Alphabet ( GOOG -1.45% ) ( GOOGL -1.40% ) 刚刚公布了第三季度财报，我认为结果还不错。然而，市场却没有。由于各种原因，该股在发布财报后被抛售约 10%，但我认为抛售的原因远不止于此。
市场的目光极其短浅，这可能是投资者趁机以大幅折扣买入股票的绝佳机会。
为什么 Alphabet 的股票在发布财报后遭到抛售？
市场在公布财报后抛售 Alphabet 股票的最大原因之一是其自由现金流陷入负值。分析师群体预计 Alphabet 的自由现金流将保持为正值，但其报告称该季度的自由现金流为 90 亿美元。市场对此并不兴奋，股票遭到抛售。
然而，我认为这忽视了更广阔的前景。 Alphabet 正在不遗余力地投资其人工智能计算基础设施。为什么？看看它的谷歌云增长率就知道了。
Google Cloud 是 Alphabet 的云计算平台，许多人工智能初创企业都在其中运行人工智能工作负载。 Alphabet 最大的客户之一是 Anthropic，这是因为它可以使用 Alphabet 令人印象深刻的 TPU（张量处理单元）、定制 AI 芯片，在工作负载配置正确时，其性价比比 GPU 更好。 TPU 非常受欢迎，以至于 Alphabet 开始将其出售给外部客户，以帮助促进他们的业务。
GOOGL - 字母表
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 5:00
总体而言，Google Cloud 的收入同比增长 103%，达到 307 亿美元，令人瞠目结舌。其营业利润率也非常健康，达到 36%，高于去年的 24%。事实上，谷歌云的规模约为谷歌搜索业务规模的一半，谷歌搜索业务在第三季度增长了 12%，达到 63.4 美元。
在财报电话会议上，Alphabet 强调，它正在努力将人工智能模式的业绩货币化，这导致了收入下降。市场不喜欢这种语言，因此抛售了股票。然而，这完全忽略了显而易见的事情。
Alphabet 知道搜索的增长是有限的，而且随着人工智能的兴起，格局正在发生变化。然而，它正在花费尽可能多的资金来建设人工智能基础设施，以继续其云计算的增长。这是投资者应该关注的真正业务部门，但由于市场并非如此，因此是时候利用重大机会了。
抛售打开了买入机会
Alphabet 的市盈率 (P/E) 受到各种投资的影响，因此使用不同的指标（例如运营市盈率）更有意义。今年，随着市场认可 Alphabet 作为人工智能领导者并实现强劲增长，其溢价有所上升。然而，随着最近的抛售，情况已不再如此。在抛售之后，Alphabet 目前的交易价格处于正常估值范围内。
YCharts 提供的 GOOG 运营市盈率数据
我认为这非常清楚地表明 Alphabet 股票现在又回到了买入区域，而且该股目前较历史高点下跌了 30%，是时候利用销售价格了。
市场对人工智能货币化感到担忧，但 Alphabet 已经向投资者展示了一条前进的道路：云计算。这应该是投资者和市场的首要关注点，但现在还不是时候。最终会是这样，到那时，Alphabet 将成为最值得持有的股票之一。与此同时，我认为这是一只逢低买入的完美股票，因为它处于有利位置，可以在未来几年蓬勃发展。