联发科技于 9 月 15 日推出采用台积电 (NYSE: TSM) 2 纳米技术的天玑 9600 Pro，将台积电的最新节点融入到旗舰移动芯片中。联发科技还获得了 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的 35 亿美元融资，以及与 Nvidia 更广泛的合作伙伴关系，涵盖定制 AI 芯片、个人电脑和汽车领域。智能手机的推出是台积电 2 纳米工艺正在扩展到旗舰移动芯片的另一个迹象。
台积电获得产量，然后支付斜坡成本
The Dimensity 9600 Pro uses TSMC's most advanced process, while MediaTek says its neural processor delivers 51% higher LLM prefill performance than the previous generation.联发科去年已经流片了台积电 2nm 设计，预计第一批使用其新芯片的智能手机很快就会上市。该公司此前曾向小米、OPPO、Vivo等旗舰客户供货。这将 2nm 的需求范围扩大到了苹果级客户和高性能计算之外。
台湾积体电路制造有限公司（纽约证券交易所股票代码：TSM）已经看到该节点的财务状况。二纳米晶圆占第二季度晶圆收入的 3%，管理层预计下半年将大幅增长。看涨的理由很简单：2nm 的强劲采用支持了多年的领先定价和利用率。悲观的情况首先出现在边缘。台积电表示，尽管需求依然强劲，但 2nm 产能的提升可能会导致下半年毛利率下降 3 至 4 个百分点。 Insider Monkey 追踪的 2026 年第二季度有 249 家对冲基金做多 TSM，高于第一季度的 234 家； Fisher Asset Management 增持了 2% 的股份。
Nvidia 在联发科的桌子上买了一个席位
NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）于 8 月 31 日向联发科可转换债券投资 35 亿美元，并扩大了合作伙伴关系，将联发科定制 XPU 连接到 Nvidia 的 NVLink Fusion 机架级系统。 Alphabet 还参与了联发科 39 亿美元的债券发行，而路透社报道称，联发科为美国主要云客户提供的首个加速器将于 2026 年底量产。
对于英伟达来说，这可以将定制芯片从替代品变成其平台的一部分。如果超大规模企业构建更多内部加速器，NVLink Fusion 可以让 Nvidia 通过周围的机架架构和生态系统获利。风险同样显而易见：联发科正在成为更可靠的定制芯片供应商，定制加速器可以承担原本可以在 Nvidia GPU 上运行的工作负载。
Insider Monkey 的数据库显示，第二季度有 285 家对冲基金拥有可报告的 NVDA 多头，高于第一季度的 275 家。 Fisher Asset Management raised its position 3%.截至 8 月 31 日，有 2.983 亿股 Nvidia 股票被卖空，占流通股的 1.29%，还有 2.1 天的时间回补。
更干净的赌注是台积电，因为它可以制造 GPU 和定制硅片。英伟达对联发科的投资在战略上是明智的，但它在一定程度上是为了对冲而不是消除竞争的转变。
虽然我们承认 TSM 和 NVDA 作为投资的潜力，但我们相信某些其他人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。