由于Alphabet（GOOG、GOOGL）等超大规模企业的自由现金流减少，市场可能过度关注近期大型科技股的抛售，但不要忽视最近的另一个重大市场走势：债券市场的动荡。
Vanguard 首席执行官萨利姆·拉姆吉 (Salim Ramji) 警告说，这一风险因素可能会在 2027 年重新成为市场的首要问题。
“我不知道这是否只是[2027年的风险]之一，但如果你愿意的话，现在股票市场和债券市场之间似乎确实存在分歧。股票市场对任何历史市盈率调整后的比率都非常乐观，债券市场波动性更大，对赤字、通胀或系统容量更加悲观。我认为你看到债券市场和股票市场之间正在展开这种争论，”拉姆吉在雅虎财经投资网站表示。
10年期国债收益率（^TNX）自3月份以来稳步攀升，10月初触及5.34%的高位。这是自 2007 年以来的最高水平。五年期和 30 年期国债收益率也有所上升。
收益率走高之际，由于美国对伊朗的战争和商业活动数据热于预期，油价持续走高。总的来说，它们加剧了人们对美联储进一步加息的担忧。
美国不断膨胀的赤字只会给收益率火上浇油。
其影响是美国房地产市场冻结，企业和消费者的资本成本上升。
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联合航空首席执行官仍对收购竞争对手美国航空持开放态度。他只需要一个“愿意的合作伙伴”。
为什么 Vanguard 首席执行官萨利姆·拉姆吉 (Salim Ramji) 认为预测市场出现“令人不安”的趋势
Ramji 自 2024 年 7 月起担任先锋集团首席执行官。他是麦肯锡公司前高级合伙人，也是一名长期的企业律师，也是先锋集团自成立以来第一位被选拔领导的外部员工。
他在主要竞争对手贝莱德 (BLK) 工作了十年，担任 iShares 和指数投资全球主管，指导交易所交易基金在全球范围内大规模扩张，并管理数万亿被动资本。
“我鼓励所有投资者密切关注（债券市场），”拉姆吉补充道。 “最终，这只是确保你的投资组合拥有正确的镇流器，并且你拥有正确的股票和债券多元化，并且它适合你的中长期风险偏好，因为我认为，这确实是你可以获得更广泛多元化的地方。”