要点
十多年来，比尔·阿克曼一直押注房利美 (FNMA +3.72%) 和房地美 (FMCC +4.90%)，周二，他为政府资助的企业提出了迄今为止最响亮的主张。
阿克曼在潘兴广场 ( PS -1.18% ) 第三季度财报电话会议上表示，将这两家抵押贷款巨头从政府监管中解除是共和党人的“政治当务之急”，而不仅仅是经济问题。他估计这将创造“5000亿”美元的价值，“其中80%由纳税人持有”，并表示这个数字是保守的。
“这将是有史以来最伟大的房地产交易，”他说。
为什么阿克曼认为时间正在流逝
自 2008 年 9 月金融危机期间获救以来，房利美和房地美一直处于政府控制之下。阿克曼周二表示，让他们留在那里对共和党来说是有风险的。他说，在监管方面，“政府在住房政策、抵押贷款条款和承保方面拥有神圣的权力”，而且该党不能确定下一任总统是否是该党自己的人。
他还指出了时机。阿克曼表示，财政部长斯科特·贝森特告诉他，这些公司的所有权问题需要在 2027 年或 2028 年特朗普总统卸任之前解决。阿克曼表示，随着周二举行的中期选举，他预计国会至少有一个议院将脱离共和党的控制，这将使房利美和房地美的释放成为总统仍然可以独自采取的少数重大经济举措之一。
这位亿万富翁投资者甚至描绘了这一时刻，他说：“这是总统敲响纽约证券交易所钟声并真正为纳税人带来数千亿美元价值的机会。”
记住谁在说话
阿克曼不是一个中立的观察者。他表示，潘兴广场拥有两家公司约 10% 的股份，并且几乎将它们视为一个单一职位。如果释放对股东来说是有利的，那么他的公司就会赢得巨大的利益。
这并不意味着他错了。但他的“五万亿”是一位与结果有利害关系的投资者的预测，根据他自己的计算，其中大部分价值将流向纳税人而不是普通股东。财政部持有可购买每家公司 79.9% 普通股的认股权证，而在任何发行中如何处理这些认股权证将决定其他公司还剩下什么。
这些不是普通股票
与大多数金融股票不同，房利美和房地美自 2010 年以来就不再在纽约证券交易所交易。它们的监管机构联邦住房金融局在其股价跌至接近交易所最低价格 1 美元后下令将它们摘牌，此后它们一直在场外交易。
这对投资者来说很重要，因为场外交易股票的交易量通常较低，买卖价差较大，价格波动较大。周二，房利美 (Fannie Mae) 股价约为 5.26 美元，房地美 (Freddie Mac) 股价约为 4.85 美元，过去一年两者均下跌约 50%，凸显了这些公司的波动性。
法律斗争也没有解决。阿克曼表示，股东们就政府如何侵占公司利润提起了诉讼，但政府仍在上诉，他也不反对一场漫长的法律斗争：“我不介意将此事告上最高法院，因为我认为最高法院可能会吸引更多人关注这是多么不恰当和不公平，”他周二表示。
那么，你应该跟随他吗？
对于大多数投资者来说，这可能不是最好的举动。房利美和房地美的股票能否带来回报几乎完全取决于华盛顿做出的决定：这些公司何时被释放、它们必须持有多少资本以及财政部的股份会发生什么变化。这些都无法从基本面预测，而且时机可能会超出阿克曼描述的窗口。
阿克曼有能力等待数年并安然度过 50% 的下跌，但很多人却做不到。如果你无论如何都想要敞口，请将其保留在你的投资组合中的一小部分，即你可以承受损失的资金，并为大幅波动做好准备。对于其他人来说，这可能是值得观望的事情，并且有更稳定的方法来投资房地产股票。