要点
美国的政治风向已发生显著转变，民主党即将在参议院和众议院重新掌权。这可能对受政府支出影响的行业产生重大投资影响。
由于担心军费开支减少，国防类股票大幅下跌。可能获得提振的一个领域是健康保险，许多民主党人呼吁恢复对个人健康保险市场的更多补贴。
以下是保险公司将会密切关注的事项，以及这是否使该板块当前值得买入。
付费会员的潜在回报
今年早些时候，专注于《平价医疗法案》（ACA，又称奥巴马医改）个人市场的健康保险公司经历了显著的会员流失。这是由于持续的医疗成本通胀，以及疫情期间为低收入投保人实施的延长补贴到期，导致许多人放弃了保险覆盖。
现在，一些民主党人表示，他们将推动恢复这些补贴以提高可负担性，这可能有助于超过300万放弃保险的人重返市场。
OSCR - 奥斯卡健康
纽约证券交易所 · 截至美东时间 2026年11月6日下午4:00
这可能有利于专注于ACA市场的保险公司，如Oscar Health（OSCR -7.63%）和Centene（CNC -5.97%），这两家公司在今年早些时候经历了大量会员流失。政府资助的补贴可能会在政治上引发激烈辩论，但如果得以实施，它们无疑将通过提高保险费来使这些提供商受益。
无论补贴如何，保费都在增长
即使没有补贴，医疗通胀也对健康保险类股票起到了提振作用，只要公司能准确定价其保险产品以产生利润。
以Oscar Health为例。尽管补贴导致2026年全年会员流失率居高不下，但其保费今年仍将创下190亿至193亿美元的纪录（该公司还在不断萎缩的ACA市场中抢占份额）。
明年，ACA 保险的月度保费也将上涨。如果 Oscar Health 和其他这些保险公司能够留住会员、获得更多政府补贴，并顺应医疗成本通胀，那么它们的保费（希望还有利润）在未来几年可能会以高利率复利增长。
健康保险股票值得买入吗？
过去几周，随着民主党重新掌权的可能性上升，健康保险类股票持续上涨。补贴是否会恢复尚待时间检验（唐纳德·特朗普总统仍可能否决任何立法，这或许会将补贴的恢复推迟到2029年而非2027年），但无论如何，这些股票的表现很可能依然不错。
一个风险是任何关于国有化医疗保险政策立法的讨论，这可能会将保费提升至联邦层面，从而通过政府竞争将私人保险公司排除在外，正如二十年前学生贷款市场所发生的情况。这种情况不太可能发生，但它提醒人们，投资医疗保险伴随着下行风险。
看看像Oscar Health这样的ACA市场参与者，如果你相信它能在长期内通过医疗保健通胀保持增长，其股价看起来仍然有些便宜。今年，管理层指引运营收益为8.5亿至9.5亿美元。在过去一年上涨超过100%后，其市值约为110亿美元，如果达到这一收益指引的低端，则市盈率为13倍。
2027年，医疗保健通胀势将再次推高月度保费，这应有助于Oscar Health提升其收入和盈利。对于任何相信这一趋势将持续的人来说，其股票——或许还有其他保险股——现在看来是个不错的买入机会。