XMax（纳斯达克股票代码：XMAX）签署了一项为期五年的计算服务协议，该公司将大力推进人工智能基础设施建设，该协议将使该公司能够使用数百个 Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）Blackwell Ultra GPU。

与新加坡 DSH Hyper 达成的协议预计将为 XMax 提供一个由多达 512 个 Nvidia Blackwell Ultra B300 GPU 组成的集群，该集群通过 kt cloud 提供的基础设施部署在韩国。服务于 10 月 29 日开始，最初有 480 个 GPU。

XMax 表示，受该项目支持的企业在未来五年内可产生超过 1 亿美元的累计收入。

该公司计划利用这一能力将其 NeoCloud 平台及其所谓的 AI Token Factory 商业化，提供高吞吐量推理、模型即服务以及企业人工智能应用程序，例如代理和检索增强生成。

对于一家在扩展到人工智能软件和服务之前一直作为现代家具分销商运营的公司来说，基础设施非常重要。

全面部署后，该集群预计将包括 64 个计算节点和 560 TB 的高性能存储。

但该交易还附带大量财务承诺。

XMax 向 SEC 提交的文件显示，60 个月期限内的预定服务费用约为 1.225 亿美元，具体金额视合同调整而定。该公司还必须提供约 820 万美元的备用信用证，并于 11 月 6 日支付约 210 万美元的安装费。

这一长期承诺仍需满足一些条件，包括董事会批准并在 11 月 17 日之前交付所需的安全文件。

投资者要点

我认为本次公告最有趣的部分是相对于 XMax 现有业务的赌注规模。

获得 512 个 Blackwell Ultra GPU 为公司提供了真正的人工智能基础设施能力，但仅获得访问并不能保证盈利需求。

该公司预计五年内该项目的收入将超过 1 亿美元，同时承诺同期预定基础设施费用约为 1.225 亿美元。这些数字不能直接与利润经济学进行比较，因为 GPU 容量可以支持多种服务和收入流，但它们使得利用率和定价变得至关重要。

对于投资者来说，重点关注的是客户赢得情况、GPU利用率、NeoCloud商业化、毛利率、融资要求以及公司是否满足协议的剩余成交条件。

Nvidia 硬件为 XMax 提供了容量。

现在它需要证明它可以将其货币化。