要点
近期股市走势不佳，上周主要市场指数大幅下挫。
标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.38% )、道琼斯工业平均指数 ( ^DJI -0.30% ) 和纳斯达克综合指数 ( ^IXIC -0.74% ) 均从近期历史高点大幅下跌，纳斯达克指数陷入回调区域。
股市也一直在重复一种让人想起互联网泡沫破裂的模式，这可以作为目前对投资者的警告。幸运的是，历史表明，即使崩溃即将来临，这种万无一失的策略也可以保护您的投资组合。
2026年股市泡沫会破裂吗？
由于担心更严格的监管可能限制增长，科技和人工智能股票上周遭受重创。但几个月来，一些市场指标一直在对估值发出警告，这与 20 世纪 90 年代末的科技繁荣时期相似。
标准普尔 500 席勒 CAPE 比率是一个跟踪市场随时间整体估值的指标。较高的数字表明标准普尔 500 指数可能被高估，而且从历史上看，它与股价存在很强的负相关性，这意味着在该指标达到峰值后价格往往会下跌。
自 1871 年以来，这一指标仅出现过几次大幅飙升。最严重的飙升发生在 1999 年，当时该数字历史上首次超过 40。全年保持高位，2000年3月，互联网熊市正式开始。
希勒 CAPE 比率数据由 YCharts 提供
现在，我们看到了类似的模式。自 2026 年 5 月互联网泡沫爆发以来，CAPE 比率首次超过 40，并连续数月保持在该水平之上。
需要明确的是，这并不一定意味着市场正在走向互联网式的崩溃，尽管科技股最近一直波动较大。然而，这确实表明市场估值达到几十年来最高水平，最终，估值过高的股票往往会自我修正。
历史表明这是目前最好的举措
尽管市场已从上周的低迷中有所反弹，但截至撰写本文时，我们无法知道市场是否会继续反弹，或者这是否只是另一次崩盘之前的暂时缓解。
然而，未来几周或几个月市场走势并不一定重要，因为历史表明，最有效的策略是投资优质股票并长期持有。
20 世纪 90 年代末，互联网泡沫期间无数科技股价值暴涨。然而，其中许多都是建立在不稳固的基础上的。无论是竞争优势较弱、财务管理不善、商业模式不可持续，还是领导团队缺乏经验，这些股票在泡沫破灭时受到的打击最为严重，有些股票再也没有恢复过来。
^IXIC 数据由 YCharts 提供
但并非所有科技股都失败了。一些公司在互联网熊市结束几年后就成为行业领导者，而更广泛的市场在过去二十年中打破了业绩记录。
事实上，自 2000 年 3 月以来，标准普尔 500 指数的总回报率已超过 700%，尽管在从网络熊市复苏后几乎立即面临经济大衰退。
^YCharts 提供的 SPX 数据
随着市场估值攀升，一些股票被高估的可能性越来越大。随着时间的推移，估值过高的股票往往表现不佳，如果一只股票的基本面也很弱，那么它在下一次熊市或经济衰退期间更有可能陷入困境。
那么，你现在可以采取的最佳举措就是仔细检查你的投资组合中的每只股票是否具有强大的长期增长潜力，然后准备持有你的投资至少几年。
如果出现更多波动，历史表明这是保护您的投资组合的最佳选择。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 11 日返回。