目前，股市上可能没有比美光科技（MU -2.05%）更好的人工智能投资了。美光科技度过了辉煌的一年，是标准普尔 500 指数中表现第四好的股票 (^GSPC +0.73%)，迄今为止上涨了近 300%。不过，我认为明年它可以重复这样的表现。
这是一个大胆的预测，但当你看看美光科技业务的发展情况时，我认为这是一个安全的预测。
美光科技的业务正在转型
美光科技生产存储芯片。从历史上看，这项业务是周期性的，随着计算需求的波动而起伏。人工智能是业内任何公司都经历过的最大的存储芯片需求浪潮，带来了令人难以置信的结果。 2026 财年第四季度（截至 9 月 3 日），美光的收入同比增长 379%。这简直令人难以置信，它来自于由于短缺而导致存储芯片价格上涨，以及它最大限度地发挥了生产能力。
然而，每一位美光投资者都担心周期性衰退可能会破坏其当前的业务状况。但美光认为这种情况不会很快发生。
尽管存储芯片行业在 2026 年陷入困境，但情况也不会好转。美光认为，在新产能投入使用之前，2027 年和 2028 年情况将会恶化。这将导致又几年的高速增长，但还没有结束。
有无数的预测认为人工智能的发展至少会持续到 2030 年，因此像美光这样的芯片供应商处于获利的绝佳位置。着眼于未来的长期前景，美光正在改变其业务运作方式。该公司开始签署战略客户协议，这些协议占其 2030 年预计收入的三分之一以上。其中许多是“照付不议”协议，这些协议锁定了美光的收入，并减少了该公司遭受周期性衰退的风险。
美光重塑业务以使其不再具有周期性的天才举措将在未来十年产生持久影响。这是一个巨大的发展，应该会彻底改变市场对美光股票的看法。然而，市场对该股的定价仍像是明年将经历周期性低迷。这是投资者不容错过的重大投资机会。
美光的股票定价便宜
许多周期性股票并没有溢价，因为市场知道它们可能很快就会陷入低迷。然而，对于美光来说，这种情况在未来五年内可能不会发生。与此同时，这留下了很大的增长空间，我认为这是股市中最好的价值之一。目前，美光科技的市盈率为 15 倍，远期市盈率为 6.2 倍。在第四季度的收益报告发布之前，它的交易价格为 20 多美元，我认为这对于美光科技的股票来说是一个合理的价格。如果使用美光科技的预期市盈率，它会降至 2027 财年预计市盈率的 6.2 倍。
YCharts 提供的 MU PE 比率数据
如果美光科技的市盈率在明年底前回升到 20 倍并满足投资者和分析师的预期，那么该股的价格将会上涨，可能会上涨两倍以上，从而重复今年已经令人印象深刻的表现。
这种回报就摆在投资者面前，而且由于存储芯片供应紧缩的情况在未来几年不太可能得到改善，我认为投资美光是一个明智的选择。最终，更多投资者将意识到美光科技的需求浪潮不会很快结束，这将刺激股市大幅上涨。在实现这一点之前进入将锁定巨额回报，这就是为什么我认为美光是目前最值得进行的人工智能投资。