美联储周三自 2023 年 7 月以来首次加息，标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.17%) 立即下跌。收盘前，该指数再次上涨，但自 8 月中旬触及高点以来，过去一个月一直在稳步下降。

造成下跌的原因有很多，其中部分原因是加息预期。美联储的决定与其他原因有很大关系，包括高通胀和油价上涨，而这些都不足以激发市场的热情。以下是通胀前景和随之而来的利率如何向投资者发出警告的信号。

为什么会出现通货膨胀？

简单的说法是，油价上涨增加了生产成本，导致消费价格上涨。人工智能（AI）的建设也做出了贡献；由于超大规模厂商对稀缺内存产品的需求无法满足，内存价格正在飙升，例如苹果公司就表示将提高部分价格。

随着通胀飙升和物价上涨，购物者更难继续消费。人们担心消费者支出下降将导致许多公司的销售下滑，而随着通胀前景持续存在，市场正在消化这一点。

标准普尔 500 指数

富有弹性的美国消费者

当政府在大流行初期提供刺激资金时，通货膨胀开始攀升，而加息则使通货膨胀下降。然而，年通胀率尚未降至疫情爆发前2%的目标。美联储7月份拒绝加息，希望伊朗局势能够得到解决，但事实并非如此，通胀再次攀升。

部分问题在于强劲的美国消费者，尽管价格上涨，但他们并没有退缩。美联储主席凯文·沃什在周三的美联储会议上表示：“包括劳动力市场在内的一系列相当广泛的数据表明经济已经走强。”这让美联储更有信心经济能够应对加息而不陷入衰退。

根据最新的点阵图，18 名参与者中有 16 人预计今年将再次增加，其中 4 人预计还会增加两次。

对市场有何期望

从历史上看，当通货膨胀飙升和利率上升时，市场表现不佳。如上所述，通货膨胀会影响经济，而高利率则单独影响经济。它们使公司和个人更难借钱，阻碍经济增长。

正如您在此图表中所看到的，高利率与 2000 年、2008 年和 2020 年的崩盘同时发生。到目前为止，当前的牛市是一个例外。

投资者和经济学家都希望在另一次崩盘之前降低利率。但将此作为对接下来可能发生的事情的警告。