疫苗制造商 Moderna ( mRNA +2.83% ) 的股价今年一直在上涨，一度比年初上涨了一倍多。成长型投资者似乎对该公司的长期前景及其前景光明的流感疫苗感到鼓舞。
虽然这次反弹可能看起来令人兴奋，但这就是为什么我认为它注定不会持续下去的原因。 Moderna 的股票虽然波动较大，但仍然具有高风险。
该公司的管道状况不佳
推动 Moderna 股价上涨的重要催化剂似乎出现在 6 月中旬左右，当时有关于其季节性流感疫苗 mRNA-1010 的积极消息； FDA 咨询委员会投票赞成其利益风险概况。虽然这对公司来说是一个积极的发展，但坦率地说，它引发了不合理的反弹。
季节性流感疫苗不会产生大量收入，也不会解决当今困扰企业的增长问题。例如，到 2028 年，mRNA-1010 疫苗可能会产生 10 亿美元的收入。这是一个竞争激烈的领域，对于该行业的许多最佳成长型股票来说，他们正在寻求其他更具吸引力的增长机会。
Moderna 的大部分产品线都集中在流感疫苗、RSV 和产品上，而这些产品根本不可能彻底改变该行业的游戏规则。唯一的例外是 mRNA-4157，这是一种与默克公司合作开发的个性化癌症疫苗。但这仍在开发中，并不能保证获得批准。
与此同时，该公司的亏损继续增加，由于收入下降且仍然依赖新冠疫苗销售，Moderna 在过去 12 个月内产生了 34 亿美元的运营亏损。
考虑到该股所面临的风险，Moderna 的估值较高
Moderna 的市值超过 200 亿美元，对于一家其投资组合中没有令人信服的增长催化剂的公司来说，其估值高得令人难以置信。尽管除了 mRNA-4157 之外，该公司正在进行许多临床试验，但很难看出有理由以目前的估值看好该股。
通常情况下，当一只股票存在重大风险时，投资者会对其进行折价，但就 Moderna 而言，它的交易价格显着溢价，就好像它的成功是板上钉钉的事情一样。该股已从本月早些时候触及的超过 85 美元的高位回落，但这对于医疗保健股来说本来就是一个令人震惊的估值。
虽然目前其交易价格低于 60 美元，但仍可能进一步下跌。