Ozempic 和 Wegovy 等 GLP-1 减肥和糖尿病药物的销售额和利润已经非常巨大。他们只会变得更大。
礼来公司 (LLY +3.19%) GLP-1 药物替泽帕肽（tirzepatide）以治疗 2 型糖尿病的 Mounjaro 和治疗肥胖症的 Zepbound 上市，去年取代了默沙东 (MRK +2.18%) 的癌症药物 Keytruda，成为全球最畅销药物。
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 5:00
诺和诺德 (NVO +2.20%) GLP-1 药物 Wegovy 和 Ozempic 的销售使该药物制造商的市值超过了其母国丹麦的 GDP。
那么，多年前没有购买这些股票的投资者是否错过了机会呢？
几乎没有。上面提到的数字只是一个开始。摩根士丹利预测，到 2035 年，减肥神药市场将达到 1900 亿美元，是 2025 年水平的两倍多。目前，这种增长是由新的口服疗法推动的，预计消费者将比注射给药系统更快地采用新的口服疗法，并且美国最大的医疗保健服务支付机构医疗保险（Medicare）的覆盖范围扩大。
但我认为这些预测太小了。因为除了肥胖和减肥之外，医学研究人员还在不断寻找药物的新用途。我相信这些都是真正的神奇药物，将引起医疗保健行业的结构性转变。现在投资绝对还不算太晚，因为这些药物的大部分增长都在未来，而不是过去。
GLP-1 药物的新市场和新用例
首先，国际市场迄今为止基本上尚未开发（欧洲以外）。摩根士丹利估计，有超过 10 亿肥胖者生活在美国境外。迄今为止，国外市场的采用受到多种因素的限制，包括负担能力、厌恶针头和安全问题——所有这些都是可以克服的。该投资银行的研究特别提到了巴西和中国。
GLP-1 药物还有新的用例。美国国立卫生研究院 (NIH) 表示，这些药物还可以改善患有心血管、肾脏、肝脏、关节炎和睡眠呼吸暂停疾病的患者的预后。这些改善部分是通过抗炎和代谢途径介导的。
我预测，未来会有更多用途，其中一些用途令人震惊。例如，最近由美国国立卫生研究院 (NIH) 资助的一项针对小鼠的研究表明，GLP-1 药物索马鲁肽（诺和诺德制造）可以通过减轻衰老的不利影响来延长老年健康小鼠的寿命。
当然，研究人员早就知道限制热量可以具有抗衰老的功效。 GLP-1药物旨在抑制食欲，从而减少热量摄入。但加州大学进行的这项新研究发现，这些药物对小鼠的影响可能不仅仅是低热量饮食的结果。
事实上，对健康老年小鼠的新研究提供的证据表明，这些药物本身可能会减缓生理衰老。根据美国国立卫生研究院的新闻稿：“与对照组相比，接受该药物治疗的小鼠表现出肌肉和认知功能的改善。基因表达分析表明，自然衰老的几个特征，例如炎症增加和再生能力下降，在接受治疗的动物中有所减少。”
需要更多的研究，但未来看起来很光明
我认为研究中索马鲁肽的抗衰老作用可以用替泽帕肽复制。对于诺和诺德和礼来公司来说，这应该是个好消息。当然，这项研究距离在人类身上建立相同的抗衰老结果还有很长的路要走。但如果人们相信它可能，那只会鼓励人们采用这些药物。
在国内外扩大 GLP-1 药物用于减肥的用途，扩大药物的使用案例，并且未来可能还会有更多用途；有很多理由认为 GLP-1 药物可以彻底改变医疗保健。
这就是为什么我坚信每个投资者都应该在这个快速扩张的市场中拥有一部分投资组合。诺和诺德 (Novo Nordisk)、礼来 (Eli Lilly) 甚至辉瑞 (Pfizer) 和默克 (Merck) 值得关注，它们尚未在市场上推出 GLP-1 药物，但有几种正在开发中。这就是开始的地方。