要点
投资者在 2026 年押注人工智能将使顾问失业。截至周二收盘，埃森哲 (ACN +1.63%) 今年股价大致持平，Cognizant (CTSH +2.20%) 下跌 20%，印孚瑟斯 (INFY +1.61%) 下跌 31%。其他公司的跌幅也同样严重：EPAM Systems (EPAM +4.67%) 和研究公司 Gartner (IT -1.10%) 均下跌约 20%。投资者担心，如果人工智能能够编写代码和分析数据，公司将需要更少的人来完成这件事，也更少的外部公司来管理它，这加剧了股市的下跌。
但最近的就业数据却讲述了一个不同的故事。
招聘正在升温
根据劳工统计局的初步数据，10 月份美国管理和技术咨询行业的就业人数增加了 17,300 人，达到约 190 万人。这是自 2024 年 12 月以来最大的月度增幅，使就业岗位同比增加约 46,000 个，即 2.5%。
LPL Financial 认为人工智能就是原因。该公司在本周的市场评论中写道：“公司不仅仅在芯片、服务器和数据中心上投入资金，他们还在招聘能够帮助将新技术集成到现有工作流程中的专业工人。”它将这一趋势与 20 世纪 90 年代末进行了比较，当时随着企业采用互联网，咨询工作以两位数的速度增长。
换句话说，购买人工智能是第一步，但要让它在银行、医院或工厂内发挥作用还需要人力。
埃森哲的数据表明了什么
该集团中最知名的埃森哲仍在增长，只是速度缓慢。在截至 8 月 31 日的财年中，收入增长了 6%，达到 742 亿美元，并创下了 141 名客户预订金额达到或超过 1 亿美元的记录。该公司拥有约 814,000 名员工，这提醒人们，该业务在很大程度上仍然依赖于人。作为未来工作衡量标准的第四季度新预订量增长了 4%，达到 222 亿美元，该公司预计本财年以当地货币计算的收入将增长 3% 至 6%，每股收益为 14.39 美元至 14.81 美元，增长 6% 至 9%。
埃森哲的股价接近每股 260 美元，大约是今年盈利预测中点的 18 倍，对于一家仍在增长并回报如此多现金的企业来说，这是一个适中的价格。
尽管如此，该公司对风险还是诚实的。在同一份新闻稿中，它警告人工智能“可能会损害公司的业务，包括减少对我们服务的需求。”其增长预测的中间值约为 4.5%，以当地货币计算将低于去年的 5%，这表明客户尚未急于进入大型新人工智能项目。
底线
市场和就业数据指向相反的方向，一个月的招聘并不能解决这一争论。但如果 LPL 正确地认为人工智能的下一阶段就是将其付诸实践，那么今天遭受重创的咨询股可能会成为被忽视的赢家。那些希望投资芯片制造商之外的人工智能股票的投资者可能会从埃森哲开始，观察其预订量是否继续攀升。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 10 日返回。