除了 Nvidia NVDA 和 Broadcom AVGO 之外，Credo Technology CRDO 和 Marvell Technology MRVL 是 Zacks.com 上搜索次数最多的两只芯片股，每只都跻身该网站前 12 名股票搜索之列。
然而，仅凭投资者的兴趣并不能使股票成为令人信服的购买对象。关键问题是哪家公司提供更好的人工智能曝光、盈利增长和估值组合。
信条：通过人工智能连接实现更快增长
Credo 专注于高速、节能的连接，帮助人工智能基础设施有效运行。其有源电缆、光学产品和重定时器（恢复高速信号的芯片）有助于连接处理器、服务器和网络设备。 Credo 不是直接竞争构建最强大的 AI 处理器，而是提供保持大型 AI 系统可靠通信的基本技术。
这种定位正在转化为非凡的增长。本月早些时候，Credo 公布了第一财季业绩，第一季度收入为 4.79 亿美元，同比飙升 115%，调整后收益猛增 131% 至每股 1.20 美元。其调整后毛利率达到令人印象深刻的 68%，凸显了 Credo 连接产品组合的盈利能力。
展望未来，Zacks 一致估计预计 Credo 目前的 2027 财年收入将增长 87% 至 25 亿美元，全年每股收益预计将同比飙升 80% 至 6.23 美元。预计 2028 财年将再次大幅扩张，收入预计将接近 37.4 亿美元，每股收益将达到 9.30 美元，分别增长约 50%。
Marvell：更广泛地接触人工智能基础设施
Marvell 提供更广泛的 AI 基础设施产品，包括定制设计的 AI 芯片、光学连接组件和以太网交换芯片。它与亚马逊（AMZN）AWS的五年合作涵盖定制人工智能产品和多种网络技术，提供了多种从不断扩大的云和人工智能投资中受益的途径。
Marvell 八月份的最新季度业绩证明了这一机会。 2027 财年第二季度收入增长 37%，达到创纪录的 27.4 亿美元，第二季度调整后每股收益增长 40%，达到 0.94 美元。数据中心收入增长46%，达到21.7亿美元，占总销售额的79%，而公司调整后的毛利率为58.9%。
Zacks 一致估计全年收入增长 46% 至 120 亿美元，每股收益增长 47% 至 4.19 美元。 Marvell 2028 财年收入预计将再增长 50% 至 180.2 亿美元，盈利预计将再增长 58% 至每股 6.62 美元。虽然 Credo 今年的增长轨迹较快，但 Marvell 预计来年的盈利增长更为强劲。
业绩与估值比较
今年迄今为止，Credo 股价小幅上涨了 5%，而 Marvell 股价则飙升了 160%。然而，在过去两年中，CRDO 飙升了 400% 以上，超过了 MRVL 200% 的涨幅。这两只股票都击败了更广泛的市场指数和 Zacks 电子半导体行业同期大约 100% 的回报率。
就估值而言，Credo 具有显着优势，特别是考虑到其近期增长更快。到目前为止，CRDO 的交易价格为每股 150 美元，预期收益略低于 30 倍，而 MRVL 的每股收益为 221 美元，预期收益为 72 倍。
然而，较低的倍数并不能消除业务风险。四家客户约占 Credo 最新季度收入的 84%，其前景部分取决于能否成功扩展其光学业务。主要客户支出放缓或产品部署延迟可能会对 Credo 的业绩产生重大影响。
另一方面，Marvell 更广泛的产品组合提供了不同的投资主张，但其较高的市盈率需要大量的执行力。 Marvell 预期的定制芯片扩张必须转化为投资者已经预期的收入和利润增长。
底线
Credo 因其近期增长和估值相结合而获得优势，而 Marvell 则提供更广泛的定制 AI 芯片和网络基础设施业务。
尽管如此，CRDO 和 MRVL 股票目前均排名 Zacks 排名第三（持有）。在经历了近年来的巨大反弹之后，投资者可能希望对入场点保持选择性，而不是追逐其中任何一只股票。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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