要点
今天上午公布了最新的通胀数据。消费者价格指数（CPI）显示，10 月份物价涨幅较上月有所放缓。无论如何，股市还是下跌，标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.38%) 下跌 0.4%，以科技股为主的纳斯达克综合指数 (^IXIC -0.74%) 下跌 0.7%。
问题不在于通胀没有放缓，而在于通胀没有放缓。而是它的放缓幅度没有华尔街预期的那么大，而且现在市场正在为 12 月份可能超出预期的加息做好准备。
人们普遍预期加息四分之一个百分点。现在投资者必须更加认真地对待加息半个百分点的可能性。对于看起来已经相当不稳定的人工智能（AI）行业来说，这可能是一个问题。
10月CPI报告：天然气价格放缓通胀
9-10月居民消费价格指数（CPI）上涨0.4%。这实际上比上个月的 0.6% 下降了不少。然而，经济学家的预期为 0.3%。有趣的是，这一轮没有同比数据，因为去年政府关闭导致劳工统计局无法收集 2025 年 10 月的数据。
标准普尔 500 指数
继 9 月份上涨 9.1% 后，10 月份汽油价格仅上涨 1%，这是一个可喜的变化，也是整体环比下降的一个主要因素。布伦特原油——全球石油价格的国际基准——周二跌破每桶 90 美元，这有望有助于未来几个月的趋势。
然而，住房成本占10月份涨幅的30%以上，医疗和汽车保险也变得更加昂贵。油价下跌可能力度太小也太晚了。
12月美联储加息：为何可能加息半个百分点
当美联储 10 月份维持利率稳定时，最新的就业报告显示 9 月份经济仅增加了 29,000 个就业岗位，这有助于推动他们的决定。但此后这一数字已被上调至 60,000 个，最新数据显示雇主在 10 月份又增加了 165,000 个就业岗位，而失业率则降至 4.1%。强劲的就业数据让人们没有理由避免加息。
在今天的通胀数据发布之前，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他倾向于加息四分之一个百分点。但他表示，如果核心CPI再次回到0.3%左右，美联储应该考虑上调半个百分点。它就是这么做的。
尽管市场仍押注美联储将在 12 月加息 25 个基点，但根据 FedWatch 的数据，今天加息 0.5 个基点的可能性飙升了 11.1%。
利率上升给人工智能数据中心借贷带来压力
由于可能进一步加息，加上粘性通胀导致长期债券收益率走高——10年期美国国债今天上涨超过13个基点——企业的借贷成本正在上升。
贷款人已经要求参与人工智能数据中心建设的公司提供更高的债务溢价。在今天的数字公布之后，这种情况不太可能改变。昂贵的借贷会给系统内的资本流动带来压力，如果收益率过高，企业可能会控制支出。这对于历来集中于单一主题——人工智能——的股市来说并不好，因为人工智能需要历史水平的投资才能蓬勃发展。
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