回流已成为美国制造业的一个重要主题。然而，这并不仅仅意味着将整个海外工厂迁回国内。

回流还可能涉及更换进口零部件或用国内产能进行加工。这种区别改变了哪些工业股票将受益。

回流可能发生在供应链内部

根据 2026 年回流计划调查，在接受调查的合同制造商中，69% 的回流案例涉及客户将零部件采购转向美国，而组装已经在国内进行。

纽约证券交易所：MP

MP 材料（MP +1.54%）就是一个很好的例子。 The company is expanding rare-earth processing and magnet production in the U.S. The company's new 10X facility in Texas is expected to produce 7,000 metric tons of magnets annually once fully scaled. MP Materials预计对该项目投资超过12.5亿美元。 The expansion is part of MP Materials' effort to build an end-to-end U.S. rare-earth magnet supply chain and reduce dependence on foreign production.

政府的支持也降低了这种扩张的一些风险。五角大楼已同意，如果 MP 的主要稀土材料的基准价格跌至每公斤 110 美元以下，则将弥补缺口。五角大楼还保证，一旦该设施全面投产，10X 将产生至少 1.4 亿美元的年度 EBITDA。

经济仍然必须发挥作用

回流可以降低供应链风险，但美国制造商仍然必须在价格上竞争。在 2026 年美国回流调查中，94% 的合同制造商表示，价格是他们失去进口订单的主要原因。在价格上失败的企业中，有一半人表示，中标的进口投标价格至少低了 30%。

在报告回流影响的原始设备制造商 (OEM) 中，70% 的受访者表示上市速度更快、交货准时率提高 65% 以及物流节省 60%。然而，投资者不应认为回流兴趣意味着工厂建设热潮。美国制造业建设支出从2024年9月的年化2500亿美元下降至2026年7月的约1700亿美元，下降约32%。

因此，投资者应该评估回流是否真正转化为更多的订单和更强的盈利。