年轻的投资者可能不认识这个现在很少被提及的名字。然而，股市伟大大师（以及 60 岁以上的任何人）的学生可能都知道，富达麦哲伦基金 ( FMAGX -0.39% ) 在彼得·林奇掌舵期间取得了令人印象深刻的回报。在他从 1977 年执掌公司直至 1990 年退休期间，富达的平均年回报率高达 29.2%。惊人的。
只是不要将该结果误认为是容易重复的结果，甚至是实际上可重复的结果。在美国经济令人难以置信的增长时期，林奇还因领导一支备受瞩目、高度灵活的基金而受益匪浅。
这是最好的时代，这是……实际上，只是最好的时代
别误会。彼得林奇是一位出色的选股者。但他选股时正值美国经济因多种原因而爆炸式增长。
其中一个原因是，在 20 世纪 70 年代的大部分时间里经历了近十年的高通胀之后，经济出现了长期的反弹，而当时的总统罗纳德·里根 (Ronald Reagan) 于 1981 年颁布了大幅企业税减免政策，随后又在 1986 年进行了一轮大幅企业税率削减，这进一步增强了经济的长期反弹。
全面放松管制也对这个时代有所帮助，包括 1975 年固定利率经纪佣金结束后，新的小型投资者的资本最终流入股市。
还有一些不太明显但也许更重要的影响因素。其中最主要的是这一时期发生的技术革命。尽管个人家用电脑和互联网（还记得拨号上网吗？）直到 20 世纪 90 年代中期才变得司空见惯，但工作场所的电脑早在十年前就已经让企业变得更加高效。
此外，经济的一点点繁荣极大地赋予了当时的消费者权力，导致在 20 世纪 60 年代和 1970 年代爆炸式增长的郊区中成群结队地建造购物中心，追随居住的人群而不是工作的人群，将购物变成了一种娱乐形式。
也就是说，假装 20 世纪 80 年代有线电视的普及并没有通过提供更多信息和娱乐来加速经济增长也是天真的。美国有线电视用户的数量从 1980 年的约 1500 万增长到 1990 年的 5000 万以上。这些细心的人群已经成熟并且对电视广告做出了反应。
纳斯达克共同基金：FMAGX
完美（100年）风暴
至少可以说，这是一个变革融合的时代！而且，其中大部分转化为像彼得·林奇这样的人的机会，他可以将众所周知的点联系起来。我们不太可能再次看到如此相互关联的变化（在这么长时间内），这种变化对很多人来说并不明显，从而最大限度地减少了利用它的机会。虽然人工智能可能是这样一个机会，但每个人都已经在争夺位置，从而削弱了他们的优势。
也就是说，不要将林奇的巨大成功仅仅归因于幸运的时机。尽管他显然顺风顺水，但标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.19%) 在 1977 年至 1990 年间的平均年涨幅仍然仅为 14%。林奇将这一平均回报率翻倍的事实仍然表明了他天才的远见和纪律。