巴里克矿业 (Barrick Mining) ( B -2.06% ) 的股价今年迄今已下跌约 0.5%，较 52 周高点 54.69 美元下跌约 20%。根据这些数字，您可能会认为这家加拿大矿业公司今年表现不佳，但事实并非如此。

该公司公布第一季度黄金产量为 719,000 盎司，高于 640,000 至 680,000 盎司的指导值。铜产量同比增长 11%，达到 49,000 吨。产量的增加以及黄金和铜价格的上涨正在带来更好的财务状况。

巴里克的股价提供了一个机会。以下是现在可能买入该股票的三个原因。

黄金可能会重新上涨

金价自 1 月份每金衡盎司 5,590 美元的历史高点下跌后，现已重新反弹。 6 月份，金价自 2025 年 11 月以来首次跌至每盎司 4,000 美元以下，但现在又回到每盎司 4,300 美元以上。

虽然黄金通常被视为避险工具，但其在 2025 年期间的上涨使得持有的黄金成为流动性受到打击的投资者在 2 月底伊朗冲突爆发后出售的明显资产。最重要的是，这场冲突引发的石油成本上涨引发了人们对通胀和潜在利率上升的担忧，这可能会降低黄金投资的吸引力。

不过，截至 8 月 7 日，贵金属价格回升至每盎司 4,340 美元，较过去一个月上涨超过 5%。一些分析师认为，新一轮的黄金上涨可能才刚刚开始。摩根大通全球研究预测，到 2026 年最后一个季度，每盎司平均价格将达到 6,000 美元，到 2027 年底将升至 6,300 美元。

黄金只是其中的一部分。铜因其导电性和导热性而日益被视为对技术的重要性，今年迄今其价格上涨了 38% 以上。

纽约证券交易所：B

巴里克在马里的情况有所改善

巴里克似乎已经解决了西非国家马里的问题。该公司在非洲最大的矿山之一是马里的 Loulo-Gounkoto。然而，在 2020 年和 2021 年政变之后，马里改革了采矿法规，废除了稳定条款，增加了中期税务审计和严厉的处罚，并要求公司同意更大程度地稀释当地公司的所有权，从 20% 到 35%。

这一切对巴里克来说都没有好处，Loulo-Gounkoto 的业务在 2023 年因争端而关闭。不过，自去年年底以来，该公司重新控制了该矿。该地区每年可生产高达 750,000 盎司的黄金，恢复全面运营控制正在增加公司的现金流。

第一季度，该公司黄金和铜产量增加，财务状况有所改善。每股收益 (EPS) 为 0.96 美元，同比增长 256%。息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 比去年同期增长 103%，达到 27.6 亿美元，EBITDA 利润率同比增长 29%，达到 66%。据报道，收入为 52.2 亿美元，较 2025 年同期增长 67%。

北美业务的拟议分拆可能会增加价值

该公司表示，计划到 2026 年对其北美业务进行首次公开​​募股 (IPO)，通过持有 10% 至 15% 的少数股权保留控制权。此举将使公司的业务部门更加透明。

这对投资者来说也可能是一个福音。由于地缘政治风险较低、监管框架更稳定以及机构投资者兴趣更强，其北美一级矿业资产的企业价值/EBITDA 倍数可能会高于巴里克目前的综合倍数。

由于巴里克已经解决了与其风险合作伙伴纽蒙特公司 (NEM -2.20%) 的争端，这些计划看起来更加可行。纽蒙特公司曾于 2026 年 2 月就内华达金矿产量下降提出正式争端。根据交易条款，纽蒙特公司将向巴里克支付 19.5 亿美元，并同意巴里克对其北美矿山进行首次公开​​募股。战略优势和运营效率提升是否足以证明如此复杂的重组是合理的，还有待观察。

最后提醒一下

由于该公司采取了有利于股东的行动，巴里克的投资者可以保持耐心。继2025年推出15亿美元的股票回购计划后，其又在2026年第一季度批准了一项高达30亿美元的新股票回购计划。

按该股当前价格计算，其股息收益率约为2.11%。该股息将随着业绩的改善而增长。 11 月，巴里克将季度基本股息提高 25% 至每股 0.125 美元，额外金额与绩效体系挂钩。