现在有一种方法可以让你在一家人工智能芯片巨头身上获得有吸引力的收入流，无论如何你都可以保留它，同时在股票价格下跌时有机会以大幅折扣购买股票。
经过去年的大幅上涨后，半导体设计商 Marvell Technology (MRVL) 的股价目前约为 211 美元，仍较 52 周高点低 33%。这种设置可能会让投资者陷入瘫痪：你对人工智能的故事很感兴趣，但在目前的水平上追逐股票却犹豫不决。在这种情况下，特定的期权交易可以提供强大的替代方案，只需同意以远低于当前价格的价格购买股票，即可预先向您支付可观的收入。
通过出售看跌期权，年化收益率为 14%，安全边际为 60%。
有两种方式发挥作用，两者都会给你带来回报
如果 MRVL 在 2027 年 9 月 17 日之前保持在 85 美元以上，则看跌期权到期时毫无价值，您只需保留全部 845 美元的溢价即可。按您预留的 8,500 美元计算，年化收益率约为 8.8%（407 天为 9.9%），而同样的抵押品继续赚取约 5.0% 的货币市场收益率，总计约为 13.8%。你永远不会购买股票并保留收入，可以自由地再次购买。
如果 MRVL 收盘价低于 85 美元，您将被分配并以 85 美元的价格购买 100 股。您已经收入的 845 美元溢价将您的有效成本降低至每股 76.55 美元左右，大约比今天的价格折价 64%，但如果到那时该股进一步下跌，您将面临账面亏损。
那么，如果 MRVL 确实收盘价低于 85 美元，而您是那个买入的人，会发生什么呢？那么一切都取决于一个问题。
Before You Sell That Put, Know What You Are Buying
无论股票接下来如何走势，您在进行交易的那一刻就可以保留该收入。但由于这一策略可能导致您拥有这些股票，因此该决定实际上归结为一个问题：如果您以折扣价购买 Marvell，您对拥有该公司的感觉有多舒服？牛市是一个爆炸性、加速增长的故事。管理层不仅要指导一个好的季度，还要指导一个季度的业绩。他们制定了多年愿景，预计 2027 财年总收入将增长约 40%，然后在 2028 财年加速至约 45% 的增长。这也不是一招小马。该公司庞大的数据中心业务去年增长了 46%，预计在其投资组合需求旺盛的推动下，今年和明年的增长将分别加速至 50% 和 55% 左右。
增长动力是广泛的。该公司的关键互连业务为人工智能数据中心提供高速管道，预计今年将增长 70% 以上。与此同时，其为全球最大的云厂商设计定制芯片的定制芯片业务有望在 2028 财年增长一倍以上。这就是一家处于人工智能基础设施建设中心的公司，多个强大引擎同时启动的情况。
So, what could go wrong?分析师对该公司最近的电话会议提出的问题中显而易见，怀疑的焦点集中在执行力和专注度上。这一惊人的增长预测在很大程度上依赖于为少数大客户完美地推出一些巨大的定制芯片项目。这些关键计划之一的任何延误或失误都可能给预测造成重大漏洞。另一个主要风险是供应链。为了满足这一需求，Marvell 需要获得世界上最先进且最有限的制造能力。管理层充满信心，指出其正在“积极锁定额外产能”，并预测本财年向供应商“预付款约 10 亿美元”。虽然这标志着承诺，但它也强调了可能成为瓶颈的关键依赖性。
这项交易不需要您对 Marvell 是否能够应对这些风险有一个水晶球。相反，它会给你带来很大的安全边际来承担这种不确定性。如果多头是对的并且股票继续上涨，您只需将收入装进自己的口袋即可。如果空头有道理，并且执行忧虑导致股票下跌，那么您就可以以已经反映出健康担忧的价格成为所有者。最值得关注的事情是定制芯片业务的进展。它的崛起是对 Marvell 能否实现其宏伟抱负的最明显考验。
想知道另一只股票是否能提供更好的收益率，或者同样的交易会为您已经喜欢的股票支付多少费用？您可以自行筛选市场上最新的现金担保看跌期权收益率。如果您想要投资整个半导体而不是这个名字，那么像 SOXQ 这样的半导体 ETF 就涵盖了该单一行业。以下投资组合的切入点比任何一个行业都更广泛，在整个市场上实现质量第一的组合。
在您决定购买更多股票之前，请先了解您已经持有多少股票
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