微软（NASDAQ：MSFT）支持的 OpenAI 正在讨论新一轮至少 300 亿美元的融资，估值约为 1.4 万亿美元，这可能会给这家 ChatGPT 制造商带来另一笔巨大的资本缓冲，因为它推迟了 IPO 并斥巨资扩大计算基础设施。拟议的估值还将突显出，尽管存在现金消耗、基础设施成本和前沿模型的最终经济学问题，但私人投资者仍在积极定价领先的人工智能公司。
OpenAI 开发 ChatGPT、Codex 以及不断增长的人工智能模型和企业工具套件。该公司通过消费者订阅、商业产品和 API 访问来产生收入，同时大力投资于训练和操作日益强大的模型所需的计算能力。
谈判仍处于初步阶段，条款可能会发生变化。但 1.4 万亿美元的估值将比 OpenAI 3 月份的 8520 亿美元的投后估值又显着提高，当时该公司表示已获得 1220 亿美元的承诺资本。
这也将超过之前报道的 OpenAI 正在探索估值 1.2 万亿美元左右的融资。
这个时机很重要，因为首席执行官 Sam Altman 本月早些时候表示，OpenAI 不会在 2026 年上市，将潜在的上市时间至少推迟到 2027 年，因为该公司优先考虑人工智能安全问题。如果 OpenAI 希望在不利用公开市场的情况下维持快速的投资步伐，那么私人资本就变得更加重要。
此次融资讨论正值 OpenAI 继续扩展到聊天机器人之外的领域。在周二的 DevDay 会议上，该公司推出了其他代理和开发人员产品，旨在将其技术更深入地嵌入到消费者和企业工作流程中。
投资者要点
最大的问题是 OpenAI 能否将非凡的资本需求转化为同样非凡的收入增长。
投资者应关注任何一轮融资的最终规模和估值、OpenAI 的收入轨迹、计算支出以及 2027 年 IPO 的进展。成功筹集近 1.4 万亿美元将表明投资者对前沿人工智能的持续兴趣，而需求疲软或更严格的条款可能会引发人们对行业在盈利能力赶上之前必须消耗多少资本的日益担忧。