在罗森布拉特证券 (Rosenblatt Securities) 以融资成本上升为由将股价目标下调 36% 后，CoreWeave ( NASDAQ:CRWV ) 在 11 月 10 日发布盈利报告之前面临着华尔街越来越多的质疑。尽管将目标从 250 美元下调至 160 美元，分析师 John McPeake 仍维持买入评级，表明这家人工智能基础设施提供商的增长潜力仍然有吸引力，尽管其债务负担威胁到盈利能力。

CoreWeave 运营着由 Nvidia 图形处理单元提供支持的专业云数据中心。它通过向科技公司、开发者和培训和部署人工智能模型的企业出租人工智能计算能力来产生收入。

McPeake 的担忧集中在 CoreWeave 日益昂贵的扩张策略上。

尽管人工智能基础设施投资的回报有所改善，但较高的利率和大量的融资要求正在影响盈利预测。

该分析师提高了对 CoreWeave 延迟提取定期贷款借款成本的假设，并提高了用于评估未来现金流的贴现率。

这很重要，因为如果偿债吸收了越来越多的营业利润，那么即使是强劲的收入增长也可能无法转化为更强劲的股东回报。

该警告发出之际，CoreWeave 股价今年迄今已下跌约 35%。

华尔街预计第三季度营收将飙升 160% 至 35.4 亿美元，但亏损预计将从去年同期的每股 0.08 美元大幅扩大至每股 1.27 美元。

其他分析师也有类似的担忧。花旗将其目标从 159 美元下调至 128 美元，同时维持买入评级，反映出估值倍数下降。

然而，McPeake 对企业人工智能需求和 CoreWeave 满足其近期电力容量目标的能力仍然持乐观态度。

投资者要点

CoreWeave 定于周二收盘后发布的第三季度业绩代表着一次严峻的考验。

投资者应监控收入增长、利息支出、债务水平、资本支出和管理层的融资计划。

该公司约 516 亿美元的债务负担使得借贷成本尤为重要。

另一个考虑因素是CoreWeave是否可以通过提高计算价格将更高的融资费用转嫁给客户。

强劲的需求、不断提高的利润率以及实现正现金流的可靠途径可能会支持罗森布拉特的乐观前景。

然而，尽管销售增长异常，但进一步的债务积累或盈利能力下降可能会损害投资理由。