上周四，华尔街经历了自 2025 年 4 月以来最糟糕的一天。纳斯达克综合指数下跌 5.5%，标准普尔 500 指数下跌 4.4%，费城半导体指数暴跌 12.2%。
有两个担忧推动了抛售。投资者怀疑在人工智能上的大量支出是否会得到回报，而反对数据中心扩张的候选人在中期选举中赢得了德克萨斯州和佐治亚州的竞选。 Nationwide首席市场策略师马克·哈克特(Mark Hackett)对路透表示，芯片股是一个不稳定的周期性群体，“当情绪发生变化时，反应会很激烈”。他补充说，对冲基金已经抛售了数周。
为什么当情绪转变时宽阔的护城河很重要
这样的溃败考验着当投资者失去勇气时哪些企业能够保护自己的利润。经济护城河是公司相对于竞争对手的持久优势，可以保护其市场份额和收益。
护城河有多种形式。公司可以是低成本生产商，拥有可以收取更高费用的品牌，或者拥有防止模仿者的专利和许可证。规模化是有帮助的，因为大型生产商将成本分摊到更多的单位上。高昂的转换成本会让客户在转向竞争对手之前三思而后行。最重要的是这种优势能持续多久，以及它在多大程度上取决于公司的经营者。
您可能还对我们对未来十年最值得购买的 10 只半导体股票的排名感兴趣，这些股票受到的打击最为严重。
为什么关于人工智能支出的争论尚未解决
此后股市开始反弹。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数周三均上涨超过 1%，半导体指数上涨 7%。据路透社报道，不过，由于对数据中心部署速度放缓和利率上升的担忧与逢低买入的冲动相竞争，股市整周大幅波动。
摩根士丹利和瑞银等券商称此次暴跌有些过头了。摩根士丹利表示，可能的影响是从 2028 年到 2029 年推迟一些数据中心项目，而不是支出热潮脱轨。高盛估计，约 45% 的美国数据中心规划容量可能面临限制。我们列出的 10 只增长最快的人工智能股票现在值得购买，涵盖了更多陷入这场争论的名字。
Yardeni Research 的策略师在周五的一份报告中写道，对数据中心和其他限制的强烈反对是“减速带，而不是障碍”。他们认为，华尔街正在定价障碍。美国银行全球研究分析师表示，投资者在上周的抛售中买入，其中机构客户主导买入。
我们在此分享了未来十年值得购买的 10 只无与伦比的股票的扩展列表。您可以在下面找到排名前 5 的股票。
我们的方法论
为了挑选这份名单中的股票，我们搜索了财经新闻网站、Reddit、X、投资论坛和围绕宽护城河公司建立的主题 ETF，寻找具有持久竞争优势的企业。从最常出现的股票中，我们选择了市值最大的 10 只股票，并根据分析师截至 2026 年 11 月 11 日的平均价格目标，按照平均上涨潜力升序排列。我们还从我们包含 1,006 家对冲基金的数据库中列出了截至 2026 年第二季度每只股票的对冲基金持有者数量。
在 Insider Monkey，我们痴迷于对冲基金的业务。原因很简单：我们的研究表明，通过模仿最好的对冲基金的首选股票，我们可以跑赢市场。 Insider Monkey 的季度通讯策略每个季度都会选择 14 只小盘股和大盘股，自 2014 年 5 月以来回报率达到 612%，比基准高出 375 个百分点（更多详情请参见此处）。
未来十年值得购买的 5 只无与伦比的股票
市值：3.54万亿美元
平均上涨潜力：35%
对冲基金持有人数量：275
谷歌云上一季度收入增长了一倍多，增长 103% 至 307 亿美元，该部门的营业收入为 111 亿美元。支持者将 Cloud、Gemini AI 模型和该公司自己的 TPU 芯片（新一代的 TPU 芯片于本周上市）视为同时从 AI 中赚钱的多种方式。
报告发布后，该股仍大幅下跌。资本支出飙升，自由现金流转负，投资者担心人工智能的答案将侵蚀搜索。法国巴黎银行分析师尼克·琼斯 (Nick Jones) 维持跑赢大盘评级，但 10 月 29 日将目标价下调至 410 美元，理由是搜索趋势和支出增加带来的利润压力。搜索本身在本季度仍然增长，这在一定程度上缓解了这种担忧。
Alphabet 还拥有 YouTube、Android 和 Waymo 机器人出租车服务，但其护城河是搜索的覆盖范围以及随之而来的数据和分发。管理层表示，明年的支出将再次攀升，因此争论的焦点是云计算是否可以增长到账单中。 Waymo 的价值是一个单独的问题，我们在 Alphabet (GOOGL) 中提出了这个问题：它的估值是否考虑了 Waymo 的潜力？
市值：1.66万亿美元
平均上涨潜力：52%
对冲基金持有人数量：170
DA戴维森分析师 Gil Luria 于 10 月 27 日将博通的评级从中性上调至“买入”，并设定 400 美元的目标价。他认为 Anthropic 的 IPO 文件表明人工智能支出周期尚未结束。 Anthropic 是博通最大的基础设施合作伙伴，Luria 预计其 IPO 将继续进行，随后明年将推出 OpenAI，这将支持博通的增长。他认为该文件显示 Anthropic 拥有充足的现金和可观的利润率。
他表示，从股票交易来看，两次发行的可能性都接近于零。它们的 2027 年市盈率约为 16 倍，与 AI 芯片组的其他公司相比大幅折扣。
Broadcom 为最大的云公司设计定制人工智能加速器，以及网络芯片和基础设施软件。它的护城河是定制芯片背后的工程关系，而更换定制芯片的成本很高。风险在于对外部事件的依赖。其上行空间取决于 Anthropic 完成上市以及 OpenAI 筹集资金，这将增长与少数人工智能实验室联系在一起。博通的人工智能收入飙升 221%，但增长是否变得过于依赖人工智能支出？承担起这种依赖。
市值：5963.6亿美元
平均上涨潜力：53%
对冲基金持有人数量：140
客户希望下2029年和2030年的订单，尽管ASML表示无法完全满足2027年和2028年的需求。ASML是唯一一家制造用于打印最先进芯片的极紫外光刻机的公司。这种垄断地位是它的护城河，其安装的机器在售后不断产生的服务和升级收入进一步强化了它的护城河。第三季度净销售额达到创纪录的 117 亿欧元。
瑞银在第三季度报告发布后重申了强力买入评级。该银行指出，营业利润比市场预期高出约 5%，第四季度指引的中值意味着高出约 7%。随着分析师的追赶，预计 2027 年和 2028 年的共识每股收益将增长 5% 至 10%。
不过，该股并不便宜，而且 ASML 的销售依赖于少数客户，这些客户的支出可能会随着对人工智能和数据中心的情绪而变化。这让投资者不得不权衡售空前景与价格已经假设的程度。我们的文章 ASML (ASML) 表示，直到 2028 年才能满足需求。该股票的定价是否符合这一点？提出这个问题。
市值：4.2万亿美元
平均上涨潜力：90%
对冲基金持有人数量：285
董事会对首席执行官黄仁勋的调查让英伟达陷入了陌生的聚光灯下。据路透社报道，董事会周日宣布，他们正在调查黄是否是外国情报活动的目标，而他已经承认了婚外情。该股周一和周二大幅下跌，董事会表示对他有信心。
Nvidia 设计的 GPU 为 AI 工作负载和 CUDA 软件开发人员提供支持。该生态系统是其护城河的核心。 RBC Capital 于 11 月 9 日重申了其跑赢大盘评级，目标价为 330 美元。该公司预计，由于强劲的 GPU 租赁价格和超大规模支出，下一季度的收入将超过大盘，并称其估值约为 2027 年收益的 12 倍，令人信服。
贝尔德 (Baird) 的特里斯坦·格拉 (Tristan Gerra) 周三持相反观点。他将该股评级下调至“中性”，并将目标价下调至 200 美元，理由是黄仁勋的任期、政府行动的不确定性以及 2027 年数据中心需求的可见性有限。结果将于下周公布。在利润方面，我们的文章《英伟达不再只是一家芯片制造商》。它能否维持其卓越的利润率？询问随着公司超越芯片领域，他们是否可以持有。
市值：8759.9亿美元
平均上涨潜力：110%
对冲基金持有人数量：184
花旗分析师 Atif Malik 在与管理层会面后，于 10 月 29 日重申了对美光科技的买入评级，目标价为 1,300 美元。他认为，市场低估了 DRAM 和高带宽内存供应将在 2027 年和 2028 年保持紧张状态的时间。他还预计美光的供应协议将提高其收入可见度。
美光是少数几家生产 DRAM 和 NAND 存储器的制造商之一，其中包括位于人工智能加速器旁边的高带宽存储器。它的护城河就是进入成本。内存工厂需要大量资金和多年的专业知识，尽管该业务具有足够的周期性，以至于一些投资者质疑它是否值得这个标签。
该股的预期市盈率约为 5 倍，这表明投资者怀疑当前的利润率能否持续。风险包括美光台湾工厂的劳资纠纷（工人们希望获得更大的利润份额，并且斗争已蔓延到建筑工地）以及中期选举后数据中心的放缓。一周前，在更广泛的芯片溃败中，该股下跌了 17.5%。华尔街可能忽略的是，尽管利润率高达 87%，但美光科技 (MU) 的市盈率为 5 倍。华尔街缺少什么？
虽然我们承认 MU 作为一项投资的风险和潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。
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披露：无。在 Google 新闻上关注 Insider Monkey。