要点

Coinbase Global 纳斯达克：COIN 高管表示，该公司在现货加密货币交易之外的多元化努力有助于支撑第三季度的收入，因为预测市场和衍生品的增长抵消了加密货币现货市场活动的下降。

在该公司 2026 年第三季度收益发布后的现场问答环节中，首席财务官阿莱西亚·哈斯 (Alesia Haas) 表示，现货加密货币交易量较上一季度下降了 10%。然而，Coinbase 于 2 月份推出的预测市场产品在本季度的年化运行收入超过了 2 亿美元。

哈斯表示：“预测市场的增长抵消了整体现货交易的下降，我们的收入环比持平。”

Haas 表示，预测市场和衍生品合计约占 Coinbase 交易收入的 25%，而订阅和服务收入约占总净收入的 49%。她表示，该公司将预测市场和衍生品视为增量产品，而不是现货交易的替代品。比特币、抵押品和机构需求 纳斯达克首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 表示，Coinbase 仍然看好比特币，并最近为其公司资产负债表购买了第 18,000 个比特币。他表示，加密货币的一个正在发展的用例是作为去中心化金融和交易市场的抵押品。

阿姆斯特朗说：“我们的许多早期使用比特币的客户，他们不想出售他们的比特币，但他们确实想用它作为抵押品。”

他提到了 Coinbase 的区块链网络 Base，客户可以使用比特币作为抵押品来获得融资并进行额外的交易。阿姆斯特朗表示，这种动态可以提高去中心化交易所的流动性。

哈斯补充说，该公司在本季度看到大量比特币交易所交易基金流入。她表示，机构采用有助于降低比特币波动性，并将该资产定位为投资组合中潜在的多元化组成部分。稳定币发行和代币化股票 Coinbase 表示，仍致力于扩大与 Circle 共同创立的稳定币 USDC 的使用，同时还支持其平台上的其他受监管稳定币，包括 PYUSD 和 OUSD。

Haas 将 Coinbase 在 USDC 关系中的作用描述为专注于分销、客户关系、基础设施以及将稳定币集成到其产品的交易流中。她列举了使用 USDC 作为 Coinbase 衍生品交易所的抵押品，以及通过 Coinbase 开发者平台在 Base 上部署支付功能的情况。

Haas 表示，Coinbase 占据了与 USDC 相关的约 50% 的经济，并持有流通中的 USDC 总量的约 30% 作为其平台上的资产。她表示，最近几个季度 USDC 在该平台上的持有量大幅增长。

Haas 谈到 Coinbase 和 Circle 时表示：“我们都致力于提高 USDC 总市值，并深深融入全球稳定币使用的整体网络。”

关于代币化股票，哈斯表示，基础排序器费用是目前最直接的货币化来源。她表示，从长远来看，Coinbase 看到了提高代币化资产的实用性、流动性和网络效应的机会。

Haas 表示，自向非美国客户推出该产品以来，Coinbase 的代币化股票交易量已达到 30 亿美元。阿姆斯特朗补充说，Coinbase 的代币化股票被构造为证券，提供包括股息参与、基础资产赎回以及正在开发的投票权等功能。人工智能代理和“万物交换”战略 阿姆斯特朗强调了 Coinbase 通过 Coinbase for Agents 进军人工智能金融服务，Coinbase for Agents 是一款旨在将第三方人工智能代理连接到 Coinbase 账户的产品。他表示，代理交易量每周增长约 20%，但与公司整体交易活动相比仍然很小。

该产品包含MCP应用程序编程接口，支持涉及加密货币、股票、预测市场和支付的功能。阿姆斯特朗表示，Coinbase 打算为人工智能代理提供金融账户控制以及支出、支付、借贷和交易许可。

阿姆斯特朗表示：“我们真的希望 Coinbase 成为最支持人工智能的金融账户，用于交易、支付和借贷。”

他表示，该公司的战略是创建一个“一切交易所”，将交易、支付、借贷和其他金融服务纳入一个账户。 Coinbase 相信，其为零售消费者、机构、企业和开发商提供服务的能力可以通过允许其推出跨多个客户类别的产品来创造运营杠杆。

阿姆斯特朗还表示，Coinbase 正在将其收购的加密货币期权平台 Deribit 整合到其更广泛的产品中。该公司正在创建他所谓的统一监管的全球交易所，涵盖永续期货、期权和期货，并向美国和国际用户提供 Deribit。他表示，Coinbase 还计划以 Coinbase Pro 品牌重新推出其先进的交易平台。安全和监管展望在解决密码安全问题时，阿姆斯特朗区分了人工智能带来的风险和量子计算带来的风险。他表示，他并不特别担心人工智能会破解椭圆曲线密码学，并列举了数十年来破坏该加密方法的不成功努力。

他表示，量子计算代表了一个长期关注点，Coinbase 已开始致力于使其托管服务成为后量子时代。 Haas 表示，Coinbase 于 2022 年收购了一支密码学专家团队，并正在监控量子和人工智能相关的安全发展。

阿姆斯特朗表示，在 Coinbase 大量参与华盛顿政策事务之后，他预计到 2027 年将花更多时间专注于客户和产品。他表示，监管环境已经改善，并引用了《天才法案》以及美国证券交易委员会和商品期货交易委员会之间的合作。关于 Coinbase Global（纳斯达克股票代码：COIN） Coinbase Global, Inc 运营数字资产金融基础设施和技术平台。通过其 Coinbase 平台，该公司使个人和机构能够购买、出售、存储、转移和使用加密货币和其他数字资产。其服务旨在支持数字资产经济中的零售客户和机构参与者。

该公司提供加密货币交易、托管和质押服务，以及订阅产品和机构解决方案。

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