要点

英伟达 (NVDA +7.22%) 在人工智能 (AI) 芯片市场占据主导地位，这有助于解释为什么它在规模显着超过人工智能热潮开始时的情况下仍继续保持强劲增长。

对于英伟达投资者来说，好消息是其人工智能驱动的增长是可持续的。尽管竞争加剧，该公司一直在采取正确的措施，以确保其在人工智能芯片领域保持主导地位。这正是该公司预计其最新的 Vera Rubin 芯片收入将大幅增长的原因，Nvidia 已开始向客户发货。

让我们看看 Vera Rubin 能够帮助 Nvidia 维持惊人增长的原因。

Nvidia 将从 Vera Rubin 系统中赚到更多的钱

Nvidia 首席执行官黄仁勋在该公司 8 月份的财报电话会议上表示，与上一代 Blackwell 芯片相比，最新的 Vera Rubin 芯片带来的收入机会要大得多。他指出：

就 Hopper 而言，每吉瓦的成本约为 180 亿美元。对于 Grace Blackwell 来说，每吉瓦的成本约为 250 亿美元。对于 Vera Rubin 来说，每吉瓦的成本约为 400 亿美元。并且生产力每一代都会增加X倍。因此，客户希望尽快进入下一代。

Nvidia 通过提供更全面的服务器机架系统，扩大了与 Vera Rubin 的合作机会，其中包括最新的服务器中央处理单元 (CPU)、Vera GPU、光网络元件和用于加速推理任务的语言处理单元 (LPU)。值得注意的是，从 Blackwell 到 Vera Rubin 的转变有望比从 Hopper 到 Blackwell 的转变带来更大的每吉瓦 (GW) 收入增长。

NVDA-- 英伟达

纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 6 日美国东部时间上午 9:46

然而，Nvidia 客户因部署 Vera Rubin 系统而产生的增量成本将被该公司最新一代芯片带来的性能和效率提升所抵消。具体来说，Nvidia 声称 Vera Rubin 的每瓦性能比 Blackwell 高 10 倍。当然，Vera Rubin 消耗的功率是 Blackwell 系统的两倍，但即便如此，总体增益也要高得多。

因此，如果看到 Nvidia 的 Vera Rubin 系统看到超大规模企业和希望降低人工智能数据中心运营总成本的人工智能公司的强劲需求，我不会感到惊讶。

英伟达的盈利增长可能超出预期

据市场普遍预测，英伟达 2027 财年的盈利可能会增长 95%，达到每股 9.31 美元。分析师预计，英伟达未来几个财年的盈利增长速度将放缓，但仍有望带来显着的盈利改善。

数据来自 YCharts

然而，受英伟达 Vera Rubin 芯片定价走强的推动，英伟达的盈利增长可能会超出预期。但即使 Nvidia 的利润在 2029 财年跃升至 21.34 美元，市盈率为 21.4 倍（与以科技股为主的纳斯达克 100 指数的预期市盈率一致），该股也可能在两年多的时间内跃升至 457 美元。

这意味着潜在的涨幅为 121%，表明这只 AI 股票可能在未来两年半内大幅飙升。然而，不能排除更大涨幅的可能性，因为维拉·鲁宾(Vera Rubin)可能会推动英伟达(Nvidia)更强劲的盈利增长，使得该股成为理所当然的买入选择，因为该股的预期市盈率仅为13倍。