艰难的情况。我记得我和我的兄弟姐妹一起在车里长大，我的父亲，就像，当我们在后座失去控制时，不要让我把车靠边。你知道，问题是，他真的把车停在路边吗？但你知道，他让我们安静了几分钟，对吧？所以，你知道，在很多情况下，我认为这是市场在没有信息的情况下寻求某种东西、某种信息。你知道，美联储将会这样做，无论谁掌舵美联储，美联储总是会做出反应。你知道，这完全取决于他们如何与市场沟通，而现在这位新任美联储主席并不是出于选择而进行沟通，这本身只是在工作中添加了一些扳手，而我们都在努力解决这个问题并弄清楚这意味着什么？难道他得把车停在路边吗？你知道，有人会在这里大喊大叫或者会发生什么吗？嗯，好吧，还有
您，您对通货膨胀的驱动因素也提出了很好的观点，有点超出了典型的，嗯，通货膨胀驱动因素的控制，对吗？通货膨胀的驱动因素是我在硅谷周围的一切，即在人工智能和数据中心以及所有与之相关的东西上的支出。还有关税，还有燃料的高价格，无论是柴油还是汽油，看起来这些事情都不会进一步放缓，但我会提出论点，我相信美联储的人也会这么做，因为他们相信加息的功效，如果经济的一小部分受到他们的影响，因为他们无法阻止战争，他们也无法阻止总统对商品征收关税加拿大和周围其他国家，他们似乎无法阻止数据中心的建设，也许他们不想这样做，然后，他们可能会影响或需要更高的利率。我认为美联储似乎担心的是等待太久。
是的，我的意思是，你没有注意到的一件事，即没有出现在导致通货膨胀的几乎完整原因清单上的一件事是弹性消费者支出和财富效应。市场是我们仍然存在通货膨胀的原因。事实上，是的，我们上周受到了打击，但事实上，市场已经上涨了这么多，而且最富有的美国人正在推动大部分支出，你可能会说，这些人对利率上升的抵抗力相当强。不，我们没有说过 K 形状，但重要的是
在我记忆中的过去 12 个月里，这是我们第一次谈论美联储，但几乎没有谈论 K 型经济。你知道，我同意所有这些。我确实也认为美联储正在努力解决很多问题。一个月前，我在夏洛特听斯科特·贝塞特(Scott Besset)亲自谈论这个问题，人工智能将对我们未来看到的就业数字、家庭收入类型产生什么影响，所有这些对个人消费者、个人就业水平来说非常令人担忧的事情，而这些都还远未开始在系统中流动。我认为，美联储这次非常担心做出决定，不得不改变方向，不得不扭转行动，从而失去信誉。我认为他们非常珍惜地持有和守护着这一点。他们希望尽可能长时间地将愤怒的司机保留在前座形象中。并且尽可能少地采取行动，同时轻声说话并携带一个，我想就像你的类比中锋利的方向盘一样。所以，我认为这对凯文·沃什来说是一个艰巨的挑战，看看他如何应对这一挑战将会很有趣。
我认为他在夏天所做的沟通并没有真正帮助市场。我想，呃，他从中学到了，嗯，少说多做，呃，暗示我最喜欢的电影之一，忘记莎拉·马歇尔。嗯，但是，呃，稍微转向一下，我们周末讨论的话题之一，有一篇《纽约时报》专栏文章。标题是我在一所商学院教书。是时候关闭它们了。嗯，我们就获得 MBA 学位的效用和投资回报率进行了很多讨论。朱莉，我很想听听你对商学院的看法。值得吗？
碰巧的是，我有一个高中生，他申请的不是 MBA，显然是因为他将成为一名本科生，但我正在申请本科商学院，嗯，我知道科里也有一些孩子在上大学，所以，嗯，虽然我不记得是否有商学院，其中大多数。商科的起源，商科专业作为一个概念，嗯，我猜这是一个较新的发明，但我认为作者说他想摆脱 MBA 课程的原因，对我来说不太重要。他说，我们不是在关注商业。MBA 的整体性足够全面，着眼于企业在社会中的地位，就像你可能喜欢在这里或那里上可持续发展和商业嗯课程，但它并不像我们真的需要它几乎感觉就像我们需要重新思考资本主义并进行教学，哦我不知道你们是怎么读的？我不知道我的解释是否正确。
嗯，听着，我对整个 MBA 的雷米斯有非常强烈的感受。我自己却没有得到。我从来没有真正认真地考虑过买一个。我直接从本科毕业，直接进入了投资银行的世界，并且从未真正回头。嗯，但是我丈夫获得了沃顿商学院 MBA，他告诉我这个故事，当他申请时，他，嗯，他妈妈问他，你要申请哪所学校作为保底学校？他说，没有。要么是这个，要么是网络，要么是招聘机会，要么就是不值得我花，当时称之为15万美元，在离开劳动力市场和这两年的教育上，然后在电子邮件签名上在我的名字后面加上一个漂亮的小首字母。我认为这是一个受到质疑的问题。在美国，批发是高等教育的价值，以及在私立大学花钱的投资回报率，你知道，我是英国文学专业，我认为他们列出了一些专业清单，这些专业现在正在考虑免除联邦资助的学生贷款，可能就是其中之一。就像这样，如果你没有主修某些东西
被认为对社会有足够的贡献，有资格借钱去上述学校。因此，在当前的环境下，你知道，然后去获得 MBA 学位的前景似乎是没有问题的。对于 MBA 来说，它确实必须是一个非常具体的用例，而且我认为这种用例正在减少。
好吧，抱歉，我只是想插话。我觉得这很有趣，因为我和 Jen 很相似。虽然我学的是工程学，但我最终去了华尔街，而且我也在投资银行工作。然后 2008 年到来了，我想，好吧，也许我应该回到商学院。我正在和一些朋友谈论这个问题，他们说，这听起来像是一个非常昂贵的假期，因为我们的目标是离开然后再回到金融领域。所以我认为，如果你，取决于你从哪里开始，这可能会是一次非常昂贵的假期，顺便说一句，这就像是双重打击。对吗？你不仅要花钱，还要放弃两年的收入。所以它是如此昂贵，因为你让自己脱离了劳动力市场。但确实有，有工作，有情况。我的意思是，Jen，显然是你的丈夫，这就像一个令人惊叹的职业选择，因为，嗯，当然，也许你正在学习的东西并不像你在其他地方学不到的东西。获得网络、品牌和访问的价值，就像获得，我的意思是，他随后能够从一份让他进入华尔街的工作中转向，并且
他也是
你在雷曼兄弟公司破产的那天听说过。所以就像，我的意思是，
是的，但我的意思是他从那以后就非常成功。所以我认为，除了像这样之外，还必须有一些东西，我想去获得这个美妙的学位。就像你必须有一个真正的理由来解释你为什么要做这件事。我认为，为了教育而教育，我想有一段时间，它不是你正在学习的东西。再说一遍，我没有利用我的工程学位。我不是在那里，你知道，作为一名机械工程生物医学人员，但是
你是，等等，我要反对那个，这是，我要强烈反对那个。您正在使用您的工程学位。你知道为什么吗？因为工程学教会你如何
思考。谢谢。是的，
正确的？工程学教会你如何思考。所以你每天都在使用它。这只是因为你没有接受特定学科的培训，就像 Jen，我是英语和法语专业的。我的意思是，像你一样，你使用它是因为它教你如何看待世界，并且你每天都使用这些技能。
是的，我的英语水平提高了 100%
专业,
经过
这
方式。我是100%。各位，我不幸的是，幸运的是我拥有 MBA 学位，而且我超越了 MBA 学位并获得了博士学位。所以，听着，我是，听着，你可以谈谈企业社会责任。我可以告诉你，不，但我可以告诉你。我可以告诉你，看起来，而不是一切，即使我谈论投资回报率或整体，你知道，从这个谈话的一半开始，我谈论投资回报率。有些事情没有特定的投资回报率。这很难。我们都想给每件事都加上一个数字。但我可以告诉你，你说得对。我在课堂上学到了东西，和同事们，呃，和我的同学们，见了教授，进行了演讲。我学到了一些东西，一种思考方式，对于某些人来说，例如，律师也进行并购，好吗？ MBA 也进行并购。我个人认为，抱歉，律师们，MBA 做得更好，因为他们接受过以这种方式思考的培训。律师接受不同的培训，以不同的方式解决问题，所以你会学到一些东西，但我会说你会从大多数事情中得到，就像生活中的大多数事情一样，你从这些东西中得到的东西就是你投入的，对吗？我同意有很多人没有更好的事情可做，所以他们只是去寻找
那个研究生学位。还没有找到工作，所以他们就去获得研究生学位。嗯，你知道，有很多这样的事情，你可能不会从中得到很大的回报，因为你不想在那里。但当我去获得博士学位时，我想去那里。就像我是一艘船一样。我想学习。我想谈谈。所以，看，有，还有，顺便说一句，嗯，你也可以用不同的方式来阅读这篇文章。有很多大学没有很好的课程，对吗？他们之所以没有这样讲话，是因为我可以告诉你，我聘用的是 MBA，而且每个学校的MBA 人员都不同。我可以告诉你，即使是那些你期望从名字上看非常非常好的，我没有提到任何，他们并不像你想象的那么好。你可以告诉我们。不，我不能，我不能。如果我还没有树敌的话，我会树敌很多。我不希望我的孩子最终进入其中一所学校。不，但是很明显，很明显有网络，这在商业中极其重要。你不能，是的，这非常重要，但这并不意味着你必须去沃顿商学院或什么都不做，对吧？沃顿商学院拥有强大的网络。但是，但是那个
据说，有些学校的课程很棒，重点关注非常现实的问题。就像我一样，你知道，人们必须学习技能。有些技能需要教授。多年来，MBA 课程并不教授课程。他们没教过吧？他们正在教你，你知道，呃，理论和类似的东西。这个理论很好，但是当你雇用一个人时，这对我们没有帮助。他们需要知道如何编程。他们需要知道如何使用电子表格。他们知道如何聪明地思考如何创建这些电子表格，并且课程必须是
想知道如何制作电子表格吗？不，要做就做
正确地，他们必须知道如何正确地做。我认识很多人，孩子们知道如何去做，但他们不知道如何思考和创建这些电子表格。所以
你必须有人。
指导你完成这个过程，你知道，因为我教，所以有很多好东西。所以，你知道，我给你的是，这是我的主张。雇用我。不，我在开玩笑。不，呃，但是
所以我现在有 3 个孩子在上大学。我有一个今年早些时候刚刚毕业的人。我最小的儿子是南加州大学的排行中间的孩子，他想成为一名银行家。他全心全意地投入其中。他经营着南加州大学的投资俱乐部。他正在教一些年轻的孩子如何完成银行家的申请过程。他告诉我的是，这就是《泰晤士报》这篇文章让我感到错误的地方，那就是，那些没有这样做的孩子，他们在南加州大学马歇尔学院的商业项目中，他们是全国最优秀的商科学生，无论其价值如何，他们中的许多人都专注于成为企业家并在初创公司工作。他们并不都像过去那样关注银行业或咨询业。嗯，他取笑那些想要创办公司的孩子。但是，从这些年轻商人接受教育的最早时刻起，就存在着创业和经营企业的概念。嗯，他们并不都专注于银行业。他，你知道，他选择了这条银行业之路，而且招聘过程也很疯狂
他已经经历过。在他 19 岁之前，他已经接受了 300 多次采访。我，我，你知道，这只是疯狂的咖啡谈话和 Zoom 会议，而且，你知道，他在 19 岁生日那天被锁定在实习中，他希望在完成实习后能在放学后找到一份工作。这就像我们正在招募篮球运动员之类的。他必须在 19 岁之前展现出成为银行家所需的技能。太棒了。
不过，你提出了一个非常好的观点，因为，你知道，我认为问题在于我们这个行业，对吧？因为我们都知道有目标学校这样的东西，对吧？所以你才提出这个问题。所以，你知道，那里可能有一些聪明的孩子找不到工作，因为他们没有去那些目标学校之一，而且他们都是那里的所有大型公司，他们只会从某些学校招聘，然后他们非常挑剔，你知道，一旦你甚至进入那个漏斗进入大门，但你绝对需要有那张工会卡，对吗？就像你必须有工会卡一样。因此，如果你想进入银行业，如果你想在大型银行找到一份工作，你必须去这些顶级商学院之一。我不在乎你有多聪明，甚至不在乎你认识谁，对吧？当然，您还需要获得许多其他技能。有趣的是，这不仅仅是技术技能，对吧？因此，当他们面试时，当我们面试人们时，更多的是他们将如何融入这个项目？他们可以与我们的客户交谈吗？这些是你在课堂上学不到的东西，对吧？
真的，你知道，通过读书，而是在课堂上。学习如何与人互动，做小组项目，你知道你确实学到了这些东西，这是无价的教育，所以不幸的是，整个系统就像我们现在只是在谈论投资银行，但它就像你不需要拥有 MBA 或博士学位，才能成为一名优秀的企业家，呃，成为一名优秀的企业家，对吗？这些技能可能是你小时候在操场上学到的，或者从你父母那里学到的，你知道，但是，呃，无论如何，这是我的，这是我对此事的两分钱。
不，完全正确。我，我完全同意，呃，技术技能只是赌注，而你刚才提到的所有其他内容对于任何正在寻找入门级工作的人来说都是差异化因素，或者，你知道，甚至坦率地说，在这些行业内，更高级的工作。嗯，就这么多
在华尔街瘦身，那太好了。关于如何做的这些很棒的东西。我喜欢它。这真是太棒了。
哦，谢谢你。爸爸所以，呃，问你们一个问题，当你们想到你们现在正在上大学的孩子，你们知道，他们正在寻找那些实习机会，他们正在寻找那些工作，他们正在考虑他们现在教育的投资回报率，什么是最让你害怕的事情？
你知道，我，有一个，我担心的是，嗯，公司正在减少招聘，因为他们不知道人工智能的影响，他们也不知道，所以他们不是，他们是，他们是，似乎有些公司过去只是从合适的学校或有合适的简历或其他什么的地方收集这些孩子，嗯，在不确切知道他们会用他们做什么的情况下，现在开始思考，好吧，让我们弄清楚我们想用他们做什么首先，让我们弄清楚人工智能是否会让这份工作消失。他们还没有决定人工智能会让这份工作消失，但他们在那种环境下招聘时有点犹豫，这是一种有趣的停顿。呃，我的大女儿现在从利哈伊大学毕业，正在曼哈顿寻找律师助理的工作，到目前为止，她与其中一些公司的对话很有趣，我还没有从她那里得到任何放缓的想法，但最终，当他们考虑雇用 120 或 150 人的班级时，也许他们会把这个数字减少到 100 人。我认为这是一个真正令人担忧的问题，公司只是不知道人为首次公开募股对他们意味着什么以及如何
这将改变他们的业务。
严重地。好的，好的，非常感谢大家。嗯，我们得结束了，但是再次感谢你们，呃，朱莉，马克，科里，还有，嗯，我们明天还会再来这里。那么我们下次再见。