人工智能（AI）云公司Nebius（NBIS -4.25%）在过去12个月里表现出色，股价飙升110%。对向科技公司出租数据中心容量的新云公司的需求正在加速增长，而 Nebius 正在直接满足这一需求。
目前许多人工智能股票的发展轨迹看起来不错，但几年后 Nebius 会走向何方？投资该公司的 1,000 美元可能值多少钱？
从看涨的角度来看，我认为 Nebius 的股价可能会比当前价格翻倍，到 2030 年将 1,000 美元变成 2,000 美元。原因如下。
新云正在享受阳光下的日子
过去几年，人工智能对数据中心容量的需求不断增加，刺激了运行计算即服务业务的新云的增长。
虽然 Alphabet、微软和亚马逊等传统超大规模企业拥有自己的数据中心和云服务，但 Neoclouds 只是出租计算能力。这使得像 Nebius 这样的公司对于那些希望快速提升人工智能能力的科技公司来说尤其重要。
这为 Nebius 的云合同创造了奇迹。该公司第二季度签署了四份合同，每份合同平均金额超过 10 亿美元。 Nebius 最近宣布与 Meta 达成一项价值至少 120 亿美元的五年协议，有可能增至 150 亿美元。 Palantir 还将 Nebius 指定为其首选人工智能基础设施合作伙伴之一，让 Palantir 的客户能够访问 Nebius 的基础设施。
Nebius 的积压承诺总额超过 400 亿美元。但值得一提的是，这尚未实现为收入。尽管如此，Nebius 预计 2026 年总销售额约为 32 亿美元，是 2025 年收入的两倍多。
Nebius 正在建设新的数据中心以满足需求，并表示到今年年底将拥有 16 个数据中心。 Nebius 正在努力满足客户的需求，首席财务官 Dado Alonso 在第二季度财报电话会议上表示，
“我们再次将产能售罄，因为只要我们将产能上线，我们就可以将其出售。”
这是一个非常好的问题，它可以让 Nebius 的销售在未来几年保持加速增长。研究公司 Gartner 估计，到 2030 年，neocloud 提供商可能会占据 2670 亿美元人工智能云市场的 20%。
可能阻止 Nebius 股票加速上涨的因素之一
科技投资者开始关注一个问题：资本支出不断增加，而利润却没有增加。
不幸的是，这解释了尼比乌斯。管理层表示，今年的资本支出约为 225 亿美元（按指导中值计算），是去年水平的 5 倍多。这是一笔相当大的支出狂潮，尤其是今年的销售额预计仅略高于 30 亿美元。
你不必费力寻找那些因支出重压而遭受损失的人工智能股票。今年上半年，Space Exploration Technologies 的资本支出增长了 309%，达到 285 亿美元，其中大部分用于人工智能。与此同时，其同期总销售额还不到一半。
由于投资者质疑这笔支出最终能否转化为利润，SpaceX 的股价仍维持在 6 月份的开盘价附近。
Nebius 与 SpaceX 是不同的公司，但两者都向客户出租 AI 云计算，并且花钱大手大脚。
Nebius 似乎走在正确的道路上，可以充分利用对 neocloud 计算能力不断增长的需求。但如果它的销售额没有开始缩小与其支出的差距，如果利润来得不够快，投资者可能会开始对这只炙手可热的人工智能股票降温。