Lam Research（纳斯达克股票代码：LRCX）股价周五在盘前交易中大幅反弹，此前这家半导体设备制造商宣布了 250 亿美元的股票回购授权，在经历了多年来科技行业最糟糕的交易时段之一后，这发出了企业信心的潜在信号。
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Lam 股价周四暴跌 16.4%，费城半导体指数 (SOX) 下跌 12.25%，为 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。该指数收于 9,011.14 点，原因是投资者对数据中心投资的可持续性日益担忧，大幅减少了对人工智能相关股票的投资。
抛售波及整个半导体行业，美光科技 (NASDAQ:MU) 下跌 17.5%，Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) 下跌 17.3%，闪迪 (NASDAQ:SNDK) 下跌超过 22%。 Lam 是受打击最严重的设备制造商之一。
Lam 周五反弹，盘前上涨约 11% 至 205.65 美元，此前该公司宣布董事会已批准新的 250 亿美元回购授权。该计划补充了其先前授权的剩余余额，并且没有终止日期。
该公告还引起了 LYNX Equity Strategies 的关注，KC Rajkumar 认为回购的时机可能表明这家半导体设备制造商并未经历近期股价下跌所暗示的需求恶化。
Rajkumar 在一份题为《人工智能半成品：街头血腥时》的研究报告中表示，最糟糕的抛售可能已经过去，这表明投资者可以开始有选择地重建头寸。
供应限制可能会保护半导体供应商
Rajkumar 的核心论点是，对人工智能基础设施支出的担忧不应与近期半导体需求的恶化相混淆。
超大规模企业和新云运营商面临着越来越多的融资、建设延误和巨额人工智能投资回报等问题。然而，半导体供应商仍然相对不受供应短缺的影响，特别是在内存和闪存市场。
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LYNX Equity Strategies 表示，其对亚洲内存和闪存市场的调查并未发现美国大选造成的干扰，这表明潜在需求状况仍然比股市反应所暗示的更具弹性。
Rajkumar 还预计，其他拥有强劲自由现金流和大量现金储备的半导体公司可能会效仿 Lam Research 的做法，进行额外的股票回购。
这一论点对于半导体设备制造商尤其重要，事实证明，半导体设备制造商的订单可能比投资者目前的情绪所暗示的更有弹性。
潜在的地板，但还不是完全清楚
周四的暴跌反映的不仅仅是普通的获利了结。高通令人失望的业绩以及对数据中心建设的政治和监管环境的担忧加剧了人们对人工智能基础设施建设能否以目前的速度继续进行的疑问。
林郑月娥的声明并没有消除这些风险，回购授权也不能保证公司将全额回购。然而，在投资者质疑整个半导体供应链的前景之际，它提供了一个潜在的令人鼓舞的信号。
对于 Rajkumar 来说，区别在于下游人工智能基础设施支出的不确定性和支持上游半导体业务的更直接的供应限制。
他的结论是，半导体抛售可能创造了一个开始逐渐积累风险敞口的机会，而不是等待所有不确定性消失。
正如他所说，投资者可能希望“谨慎行事”。
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