原文标题：US debt hits $40 trillion: Who does Washington owe and why does it matter?

美国财政部周三发布的最新消息显示，美国债务总额历史上首次超过 40 万亿美元。

一段时间以来，不断膨胀的债务一直引发人们对迫在眉睫的财政危机的担忧，特别是在去年 1 月开始的唐纳德·特朗普总统第二任期内，经济学家担心大量借贷、增加支出和降低税收的有毒组合可能会让这个世界最大经济体陷入危机。

尽管特朗普主张将削减成本和提高效率作为其第二任期的标志，非政府政府效率部(DOGE)自去年初以来削减了25万至35万个联邦工作岗位，并削减了全球援助，但美国债务仍在快速上升。

2023年5月，美国国会预算办公室（CBO）预测，2028年美国将达到40万亿美元大关。

预算监管机构负责任联邦预算委员会 (CRFB) 主席玛雅·麦金尼斯 (Maya MacGuineas) 在一份声明中表示，“40 万亿美元的债务不仅仅存在于政府的账本上；它渗透到整个经济领域，并以某种方式进入人们的钱包。”

以下是我们对美国债务上升的原因及其重要性的了解：

债务增长速度有多快？

2020 年代美国债务增长速度比前几十年快得多。

自 2017 年 1 月特朗普开始其第一个总统任期以来，总债务（包括欠他人的债务和政府欠自己的债务）增加了一倍。当时美国债务为19.95万亿美元。

在特朗普的第一个任期内，公共债务增加了 7.8 万亿美元，其中大部分是由于应对 COVID-19 大流行的成本。自他于 2025 年 1 月重返办公室以来，债务增加了 3.8 万亿美元，迄今为止在他的两个任期内债务总额达到 11.6 万亿美元。

2021年至2025年拜登政府执政期间，政府持续大量举债和支出以应对疫情；债务增加了8.4万亿美元。

今年3月，美国债务达到39万亿美元，这意味着不到五个月的时间，美国债务就增加了1万亿美元。

相比之下，根据 CRFB 的分析，美国债务总额在 1981 年首次突破 1 万亿美元花了近 200 年的时间，尽管考虑到通货膨胀后，1981 年的 1 万亿美元按实际价值计算，今天的价值为 3.67 万亿美元。

美国国会预算办公室估计，债务占国内生产总值 (GDP) 的比例将从 2026 年的 101% 上升到 2036 年的 120%。这远高于美国二战后创下的 106% 的记录。

债务为何不断膨胀？

危机支出

近二十年来发生了两次重大危机，政府需要借贷和增加支出。

2007-09 年的经济衰退是第一次危机，而第二次危机是 2020-23 年的 COVID-19 大流行，自 2017 年以来，随着特朗普和乔·拜登总统的借贷加剧，约三分之一的债务与这场危机有关。

税收收入太低

分析师表示，借贷增加的另一个原因是税收和其他收入跟不上支出，特别是在美国加大支出为人口老龄化的养老金和医疗保健提供资金的情况下。

专家表示，民主党和共和党政府都未能通过控制支出或提高税收来缩小这一差距。

美国每年支出约 7 万亿美元，其中约 60% 用于社会保障管理局 (SSA) 付款、医疗保险（包括医疗保险和医疗补助）以及退伍军人护理。

收入不足以支付这些费用。例如，根据美国财政部的数据，7月份美国的个人所得税、社会保险、公司税等收入为3340亿美元。

然而，它在社会保障、医疗保险、国防和利息支付方面支付了 7660 亿美元，几乎是收入的两倍。

利率上升

利率一直保持在低位，直到大流行爆发，此时美联储提高利率以对抗通货膨胀。

现在，美国每年支付约 1.1 万亿美元来偿还债务，略高于国防支出。在 2026 预算年度的前 10 个月，利息成本也超过了医疗保险支出，成为仅次于养老金的第二大支出。根据分析组织 USA Facts 的数据，美国每年在联邦退休福利（社会保障）以及州或地方公共养老金上的支出总计在 1.8 万亿至 2 万亿美元之间。

特朗普推出了哪些减税措施

尽管成本不断上升，特朗普还是对企业实施了大幅减税，从他第一任期内的《2017年减税和就业法案》开始，将企业税率从 35% 削减至 21%。

随后，他于 2025 年推出了《一个美丽的法案》，永久巩固了 2017 年的法律。尽管该法案还将医疗补助支出削减了 12%，但为此将债务上限提高了近 5 万亿美元。

目前，个人所得税约占联邦收入的一半，而企业所得税仅占 9%。

在特朗普两任总统期间，拜登政府也在基础设施投资和清洁能源补贴方面投入了大量资金。

美国欠谁的债？

根据财政部数据，向国内外投资者借入的公共债务占债务总额的 80%（约 32 万亿美元）。

根据 Peter G Peterson 基金会的分析，这些公共债务中约有 21 万亿美元是国内欠各种债权人的，其中包括美联储（4.528 万亿美元），美联储通过买卖国债来影响联邦利率和管理货币供应。

其他债权人包括共同基金（5.195 万亿美元）、养老基金（1.135 万亿美元）、州和地方政府（1.636 万亿美元）、商业银行和存款机构（2.083 万亿美元）以及其他企业和个人贷款人（6.660 万亿美元）。

在国际上，美国欠多个国家和私人投资者的债务。 1970年，外债持有者总数占债务总额的5%，但到2025年，这一比例将达到32%。这意味着，在它们帮助促进美国经济活动的同时，更多的国家收入正以利息支付的形式流向国外。

到 2025 年，美国欠日本 1.203 万亿美元、英国（8890 亿美元）、中国（6830 亿美元）以及 30 多个其他实体。

另外，另外 20% 的国家债务总额（约 8 万亿美元）是政府内部债务，因此不会影响整体财政状况。

债务上升对美国经济意味着什么？

分析人士表示，如果不加以控制，不断上升的债务可能会给美国带来一场经济危机，例如恶性通货膨胀或更高的利率。

随着债务不断增加，私人投资因安全担忧而下降的风险越来越大，经济增长可能因此放缓。

分析人士表示，立法者最终可能被迫采取痛苦的紧缩措施，例如提高税收。社会安全网计划也可能面临风险。

专家警告说，这个问题可能需要数年时间才能解决，其后果可能是代际间的，年轻人被迫多年来支付更多费用。

世界其他地区也会受到影响：美国是全球经济的基石，那里的危机可能会损害全球市场。

CRFB 的 MacGuineas 表示，第一个纠正步骤是立即承诺新借款为零。她说，立法者还必须成立一个两党财政委员会来审查这些问题。分析人士表示，由于承诺保持低税收和减少支出，同时还要在中东进行代价高昂的战争，这可能很难实现。