要点
聊天机器人制造商和领先的人工智能 (AI) 公司 Anthropic 计划于本月晚些时候上市，其估值甚至可能高于 Space Exploration Technologies Corp (SPCX +3.66%)，该公司 6 月份上市时估值约为 1.8 万亿美元。 Anthropic 的估值可能会突破 2 万亿美元。
如此高的估值给投资者带来了风险，因为这意味着预期将立即变得巨大。尽管该业务确实在快速增长，但仍然没有盈利并且充满不确定性。更糟糕的是，现在购买 IPO 的风险可能更高。
Anthropic 的 IPO 正值市场对科技变得谨慎之际
最近几周，由于许多知名公司承受着过高的期望，科技行业出现了大幅抛售。随着市场对科技的担忧变得更加明显，道富科技精选行业 SDPR ETF 过去一个月下跌了约 13%。
Anthropic 的价值飙升的能力，以及仅仅因为高增长率或因为它制造了流行的 Claude 聊天机器人而获得高价的能力，可能还不够。该公司的增长率非常惊人，今年前 9 个月增长率高达 1,200%，总计 332 亿美元。然而，由于在此期间净亏损 1040 亿美元（其中包括公允价值和非经营项目的变化），投资者现在可能比一两个月前更有可能三思而后行，当时高估值科技股还没有受到太多关注。
即使是早盘估值超过 2 万亿美元的 SpaceX，最近也一直跌至 IPO 价格附近。它很难回到早期的高点，很大程度上是因为它的估值非常高，而且它的基本面不支持如此高的价格。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间上午 11:15
Anthropic 的市值不应接近 2 万亿美元
炒作可能会对股票产生重大影响，使其估值长期处于虚高水平。但不可避免的是，它们最终会落入现实。
我相信这就是 Anthropic 将会发生的事情。当其首次公开募股时，它的市值可能会接近2万亿美元，但即使如此，随着兴奋的消退，随着更多竞争的出现，它最终可能会大幅下跌，而且公司的业绩看起来不再那么令人印象深刻，如果亏损不断增加并且增长率放缓，这种情况就会发生。
Anthropic 不是我会考虑购买的 IPO，因为在科技行业最近疲软之前，它已经是一项需要考虑的风险投资。现在，它可能在一个非常不合时宜的时机上市，因为市场对整个科技股越来越看空。这就是为什么我认为投资者最好等待而不是急于购买新的 IPO。