过去几年，人工智能（AI）股票在很大程度上推动了股市的增长。标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.17% ) 仅在过去三年就飙升了 88% 以上，而以科技股为主的纳斯达克综合指数 ( ^IXIC -0.09% ) 在此期间上涨了 111%。
然而，人工智能相关支出的增加让一些投资者担心收入无法跟上。高盛策略师 Ryan Hammond 最近的研究表明，人工智能用户每年必须为超大规模企业花费至少 1 万亿美元，才能产生足够的投资回报来证明这笔支出的合理性。
需要明确的是，这并不一定意味着市场崩溃即将到来，甚至并不意味着我们正处于泡沫之中。但这确实意味着投资者应该保持现实的预期，并谨慎购买。巴菲特表示，如果人工智能驱动的熊市出现，这一投资举措将至关重要。
如何为潜在的泡沫做好准备
时间回到 1999 年。互联网是一项充满潜力的全新技术，许多人对它改变社会的各种方式感到兴奋。投资者还向科技股投入大量资金，导致首次公开募股破纪录，估值大幅飙升。
同年年底，巴菲特在《财富》杂志的一篇文章中向投资者发出警告。他强调，过去几年经历的所有增长可能都是不可持续的，敦促投资者确保他们以正确的理由投资科技股。
巴菲特指出，一项技术可以改变世界，但这并不一定意味着它是明智的投资。他以飞机为例，解释说虽然航空旅行从根本上改变了社会，但过去 20 年已有 129 家航空公司申请破产。
巴菲特在 1999 年的文章中解释道：“投资的关键不是评估一个行业对社会的影响有多大，或者会增长多少，而是确定任何特定公司的竞争优势，最重要的是，确定这种优势的持久性。”
历史表明，这是投资者可以做出的最明智的举动
无论我们现在是否处于人工智能泡沫之中，我们在股票市场上都可能面临类似的情况。并非所有人工智能相关公司都是明智的投资，因为目前科技行业不乏炒作。如果该行业最终面临回调，缺乏竞争优势的弱势企业将受到最严重的打击。
好消息是，即使是极端的波动，健康的公司也更有可能生存下来。自 2000 年 3 月（互联网熊市开始）以来，标准普尔 500 指数的总回报率已超过 700%。
^YCharts 提供的 SPX 数据
在担任伯克希尔哈撒韦公司首席执行官期间，巴菲特以持有大量现金、偶尔卖出比买入的股票多而闻名。但该公司仍然每个季度持续购买股票，这表明即使市场价格昂贵或可能处于低迷边缘，仍然有值得购买的股票。
随着时间的推移，几乎可以肯定的是，即使是极端的波动，大盘也能幸存下来。 Crestmont Research 的分析发现，自 1919 年以来，标准普尔 500 指数的每一个 20 年周期都以正总回报结束。这意味着，通过投资 S&P 500 ETF 并持有 20 年，即使市场在那段时期面临严重的衰退，您也能赚钱。
经济低迷的一线希望是，它为投资者提供了以极低价格买入优质股票的机会。如果现在只有一项举措的话，那就是寻找具有强大竞争优势的健康股票，并准备长期持有它们。
用巴菲特的名言来说，“无论顺境还是逆境，都要继续买入，尤其是在逆境中”。