百事可乐 ( PEP +0.49% ) 和可口可乐 ( KO +0.36% ) 都是股息之王——这是投资者热衷于连续 50 年提高年度股息的公司的标签。百事可乐提供更高的股息收益率，但可口可乐在通货膨胀和利率挤压消费者钱包的情况下实现了更强劲的增长。
健怡可乐和雪碧等产品的生产商可口可乐公司已连续 64 年提高股息。百事公司是乐事、奇多、佳得乐等公司的总部，股息连续 54 年增长。
可口可乐的市盈率约为 26 倍，而百事可乐的市盈率约为 16 倍。百事可乐现在可能因其高收益而值得购买，但考虑到可口可乐在充满挑战的经济中强劲的销售增长，估值差距是合理的。
由于成本上升，百事可乐下调第四季度盈利预期
截至10月8日，百事可乐的远期股息收益率约为4.7%，而可口可乐的远期股息收益率为2.4%。百事公司的股息在过去五年中增长也更快，每年增长约 7%，而可口可乐则为 4.5%。
尽管百事可乐今年的销售增长缓慢，但支出看起来是可持续的。百事公司今年将股息提高了 4%，并支付了过去 12 个月自由现金流的 75%。百事公司报告称，过去一年自由现金流超过 100 亿美元，创历史新高，股息应该会继续增长。
然而，该股的市盈率较低是有原因的。该公司下调了第四季度核心固定汇率每股收益指引，目前预计将同比增长 1%-2%，低于之前 4%-6% 的指引。这反映出持续的成本通胀正在损害利润率。
纽约证券交易所代码：K.O.
在充满挑战的经济形势下，可口可乐的增长速度超过了百事可乐
在我撰写本文时，可口可乐股价今年迄今已上涨 26%，超过百事可乐 12% 的跌幅。由于销量增长强劲，可口可乐理应以更高的市盈率进行交易，2026 年第一季度同比增长 3%，第二季度加速至 5%，这是 17 年来最快的增长。
在第二季度销售强劲之后，管理层将全年调整后盈利增长预期同比上调至 9%-10%。
可口可乐的长期前景是有机收入增长保持在 4%-6% 的范围内，超过饮料行业。鉴于可口可乐在过去 50 年中销量持续增长的记录（不包括疫情），投资者对这一前景充满信心，这支持了该股更高的估值。
华尔街分析师预计，从长远来看，可口可乐的盈利年化增长率将为 7.4%，而百事可乐的年化增长率为 4.8%。更高的盈利增长和健康的销量增长是可口可乐值得比百事可乐以溢价交易的原因。可口可乐是我现在会购买的股票。