Nvidia ( NVDA 2.21% ) 拥有一个特殊的属性，这是许多成功公司的标志：它仍然由其创始人之一黄仁勋领导。建立商业帝国的远见者的例子不胜枚举，黄是其中的佼佼者。
在过去的几次季度电话会议中，英伟达多次向投资者表示，预计到 2030 年，全球每年的数据中心资本支出可能会增长到 4 万亿美元。这是一个巨大的预测，如果正确的话，英伟达的股票可能会在未来几年内成为价值 20 万亿美元的股票。
与目前 5 万亿美元的市值相比，这将是一个巨大的增长，但支持这一预测的数学非常简单。
数据中心的扩建可以持续很多年
Nvidia 生产 GPU 以及支持其在数据中心使用的各种产品。其 GPU 已成为衡量所有高性能并行处理器的黄金标准。此外，英伟达在人工智能军备竞赛的早期占领了绝大多数市场，这使得数据中心运营商现在很难放弃其产品。随着更多数据中心的建成，这种优势只会越来越大。
四大人工智能超大规模公司估计，到 2026 年，他们将在数据中心资本支出上总共花费约 6500 亿美元。这个数字不包括 Neoclouds、中国等市场的国际参与者的支出，也不包括大型语言模型开发商 Anthropic 和 OpenAI 等其他后起之秀的支出。
考虑到这一点，我们可以估计 2026 年数据中心的实际总支出将约为 8000 亿美元。因此，黄预测到 2030 年全球数据中心资本支出将达到 4 万亿美元，将增长五倍。如果英伟达继续占据该市场目前的销售额和利润份额，其营收和利润将成比例增长。
该公司只需将市值从目前的水平翻两番即可达到 20 万亿美元，因此，假设黄仁勋对数据中心资本支出的预测成功，英伟达实际上可能会失去市场份额，但仍能达到该目标。
然而，我认为市场份额损失的可能性不大。 Nvidia 仍在快速增长：最近一个季度的收入同比增长 85%。华尔街分析师预计下一季度营收将增长近100%。所有这些增长都没有向中国销售任何芯片。但这种情况可能正在改变。
一位美国官员最近表示，“极少数”Nvidia H200芯片已运往中国。虽然这听起来可能很负面，但这一评论实际上可以被解读为英伟达正在重返中国市场的强烈信号。美国政府禁止向中国出口大部分高端芯片，即使在特朗普总统稍微放松了这些限制之后，中国政府也一直在为英伟达的回归设置障碍。如果这些障碍得以消除，这将成为销售增长的催化剂，而目前该公司的任何指导数据都没有考虑到这一点。其结果可能是英伟达实现更大的增长，并为其股东带来更好的回报。
考虑到英伟达有可能在未来四年半内翻两番，在这样的水平上买入是理所当然的。