Alphabet 周三创造了历史，其季度利润在这家搜索巨头的历史上首次突破 12 位数，这或许也是所有公司历史上的第一次。谷歌母公司Alphabet第二季度净利润同比增长298%，净利润总计达到惊人的1121亿美元。
这比财富 500 强公司中 459 家全年的营收还要多。什么给？ Alphabet 第二季度收入增长了 24%，达到 1198 亿美元，令人印象深刻，其中 Google Cloud 业务增长了 82%，首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 称这一结果证明了该公司的“全栈人工智能方法正在提供真正的、可衡量的价值”。
嗯，加上 990 亿美元的额外（或“其他”）收入，这些收入不是由 Alphabet 的日常业务运营（例如搜索广告和 YouTube 订阅）直接产生的。
Alphabet 第二季度财报中的脚注提供了更多关于这些破纪录的利润来自何处的见解。 Alphabet 在本季度从其投资组合中的股票证券中获得了 990 亿美元的“未实现和已实现”收益，这为 Alphabet 的税后整体净利润增加了 771 亿美元。 Alphabet 每股收益 9.11 美元，这笔投资带来的意外收获占 6.26 美元。
990 亿美元的“其他收入”大部分来自 Alphabet 的人工智能投资，主要是 Anthropic 和 SpaceX。尽管尚不清楚每项投资对 990 亿美元收益的贡献有多大，但这两家公司的估值在第二季度均出现飙升。
谷歌在 2025 年底持有 SpaceX 约 6% 的股份，该公司于 6 月初上市，估值为 1.77 万亿美元，远高于一年前其作为私营公司时 4000 亿美元的估值。与此同时，Anthropic 的私募市场估值同期从 3500 亿美元跃升至 9650 亿美元。这些巨额账面收益支撑了 Alphabet 的投资组合，并最终影响到了公司的盈利。
Alphabet 的巨额账面意外之财源自于 2023 年 4 月开始对 Anthropic 进行有先见之明的押注的结果，最初对 Anthropic 的投资为 3 亿美元，此后已增至 133 亿美元，另外还承诺追加高达 300 亿美元。作为协议的一部分，Anthropic 承诺从谷歌云购买至少 5 吉瓦的计算能力；大约相当于五个核反应堆的发电量，以及足够为约四百万户家庭供电的电力。这些支出流入了华尔街周三关注的领域——增长 82% 的云增长。
尽管取得了创纪录的业绩，Alphabet 股价在周三盘后交易中还是下跌了 3%，原因是投资者对该公司不断增加的资本支出（Alphabet 将其 2026 年计划支出从之前估计的 1800 亿美元至 1900 亿美元上调至 1950 亿美元至 2050 亿美元）以及 Gemini 系列人工智能模型面临的激烈竞争感到担忧。
尽管该公司的人工智能投资在本季度带来了令人瞠目结舌的净利润数字，但它们也可能引发循环性担忧。这种关系的双方相互促进：Alphabet 的资本有助于推高 Anthropic 的估值；与此同时，Anthropic 扭亏为盈，将筹集到的数十亿美元投入到谷歌云计算能力上，帮助推动云投资者周三看到的井喷式增长。因此，同样的资金循环流动：谷歌投资 Anthropic，Anthropic 向谷歌支付计算费用，Anthropic 的估值攀升，谷歌将上涨记为收益。
税务和会计顾问罗伯特·威伦斯 (Robert Willens) 4 月份向《财富》杂志表示：“有趣的是，他们能够控制或影响自己一项资产的价值。”当时，较小的 Anthropic 加价推动了 Alphabet 第一季度利润的近一半。
这个故事最初发表在 Fortune.com 上