随着假期季度的开始，苹果 (AAPL +0.09%) 正处于转型时期。约翰·特努斯 (John Ternus) 于 9 月 1 日接替蒂姆·库克 (Tim Cook) 出任首席执行官，他接任首席执行官之际，该公司正从升级周期中受益，但在人工智能 (AI) 方面尚未取得许多竞争对手那样的进步。
考虑到这些困境，投资者应该买入苹果公司，因为它受益于假期相关的销售，还是暂时按兵不动？
苹果正处于转型阶段
事实上，现在买入意味着投资者正在该公司新任首席执行官上任几周后抓住机会。尽管微软的萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 或英特尔的陈立武 (Lip-Bu Tan) 等领导层竞选已被证明能为投资者带来利润，但 CEO 任期往往会导致投资者损失。
现在判断特纳斯将如何完成这项工作还为时过早。我们所知道的是，他在苹果设计方面发挥了更多的实际作用。为了腾出时间参与其中，他将财务和供应链职责委托给其他高管。
考虑到特纳斯的硬件工程背景，此举可能是有意义的。在库克还是 CEO 的时候，苹果的 AI 就已经如此，它选择了 Alphabet 的 Google Gemini 作为苹果下一代 Foundation 模型的核心，并招募它来帮助改进 Siri。
改进的人工智能，无论它来自哪里，以及最近的升级周期可能是乐观的理由。经过多个季度的低迷增长后，2026 财年前三季度（截至 6 月 27 日）净销售额 3640 亿美元，较 2025 财年同期增长 16%。
展望未来，分析师认为，苹果本财年的净销售额将以 15% 的年增长率结束，然后在 2027 财年放缓至 11%。其中包括对即将到来的假日季度 8% 的增长预测。这仍远高于 2025 财年 6% 的净销售额增幅，但经济放缓可能表明升级周期已开始进入尾声。
相反，问题可能来自估值。随着增长放缓，苹果仍需应对 39 的市盈率，对一些分析师来说，这是苹果投资者不容忽视的危险信号。当人工智能提供商 Alphabet 的远期市盈率为 29 倍时，人们很难选择苹果，这一因素本身就可能让投资者重新考虑苹果股票的仓位。
投资者应该在假期期间购买苹果公司吗？
鉴于苹果目前的状况和股价，投资者此时可能不应该增持股票。
事实上，这并不是呼吁苹果的长期投资者抛售股票。即使增长放缓，也不太可能停止。随着新任首席执行官直接参与设计过程，苹果的产品也很有可能会得到改进。
尽管如此，假日季节期间净销售额增长预计将放缓。当公司以相对较高的市盈率交易时，这对公司来说是一个不好的兆头。
因此，如果股价没有大幅折扣，也没有明显的技术改进迹象，投资者可能不应该在目前的水平上买入苹果。