要点
尽管过去四年人工智能（AI）驱动的牛市已将华尔街主要股指推至多个历史新高，但过去几周提醒人们，股市确实可能下跌。上周，即 11 月 5 日，纳斯达克综合指数 (^IXIC +2.74%) 录得历史上最大的单日跌幅（1,422 点），而纳斯达克 100 指数在一个月内回调了近 15%。
尽管对于高速发展的科技股来说，回调可能早就该发生了，但对于耐心的投资者来说，纳斯达克 100 指数中仍有不少便宜货。 Intuitive Surgical ( ISRG +1.71% ) 和 O'Reilly Automotive ( ORLY -0.11% ) 是科技行业以外的两家公认的赢家，它们可以抵御这一历史性的波动。
直观的手术
虽然你当然可以找到更便宜的医疗保健股票，但根据市盈率，你很难找到一家具有持续两位数增长率或拥有像机器人辅助手术系统开发商 Intuitive Surgical 这样大护城河的医疗保健公司。
Intuitive 在机器人辅助手术系统领域拥有名副其实的垄断地位，在全球安装了 12,000 多套达芬奇系统。这些系统的成本相对较高，加上缺乏竞争，往往将医院和外科中心锁定为长期客户。
ISRG-- 直观手术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 4:00
可以说，比其虚拟垄断地位更重要的是其收入结构。 2000 年代初，Intuitive 的大部分收入来自销售其价格昂贵但利润平平的系统。随着时间的推移，利润率较高的销售渠道，包括随每个程序销售的配件和系统服务，已成为净销售额的大部分。简而言之，这是 Intuitive 利润增长速度超过销售额增长速度的秘诀。
创新也很重要。除了开发新一代达芬奇手术系统外，Intuitive 还在 2019 年推出了微创肺活检系统（离子腔内系统）。离子手术在最近一个季度增长了 31%。
Intuitive Surgical 的股票可能并不便宜，但它可以保持健康的溢价有几个原因。
奥莱利汽车公司
纳斯达克 100 指数中另一个能够抵御近期波动的赢家是汽车零部件零售商 O'Reilly Automotive。
宏观趋势无疑对奥莱利有利。根据 S&P Global Mobility（现为 Mobility Global (MBGL +1.12%)）2025 年 5 月的一份报告，美国车辆的平均车龄从 2012 年的平均 11.1 年上升至创纪录的 12.8 年。尽管新型车辆的使用寿命更长，但美国车辆的老化表明司机和机械师将依靠 O'Reilly Automotive 等公司来保持车辆的安全。尖顶形状。
O'Reilly 的成功还得益于其中心辐射型分销模式。该公司的 32 个配送中心可提供超过 156,000 个库存单位 (SKU) 的隔夜访问。近 400 家较大的中心商店还可在当天提供多达 115,000 个 SKU。
ORLY 分享 YCharts 的杰出（季度）数据。
但至少从投资的角度来看，真正使 O'Reilly Automotive 脱颖而出的一个因素是其一流的股票回购计划。自 2011 年 1 月启动回购计划以来，O'Reilly 已花费超过 310 亿美元回购 15 亿股已发行股票 (OS)。该公司在不到 16 年的时间里将操作系统减少了 62%，在此过程中显着提高了每股收益。
技术驱动的波动并没有改变 O'Reilly Automotive 的投资理念。