与更广泛的技术行业和几个主要半导体竞争对手相比，NVIDIA 公司的 NVDA 股票的估值似乎颇具吸引力。该股目前的远期 12 个月市盈率为 14.26，远低于 Zacks 计算机和技术行业平均水平 17.80。
英伟达远期12个月市盈率
NVIDIA 看起来也比一些主要半导体同行便宜，包括英特尔公司 INTC、Marvell Technology, Inc. MRVL 和 Advanced Micro Devices, Inc. AMD。英特尔、Marvell Technology 和 AMD 目前的远期市盈率分别为 30.33、26.00 和 33.31。
估值差距很大程度上反映了英伟达今年相对疲软的股票表现。今年迄今为止，NVDA 股价仅上涨 8.4%，明显落后于英特尔、Marvell Technology 和 AMD，这三家公司的股价分别飙升了 62.6%、101.7% 和 118%。
NVIDIA 年初至今价格回报表现
这种表现不佳引发了一个重要问题：英伟达相对较低的估值是买入机会，还是表明对该公司未来增长的担忧？
我们认为当前的估值提供了一个有吸引力的切入点。 NVIDIA 仍然是用于训练和运行 AI 模型的图形处理单元 (GPU) 的领先供应商。其产品对于跨数据中心、云计算平台和企业扩展人工智能基础设施至关重要。随着各公司继续大力投资人工智能计算能力，NVIDIA 完全有能力从中受益。
其最新的财务业绩显示，人工智能需求依然强劲，而其不断扩大的产品组合和不断增长的客户群为收入增长提供了额外的机会。
NVIDIA 第二季度业绩凸显人工智能需求的强劲
NVIDIA 2027 财年第二季度业绩增强了其人工智能业务的实力。收入同比增长 106%，环比增长 18%，达到 962.2 亿美元。数据中心业务仍然是最大的增长动力，收入同比增长 117%，环比增长 18%，达到 890.2 亿美元。
对 NVIDIA Blackwell 平台的需求依然强劲，特别是在超大规模企业和其他人工智能基础设施客户中。这种需求正在转化为令人印象深刻的财务业绩。非 GAAP 毛利率从上年同期的 72.5% 增至 75%，非 GAAP 营业收入增长 124% 至 639.6 亿美元。
底线同样令人印象深刻。非 GAAP 净利润同比增长 118% 至 539.5 亿美元，每股收益 (EPS) 飙升 120% 至 2.22 美元。
英伟达公司股价、市场预期与每股收益意外
英伟达公司股价-预期-每股收益意外图表 | 英伟达公司报价
英伟达第三季度指引表明，这种势头不太可能很快消退。管理层预计收入将达到 1,080 亿美元，上下浮动 2%，这表明将再次出现强劲的环比增长。该公司预计非 GAAP 毛利率为 74%，上下浮动 50 个基点。
该收入前景不包括来自中国的任何数据中心计算收入。这意味着英伟达的近期增长预期并不依赖于中国市场的复苏。
Blackwell 的持续采用及其下一代 Vera Rubin 平台的推出提供了增长支持。 NVIDIA 于 8 月开始生产 Vera Rubin，主要的超大规模提供商和 AI 基础设施提供商已经开始采用该平台。管理层预计 Vera Rubin 将在第三季度贡献约 20% 的数据中心收入。
NVDA 的 AI 生态系统创造新的收入机会
NVIDIA 的增长机会远远超出了销售 GPU 的范畴。该公司正在构建一个完整的人工智能计算平台，包括中央处理器（CPU）、网络产品、软件和集成人工智能工厂系统。随着公司建立和扩展其人工智能基础设施，这一战略使 NVIDIA 能够获得更大的客户支出份额。
每一代新一代产品带来的财务机会也在增加。 NVIDIA 估计，其每千兆瓦部署计算能力的收入机会已从 Hopper 的约 180 亿美元增至 Blackwell 的 250 亿美元和 Vera Rubin 的 400 亿美元。随着人工智能基础设施投资的增加，这种不断增长的收入潜力可能会支持更强劲的增长。
另一个积极因素是客户群的扩大。第二季度超大规模收入同比增长 117% 至 487.1 亿美元。与此同时，来自人工智能云、工业和企业客户 (ACIE) 的收入飙升 138%，达到 403.1 亿美元。 Amazon Web Services 还宣布计划在 2029 财年第二季度额外部署 200 万个 NVIDIA GPU，凸显了主要云提供商的长期需求机会。
NVIDIA 的长期增长前景仍然令人印象深刻。管理层预计 2028 财年收入将增长约 70%。然而，这一预测反映了供应限制，表明如果公司有更多产能来满足客户需求，实际需求可能会更高。
为了支持这一需求，NVIDIA 在其供应链中做出了重大承诺。第二季度末供应商承诺增加至 2790 亿美元，主要反映了内存采购需求。该公司还通过云合作伙伴关系、融资计划和战略投资来加强其人工智能生态系统。
华尔街分析师对 NVIDIA 的增长前景仍持乐观态度。 Zacks 一致估计预计 2027 财年和 2028 财年收入将分别同比增长 88.7% 和 67.5%。普遍预测 2027 财年盈利将增长 95%，2028 财年将增长 69.3%。
结论：立即购买 NVDA 股票
尽管英伟达的盈利增长强劲并在人工智能市场占据主导地位，但其估值相对较低，使得该股在目前水平上值得考虑。其 Blackwell 和 Vera Rubin 平台、不断扩大的客户群和不断增长的人工智能基础设施机会为未来的增长提供了强有力的支持。
该公司令人印象深刻的盈利能力和强劲的收入可见性进一步增强了投资理由。尽管供应限制、竞争和人工智能支出的可持续性仍然存在风险，但英伟达的基本面仍然稳健。
鉴于其相对于更广泛的科技行业和半导体同行的有吸引力的估值，以及强劲的盈利前景，我们认为投资者目前应该购买 NVIDIA 股票。
目前，NVIDIA 的 Zacks 排名第二（购买）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
英伟达公司（NVDA）：免费股票分析报告
英特尔公司（INTC）：免费股票分析报告
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究