我们刚刚发布了未来十年值得买入的 10 只无与伦比的股票名单，微软（纳斯达克股票代码：MSFT）在此名单上排名第七。
上周四，华尔街经历了自 2025 年 4 月以来最糟糕的一天。纳斯达克综合指数下跌 5.5%，标准普尔 500 指数下跌 4.4%，费城半导体指数暴跌 12.2%。
有两个担忧推动了抛售。投资者怀疑在人工智能上的大量支出是否会得到回报，而反对数据中心扩张的候选人在中期选举中赢得了德克萨斯州和佐治亚州的竞选。 Nationwide首席市场策略师马克·哈克特(Mark Hackett)对路透表示，芯片股是一个不稳定的周期性群体，“当情绪发生变化时，反应会很激烈”。他补充说，对冲基金已经抛售了数周。
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为什么当情绪转变时宽阔的护城河很重要
这样的溃败考验着当投资者失去勇气时哪些企业能够保护自己的利润。经济护城河是公司相对于竞争对手的持久优势，可以保护其市场份额和收益。
护城河有多种形式。公司可以是低成本生产商，拥有可以收取更高费用的品牌，或者拥有防止模仿者的专利和许可证。规模化是有帮助的，因为大型生产商将成本分摊到更多的单位上。高昂的转换成本会让客户在转向竞争对手之前三思而后行。最重要的是这种优势能持续多久，以及它在多大程度上取决于公司的经营者。
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为什么关于人工智能支出的争论尚未解决
此后股市开始反弹。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数周三均上涨超过 1%，半导体指数上涨 7%。据路透社报道，不过，由于对数据中心部署速度放缓和利率上升的担忧与逢低买入的冲动相竞争，股市整周大幅波动。
摩根士丹利和瑞银等券商称此次暴跌有些过头了。摩根士丹利表示，可能的影响是从 2028 年到 2029 年推迟一些数据中心项目，而不是支出热潮脱轨。高盛估计，约 45% 的美国数据中心规划容量可能面临限制。我们列出的 10 只增长最快的人工智能股票现在值得购买，涵盖了更多陷入这场争论的名字。
Yardeni Research 的策略师在周五的一份报告中写道，对数据中心和其他限制的强烈反对是“减速带，而不是障碍”。他们认为，华尔街正在定价障碍。美国银行全球研究分析师表示，投资者在上周的抛售中买入，其中机构客户主导买入。
微软之所以能进入我们的榜单，是因为它的平均上涨潜力为 19%，市值为 3.99 万亿美元。
Azure 上季度增长了 48%，高于上一季度的 42%，这表明微软的云业务仍在加速增长。仍在等待确认的商业订单增长了 73%，达到 6,770 亿美元，因此未来的需求大部分已经签订合同。
问题是满足这一需求的成本是多少。 10 月 29 日，即季度报告发布的第二天，格里芬证券 (Griffin Securities) 将该股评级从“买入”下调至“中性”，据报道，这是因为大量资本支出和债务融资的人工智能建设正在影响云毛利率。数据中心的支出不断攀升，随着租赁和建设成本的增加，最近一段时间的自由现金流下降了四分之一以上。投资者询问人工智能收入能否转化为足够的利润。
微软销售 Windows、Office 和 Azure 云，其护城河是企业围绕这三者构建日常工作的深度。离开是昂贵且具有破坏性的。支持者认为这笔支出是为了追逐已经签署的订单。利润能否在成本赶上之前增长是微软（MSFT）构建了 100B 美元的 Azure 的问题。它能超出自己的支出吗？
虽然我们承认 MSFT 作为一项投资的风险和潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。